社区

截止今天，美以联军对伊朗的打击行动已经进入了第三天，国际期货市场也在战争走向的预期变动下，经历了大幅波动，再到紧平衡的波动放缓，再到目前的波动再起的行情演变过程，一场席卷全球的由战争引发的风险偏好回落，和避险情绪激增造成的资金调仓潮正在渐渐的展开。 这轮由世界强国和中东大国直接下场参战的战争似乎让全球分析者们看到了冲突正在从地域性转移到更大范围的冲突上来，而美以对伊朗毫不留情的“斩首”行动，又让人怀疑这场战争可以在短时间内平息的现实性，所以我们可以看到，尽管美股的VIX指数仍然停留在低位，但随着更多的势均力敌的交锋接踵而至，VIX指数正在突破之前的震荡区间开始尝试向上反弹。 但恐慌情绪很明显并没有失控，资金虽然谨慎，但在对股市大幅看空头寸的押注上仍然非常的保守，似乎大家都在观望，都认为目前我们并没有到情绪失控的时候。而于此同时，期货市场上的波动逻辑链条，也逐渐从之前“增长和利率”主导的影响链条过度到了“地缘风险和能源等供应链断裂的尾部风险”的逻辑链条之上，所以，在战争结束之前，我们对于股指期货，商品，贵金属，以及外汇期货的分析上，都要以战争造成的预期变动这个切入点出发，来预判国际期货市场的变动前景。 那么来吧，我们带大家一起来梳理一下，由于最新的美以伊的三方战争的爆发，国际期货市场波动再起之后，都有哪些值得关注的期货市场的机会。 首先我们看下这轮战争的事件发展脉络，以及历史上相同情况的行情下，值得我们关注的期货市场的变动情况是怎样的： 通过历史行情来看，似乎目前的市场行情走势才刚刚开始而已 根据权威外媒新闻的实时稿指出，中东的军事暴力升级已经进入第三天，美以对伊朗的打击目前仍在继续，并引发了伊朗导弹与无人机的反击，中东多个国家出现爆炸、空域关闭与军事警戒等扰动。 这类冲突对金融资产的“第一性变量”通常是：风险溢价与波动率的突然上涨、航运与制裁预期（尤其是霍尔木兹相关的供给中

近期A股市场呈现出明显的结构性分化特征，整体走势受多重因素共振影响，呈现出震荡调整与局部热点并存的格局。从市场整体表现来看，前期持续上行后，近期出现阶段性调整态势，不同市场板块之间的走势差异显著，资金博弈态势较为激烈，市场情绪处于阶段性调整阶段。板块表现方面，呈现出“冰火两重天”的格局。部分防御性板块及顺周期相关板块表现强势，成为市场阶段性的核心热点$北方导航(600435)$  $大有能源(600403)$  $迦南智能(300880)$  $东方电气(01072)$  

周末以来，美以对伊朗的军事行动持续升级，已进入第四天。油轮一度停航，霍尔木兹海峡成为全球市场关注的核心变量。布伦特原油迅速飙升至80美元上方，股市剧烈震荡，尽管避险情绪一度将金银推至高位，但本周二金银却出现了意想不到的剧烈回撤。   市场在能源价格传导型通胀和美联储降息可能性之间反复横跳，在局势不明朗之前，也致使金银遭遇了市场对“涨得太快、太高”的资产进行的无差别抛售。   然而事态似乎不同于特朗普以往的“TACO”基操，他强硬发话：伊朗的防空系统、空军、海军和领导层都已不复存在。他们想谈谈，但我说：“太晚了！”。   市场担忧美伊战争演变成消耗战。高盛更是警告，若是如此，美国CPI可能在5月冲向3%，美联储将面临“滞胀”两难。   作为首选的避险贵金属，随着战争持续，将如何走？   一、回顾历史：首日表现不代表终局   1. 黄金：战略底部已永久抬高   回顾历史地缘冲击，黄金往往遵循“脉冲上涨—情绪回落—价值重估”的模式：       历史数据清晰揭示：黄金在冲突初期往往冲高，随后在30个交易日内回归。   但今年与往年存在核心区别：本轮行情叠加了全球央行战略性“去美元化”的结构性买盘，月均购金量已达70吨。这意味着黄金的“底部”被大幅抬高。   2. 白银：滞后于黄金，爆发力更强   白银在冲突初期往往跑输黄金——市场担忧工业需求受损，资金"要金不要银"。目前金银比已从54:1急升至近57:1，这是典型的危机初期特征。   然而白银有一个被市场严重低估的结构性逻辑：全球70%-80%的白银产量来自铜、铅、锌矿的副产品。一旦经济放缓导致基础金属矿山停产，白银供应将出现断崖式崩塌。即便工业需求下降20%，若供应同步萎缩30%-40%，

