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在昨日和今日晨间，国际贵金属市场迎来一场令人瞩目的爆发性行情。现货黄金价格不仅一举突破了关键的4,100美元/盎司大关，创下11月以来最大单日涨幅，白银价格也同步站稳50美元/盎司的心理关口。这波凌厉的涨势绝非偶然，而是由短期内的美国经济疲软信号，加上中长期持续性的结构性需求共振所引爆。

一、 金银暴力突破关键阻力位

数据显示，国际金价在周一（11月10日）纽约尾盘时段表现强劲：

• 现货黄金 一度大涨超过 2.8%（报4114.96美元/盎司），成功站回 4,100美元 上方。

• 白银现货 走势更为凶猛，盘中大涨超过 4.5%，重新站上 50美元/盎司 大关，创下月内高点。

铜、铂金、钯金等其他金属期货也普遍出现超过2%的涨幅，显示出市场对于避险资产和通胀对冲工具的追捧情绪达到高峰。

二、 美国经济急冻与Fed降息预期是短期催化剂

推动这波短期暴涨的核心逻辑，指向美国不断恶化的经济前景，进而提高了美联储（Fed）提前或加码降息的可能性：

1. 经济疲软的疑虑加深： 美国政府持续停摆，加上最新公布的消费者信心指数跌至历史低点附近，都加深了市场对美国经济衰退的疑虑。

2. 劳动力市场警讯： 民间数据显示，美国企业10月裁员人数高达15.3万人，比前一月激增183%，创下2003年以来同月最高纪录。疲软的劳动市场信号，强化了市场对于Fed可能在下个月继续放松货币政策的预期。

3. 美元走软助推： 作为黄金的定价货币，美元指数连续第四天下跌，使得以美元计价的黄金对非美元买家而言更便宜，进一步带动金价上扬。

分析师指出，当政府停摆风险消退后，投资者将重新聚焦于美联储的政策前景。任何显示经济增长放缓的数据，都将给予Fed更早放松政策的空间，这对黄金而言是重大利好。

三、 央行持续“去美元化”的结构性支撑

除了短期的降息预期，贵金属的中期上涨趋势依然受到强大的结构性力量支撑，主要来自全球央行的持续性购买和“去美元化”趋势：

• 中国央行连续囤积： 中国人民银行（PBOC）数据显示，截至10月末，我国黄金储备为7409万盎司，已是连续第 12个月 增持黄金。

• 全球央行热潮不退： 尽管金价处于高位，世界黄金协会报告指出，2025年三季度全球央行净购金量总计 220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10%。这显示出全球主权机构对黄金作为储备资产的强劲而持续的需求，以此来对冲日益加剧的地缘政治和经济不确定性。

• “富爸爸”高调力挺： 畅销书作家罗伯特・清崎（Robert Kiyosaki）更在社交媒体上对黄金、白银给出了极高的目标价（黄金2.7万美元、白银100美元），鼓励投资者在回跌时积极抢进，为市场情绪增添了燃料。

总结与展望

当前黄金价格的强势表现，是 短期（降息预期） 与 长期（央行囤积与地缘政治） 逻辑共振的结果。

虽然金价自历史高点（盘中4,381.52美元）有所回落，但工银瑞信基金分析认为，黄金价格短期或将维持高位震荡，但全球“去美元化”和不确定性增加等支撑金价中期上涨的逻辑并未改变。中金公司预计，明年黄金有望延续涨势，结构性和周期性机会有望继续共振。

投资者应关注接下来美国的经济数据发布，以及美联储的政策动向，这些将是决定黄金短期波动的主要因素。但从全球央行的行动来看，贵金属作为核心避险和价值储藏工具的地位，只会不断被强化。

免责声明：以上内容仅为市场信息分析，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

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