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A股一周回顾与点评

（第1期 · 2025年10月27日-10月31日）

文 | G-insight 财经

上周，A股市场呈现冲高回落的震荡走势，三大指数涨跌走势不一，市场在4000点关口展开激烈争夺。具体来看，上证指$上证指数(000001.SH)$  上周一开盘于3969.22点，截至上周五收盘报3954.79点，全周累计微涨0.11%。深证成$深证成指(399001)$  上周五收于13378.21点，全周累计上涨0.67%。创业板$创业板指(399006)$  表现相对疲软，上周五收报3187.53点，全周累计上涨0.50%。市场交投持续活跃，全周日均成交额达到22967亿元，较前一周有所放量，其中上周四成交额最高，达到24217亿元，反映出市场在关键点位分歧加大。

本周一上证指数开盘3956.72，较上周五收盘价上涨了0.05%，深证成指开盘13237.03，较上周五收盘价下跌了1.07%。

上周A股市场冲高回落的走势主要受多重因素共同影响。资金面上，主力资金大幅净流出对市场构成明显压力，全周主力资金合计净流出高达2066.39亿元，其中创业板净流出587.34亿元，科创板净流出262.72亿元，沪深300成份股净流出868.78亿元。特别是上周四和上周五，主力资金单日净流出分别达到1006.37亿元和629.03亿元，巨额流出直接导致指数从高点回落。

政策面上，虽然“十五五”规划建议为市场指明了中长期投资方向，但央行行长潘功胜关于“研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具”的表态，以及证监会主席吴清提出的“推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制”，被市场解读为短期政策工具储备充足但实质利好有限，难以对市场形成立竿见影的支撑。

板块分化方面，上周市场风格出现明显切换，以电子、通信为代表的科技板块大幅回调，电子行业主力资金净流出644.43亿元，通信行业净流出284.18亿元，成为拖累市场的主要因素；而医药、传媒等板块则逆势走强，创新药、短剧游戏等概念活跃，显示出资金正在从高位科技股向低位板块转移。外部环境上，中美高层会谈、关税政策等外部因素的变化，进一步加重了资金的谨慎心态，使得多空双方在4000点的博弈情绪更趋浓厚。

从技术面看，上证指数在突破4000点整数关口后，遭遇前期获利盘和解套盘的双重压力，需要震荡整理以消化浮筹，这也是导致指数冲高回落的重要原因。

上周多家公司发布了重要的财务、业绩和战略动态，反映出不同行业的发展态势，其中：三六零(601360.SH)上周资金净流入23.13亿元，位列全市之首，股价上涨14.55%。公司在投资者关系活动中表示，其安全大脑等核心产品在政企市场拓展顺利，第二增长曲线业务如城市安全运营等也开始贡献收入，多家券商随后发布研报，认为公司在数字安全领域的布局将受益于国家网络安全战略，上调公司投资评级。

C禾元-U(688765.SH)上周资金净流入19.34亿元，公司发布三季度报告，受益于生物制造政策支持及行业景气度提升，前三季度实现营业收入同比增长35.7%，归母净利润增长42.3%。公司在业绩说明会上表示，其核心技术平台在合成生物领域取得突破，多个在研项目进入临床阶段，未来成长空间广阔。

天际股份(002759.SZ)上周资金净流入15.12亿元，公司披露业绩快报，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长约28%，主要得益于新能源材料业务产能释放及产品结构优化。公司同时宣布，与多家动力电池厂商签订长期供货协议，进一步巩固行业地位。

中兴通讯(000063.SZ)上周资金净流出规模居前，净流出资金达62.52亿元，公司发布三季度业绩预告，预计前三季度净利润同比增长45%至60%，主要受益于5G网络建设加速及政企业务快速增长。公司在投资者关系活动中表示，其5G基站发货量保持行业领先，第二增长曲线业务如服务器、汽车电子等也开始贡献收入。

中芯国际(688981.SH)上周资金净流出56.85亿元，公司公布三季度报告，前三季度实现营业收入247.5亿元，同比增长18.4%；归母净利润82.3亿元，同比增长22.6%。公司表示，业绩增长主要得益于成熟制程产能利用率提升及产品组合优化，同时先进制程研发进展顺利。

新易盛(300502.SZ)上周资金净流出56.78亿元，公司发布前三季度业绩预告，预计净利润同比下滑25%至30%，主要受全球数据中心投资节奏放缓影响。公司同时表示，已积极调整产品结构，加快800G光模块技术迭代，以应对行业周期性波动。

海峡创新(300300.SZ)上周表现抢眼，累计涨幅达60.66%，公司发布重大战略合作公告，与多家互联网企业签署了合作备忘录，计划在AI应用领域开展深度合作，共同开发新一代内容生成工具。该项目总投资约20亿元，标志着公司业务转型迈出重要一步。

平潭发展(000592.SZ)上周连续涨停，累计涨幅55.95%，公司披露三季度报告，前三季度实现营业收入同比增长15.3%，归母净利润增长18.7%。公司表示业绩增长主要得益于平潭综合实验区政策红利释放及贸易业务快速增长，同时公司预计四季度将迎来新一轮发展机遇。

上周A股市场有多家上市公司发布了股份回购公告，其中包括：中兴通讯(000063.SZ)、中芯国际(688981.SH)、新易盛(300502.SZ)、三六零(601360.SH)、C禾元-U(688697.SH)、天际股份(002759.SZ)、海峡创新(300300.SZ)、平潭发展(000592.SZ)、时空科技(605178.SH)、瑞尔特(002790.SZ)、合富中国(603122.SZ)、福昕软件(688095.SH)、振德医疗(603301.SH)、联环药业(600513.SH)以及三生国健(688336.SH)等。

本文分析解读内容均系基于公开信息，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