作者/星空下的烤包子 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 最近，资本市场上的传统周期板块迎来“黑马”，#煤化工板块突然强势崛起，板块指数创下8个月来新高。 #宝丰能源（600989）、#华鲁恒升（600426）、#中煤能源（601898）等煤化工相关个股股价连续走强，甚至部分个股单月涨幅超25%，让沉寂已久的煤化工赛道重新回到投资者视野。 宝丰能源股价变化（来源：百度） 提起煤化工，很多人可能会觉得它是“高污染、高耗能”的传统行业，早已过了黄金期。但事实恰恰相反，随着下游需求回暖以及政策持续引导，煤化工行业正摆脱低谷，迎来结构性复苏的关键节点。 但从近期来看，受美伊冲突影响，最近原油价格显著上升，而另一个大涨的板块，其实就是煤化工。 那么，煤化工行业到底经历了怎样的转折？当前复苏态势如何？哪些细分领域和企业能抓住机遇脱颖而出？笔者今天就带你一探究竟。 一、触底反弹，行业迎来复苏拐点 煤化工，是以煤炭为原料，通过气化、合成等工艺，生产甲醇、合成氨、烯烃、乙二醇、天然气等化工产品的产业，是保障我国“富煤、缺油、少气”资源禀赋下化工原料自主可控的重要路径。 回顾近年走势，2022年下半年至2023年，煤化工行业经历“至暗时刻”。受煤炭价格高位、下游需求疲软、产品价格下跌三重冲击，行业陷入“成本倒挂、盈利承压”困境，开工率持续低迷。 数据最能说明一切，2023年，现代煤化工主要产品平均开工率约68%，较2021年高点（约82%）明显下滑，行业平均毛利率降至8%–10%，部分企业出现亏损。 转机出现在2024年下半年。随着煤炭价格回落、化工品价格企稳，行业开始触底反弹。进入2025年，复苏态势进一步巩固，成为周期板块中表现亮眼的细分赛道。 从成本端看，煤炭占煤化工生产成本的60%–75%，其价格波动直接影响盈利。2023年，国内动力煤年均价约980元/吨，而到2025年11月，已回

随着地缘局势升级，资金持续流出风险资产，寻找避险天堂。3月3日，继亚洲时段，日韩股市和新兴市场股市大跌后，美股开盘急跌，蓝筹股指数道琼斯工业平均指数一度急挫超1,200点，科技股指数纳斯达克指数在早盘也一度急跌超2.7%，标普500指数早盘也曾一度跌约2.5%。 与此同时，油价狂飙，布伦特原油期货一度升穿84美元，接近85美元；WTI原油期货也一度升至接近78美元；美国天然气期货价一度飙至3.18美元/百万英制热单位（MMBtu）左右。美国10年期国债收益率一度从4.118%下降至4.068%，意味着债券价格急涨，避险资金涌入债市。 市场在担心什么？ 市场担心的点在于：如果中东海上原油出口要道霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）遭封锁，以及中东局势持续紧张影响原油供应，油价急涨，将令全球通胀升温，而依赖于中东原油供应的亚洲区国家或率先受到影响，这包括韩国和日本，这两国高度依赖进口石油，而且今年以来两国股市已累积了一定的涨幅，资金率先从这些地区涌出。 欧洲也将是受挫严重的地区。俄罗斯之后，欧洲已严重依赖美国供应天然气，若中东供应通道受限时间足够长，气价得到稳固支撑，欧洲将因为能源成本高企引发的连锁反应而引致通胀高企——运输、生活成本增加会蔓延到全社会的消费成本上升，这或迫使欧洲央行收紧货币政策，令本来经济发展已经够缓慢的欧洲雪上加霜。 当然，最受关注的还是美联储。能源成本上涨引发的通胀，加上特朗普关税的成本转嫁，将令美国的消费者物价指数上升，美联储的降息和宽松货币政策将受到挑战，一旦其收紧政策，全球资金流动性将受到更严重的影响，尤其考虑到主要在欧洲的离岸美元，之前曾以极高的杠杆押注新兴市场，若成本上升，压力将增加，是以这些资金尤为敏感，在苗头初起时即急剧撤离风险资产，从而引发全球范围的资产价格急跌。 特朗普一言暂缓美股跌势？ 随后，特朗普宣布美国将为中东的所有沿海

