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以下基于截至2025年11月3日的市场信息（包括10月27日至10月31日的周度数据、11月机构展望及关键事件），对2025年11月4日港股行情进行预测：

一、整体走势预测

• 震荡偏强，但上行空间受限： 港股预计延续短期震荡格局，趋势整体偏强。恒生指数可能在26,000点至26,500点区间波动。技术面显示，恒指短期关键阻力位在26,300–26,500点，若突破26,500点可能进一步上探26,670点；支撑位在25,800–26,000点，失守25,800点可能触发回踩至25,500点附近。这一判断基于：

• 利好出尽与获利了结压力：中美经贸磋商达成初步协议、美联储10月降息等利好已基本被市场定价，短期缺乏新催化，部分资金可能获利了结。

• 南向资金支撑：南向资金持续流入提供下行缓冲。截至10月30日，年内净流入已突破1.2万亿港元（创历史同期新高），10月单月净流入超800亿港元，内资对港股长期配置需求旺盛。

• 外部环境不确定性：美联储主席鲍威尔强调12月降息"远未成定局"，市场分歧可能引发波动；此外，美国政府停摆导致经济数据缺失，加剧了宏观面不确定性。

二、市场热点与板块机会

1. 科技成长主线（核心机会）：

• AI产业链（如硬件、云计算）受全球算力投入增长和中国"十五五"规划支持，仍是资金焦点。但需警惕美国科技股财报（如AMD、超微电脑）对港股的短期传导。

• 国产替代方向（半导体、工业软件）因地缘政治不确定性，配置价值凸显。

1. 防御性板块（稳健选择）：

• 高股息资产：公用事业、电信运营商等红利股在波动环境中提供安全垫，历史数据显示11-12月红利股胜率较高。

• 生物医药：估值回调后性价比提升，创新药管线推进及集采政策边际改善带来中期机会。

1. 周期与大宗商品：

• 黄金、铜等受益于美联储降息周期下的美元走弱及新能源需求，但需关注美元指数波动。

三、风险提示

• 美联储政策反复：若12月降息预期进一步降温，可能压制全球风险偏好。

• 中美关系细节落地：框架协议的具体执行（如关税调整、出口管制）仍需观察。

• 技术面压力：恒指若未能站稳26,300点，可能面临短期回调。

四、总结与操作建议

11月4日港股预计震荡偏强，结构分化显著。操作上：

• 关注科技成长与防御板块的平衡：积极配置AI、国产替代等政策主线，同时持有高股息资产对冲波动。

• 把握南向资金流向：重点跟踪净流入持续的标的（如腾讯、阿里等）。

• 谨慎追高：在关键阻力位附近避免激进加仓，等待回调至支撑位再布局。

注：以上预测基于公开研报和历史数据，实际行情可能受突发消息（如美国经济数据、地缘政治事件）影响。建议密切关注11月4日公布的美国ISM制造业指数及美联储官员讲话。