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马斯克在11月5日透露， $特斯拉(TSLA)$ 自研的AI5芯片样品预计将在2026年推出，并计划于2027年实现量产。下一代AI6芯片的性能将提升约两倍，预计在2028年中期进入量产阶段。

AI5芯片将分别由台积电和三星电子代工不同版本，算力达到2000至2500 TOPS，是现款HW4芯片的五倍，可支持更复杂的FSD算法。马斯克表示，特斯拉的AI芯片路线聚焦端到端自动驾驶推理，去掉传统GPU设计中的冗余模块，以实现更高的能效和性能。

与此同时，特斯拉年度股东大会将于11月6日在得州总部召开，股东将就包括马斯克高达1万亿美元的薪酬方案在内的三项关键提案进行投票。

这项薪酬计划引发广泛争议，挪威主权财富基金等主要股东已明确反对，认为方案金额过高且存在治理风险。马斯克则强调，这次投票将决定特斯拉的未来走向，并暗示若方案被否决，他可能会离开公司。

摩根士丹利则警告称，如果薪酬方案未获批准，特斯拉股价可能在短期内下跌超过10%，市场或将视其为对马斯克领导力的不信任信号。

在 Polymarket 上关于 Elon Musk 在特斯拉获得高达约 1 万亿美元薪酬方案是否会通过的预测市场中，目前数据显示该方案通过的可能性非常高，近十天概率波动基本维持在 90%以上。

特斯拉期权市场上，目前C/P成交量比为1.88，平值看涨期权普遍上涨，平值看跌期权普遍下跌。整体来看，期权市场中对于TSLA 的看涨意愿明显增强：投资者正在用认购期权押注股价在不远未来可能有所上升。

牛市看涨价差策略

一、策略结构

投资者卖出执行价较高的看跌期权（K₂ = 465，权利金 12.2 美元），

同时买入执行价较低的看跌期权（K₁ = 455，权利金 7.7 美元）。

这两个期权具有相同的到期日。投资者通过卖出高执行价期权获得更多权利金，再用部分收入买入低执行价的保护性看跌期权，从而形成一个看多、风险受限的牛市看跌价差组合（Bull Put Spread）。

二、初始净收益

• 净权利金收入 = 12.2 − 7.7 = 4.5 美元/股

• 对应总收入 = 4.5 × 100 = 450 美元/合约

• 投资者在建仓时即可获得这笔权利金，这笔收入为该策略的最大潜在利润。

三、最大利润

• 条件：到期时特斯拉股价 ≥ 465 美元

• 结果：两份看跌期权均失效，投资者保留全部权利金

• 最大利润 = 4.5 美元/股 × 100 = 450 美元/合约

四、最大亏损

• 条件：到期时特斯拉股价 ≤ 455 美元

• 结果：两份看跌期权均被行权，形成执行价差损失

• 损失 =（465 − 455）− 4.5 = 5.5 美元/股

• 最大亏损 = 5.5 × 100 = 550 美元/合约

• 投资者的风险为有限风险，且在建仓时已确定。

五、盈亏平衡点

• 计算公式：执行价（卖出） − 净权利金

• 盈亏平衡点 = 465 − 4.5 = 460.5 美元

• 当股价高于 460.5 美元 → 投资者盈利

• 当股价低于 460.5 美元 → 投资者亏损

六、风险与收益特征

• 最大收益：450 美元/合约

• 最大亏损：550 美元/合约

• 盈亏比约为 1 : 1.22（风险略高于收益）

• 适用情景：投资者预期特斯拉股价将在到期前保持在 465 美元以上，或轻微上行

• 策略定位：稳健看多、以权利金收入为主、风险有限的短期交易策略