近期，黄金市场的波动再次引发了投资者的关注，尤其是在港美股市场的活跃背景下，黄金是否还值得投资成为了许多散户投资者的关注焦点。作为一名专注于港美股市场的投资者，今天我们从市场资金面、宏观经济环境以及黄金的基本面分析几个关键因素，帮助大家从理性角度来思考这一问题。 黄金价格的主要影响因素 首先，我们要明白黄金价格波动的核心驱动因素。在目前的市场环境下，黄金的走势与多个因素密切相关，主要包括以下几项： 1.美元走势：黄金与美元之间有着显著的反向关系。当美元走弱时，黄金作为避险资产的吸引力通常上升，反之亦然。目前，美国经济复苏的速度虽然较快，但加息周期的持续可能会导致美元维持强势，从而对黄金形成压制。 2.全球经济的不确定性：全球政治经济局势的动荡，特别是地缘政治风险的增加，例如俄乌冲突，或是美中关系的紧张，都可能导致投资者寻求黄金等避险资产。然而，当前全球经济虽然存在一定的不确定性，但相对而言，各国经济表现仍处于复苏轨道，黄金的避险需求未必能达到历史上的高峰。 3.通胀与利率环境：通胀率仍然是黄金的重要驱动因素之一。虽然美联储的加息政策已显现一定成效，但通胀并未完全得到控制。如果未来通胀仍处高位，黄金可能会再次受到青睐，作为对抗通胀的手段。然而，从目前的市场情况来看，货币政策的紧缩趋势可能会制约黄金的上涨空间。 当前黄金市场的供需状况 除去外部的宏观经济因素，黄金的供需状况也是决定黄金价格走势的重要因素。从长期来看，黄金作为一个相对稀缺的资源，其供需关系对价格的影响非常直接。当前的黄金供应存在一定的不确定性，尤其是在全球矿产资源的开采成本逐步上升的背景下，这可能为黄金的长期价值提供一定的支撑。 然而，需求端方面，虽然中央银行的黄金储备有所增加，但从个人投资者和珠宝市场的需求来看，相对较弱的增长可能会限制黄金价格的进一步上行。特别是，在加息周期下，投资者的资金流向可能会更倾向于高

大家好，昨晚的市场真的是波动挺大，各大资产类别的表现让人心情有点复杂。最近的市场状况真的是让人头大，特别是对于我们这些散户来说，感觉情绪跟股市波动一样，一会儿上，一会儿下。下面我给大家聊聊昨晚的大致情况和我自己的一些感悟。 黄金、白银跳水，流动性紧张情绪加剧 昨晚，黄金和白银的表现真的是让人看了有点不淡定。一开始它们大幅跳水，黄金一度跌破了5000美刀的心理关口，白银更是突然跳水，跌幅一度达到15个点！这种大幅波动，明显看得出市场的流动性有些紧张，大家都在担心会不会出现资金链断裂的情况。 这一波跳水，我自己也是有点被震到了。毕竟，像我这样的散户，看到这种大波动，总是会产生“是不是自己也跟着亏钱”的焦虑。特别是当看到这些波动的时候，不禁让我回忆起自己之前亏损过的那些日子，心态瞬间有点崩。 布油暴涨，能量焦灼 与此同时，布油的表现也挺疯狂的。布伦特原油的价格一度突破了85美刀，相比上周均价70美刀出头，最高涨幅竟然超过了20%。不得不说，这种大涨确实让很多投资者开始担心能源价格的持续波动会对全球经济产生连锁反应。能源价格的波动，尤其是原油，真的能影响到我们每个人的生活，从油价到各类商品价格的涨跌，都会感受到。 不过，像我们这些普通股民，倒不太容易去操作这些能源品种，更多还是看着这些波动“感叹”一番，自己把资金和仓位弄得妥妥的才是王道。 美股低开高走，市场情绪渐回稳 说到美股，昨晚虽然低开，但跟前一交易日一样，日内还是走高了。标普500一度低开低走，甚至一度跌了2.5%，但是最后还是爬了回来，最终只跌了不到1%。这种走势，看似跌幅不大，但对我们的散户来说，真的是在心理上折腾了好几回。低开的时候心里都想“完了”，结果稍微一回升，又有点松口气，虽然最终没大跌，但内心的波动还是挺强烈的。 而美股之所以能够反弹，其实也得感谢川宝的一个“安慰剂”。他说要为油轮保驾护航，稳定中东的能源运输。

周三（3月4日）亚洲早盘时段，尽管特朗普称必要时美军将护航船只通过霍尔木兹海峡，全球市场仍然不断下跌，澳大利亚ASX 200指数重挫逾2%。  图片 该国第四季度经济增速创近3年新高，这一增长势头重新点燃通胀，迫使央行加息以抑制需求。  这标志着经济连续第17个季度增长，然而家庭储蓄率从6.1%攀升至6.9%，表明消费者仍拥有充沛的消费能力。  澳大利亚储备表示，超过2%的经济增长必然伴随通胀压力。在去年3次降息后，随着物价再度加速上涨，央行上月将利率上调25个基点至3.85%。  该国液化天然气出口商有望受益于价格飙升，加之银行股前景向好，可以为潜在反弹奠定坚实基础。  在人工智能颠覆性影响引发担忧之际，被低估的本土科技股或显露韧性。分析师认为，尽管估值偏高，该行业基本面依然稳固。  图片 ASX 200在50日均线附近获得喘息，该水平似乎构成强劲支撑。若失守该位，可能急挫至2月6日创下的8676点低位。 热门品种简报  截至3月3日收盘，在EBC主要产品中， $Pinterest, Inc.(PINS)$ 股价领涨，此前激进投资者埃利奥特投资管理公司向该公司注资10亿美元。  图片 $美光科技(MU)$ 宣布已开始向客户交付其最新AI数据中心专用LPDRAM内存模块样品。同时有知名投资机构上调了该股目标价。  韩国股市遭遇2024年8月以来最惨烈单日跌幅，延续了前一交易日的暴跌态势，不过欧洲订单推动国防板块大幅上涨。  【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为（也不应被视为）值得信赖的财务、投

..

卡塔尔100%依赖霍尔木兹海峡航道，此航道供应了全球20%的lng供应量，要知道天然气具有极强的民生，工业刚需性质，欧洲天然气25%用于居民供暖，30%用于发电，20%用于化工原料，短期无任何替代方案，封杀这2天直接爆拉100%价格，金融市场反应最直观，目前日本韩国天然气储备量只有2周到4周，如果海峡还封，会导致工业停摆，民生通胀，金融崩盘，富老师认为别说一个月，一天都翻白眼了，这也是这2天韩国大盘蹦7%今天又跳楼的原因，基于天然气储存难度的原因，大家库存是不多的，而且主流储存方式就是地下的储气库，选址严苛，建设周期3到5年，且目前量少只能季节性调峰，欧洲库存满的状态下也只能支持2个月，断了后要么砍民生要么砍工业，或者发电？全是主动脉的地方，所以最近德国总理默茨来了我们杭州又去了美国，想办法去了，大哥，想办法整吧，否则伊朗搞不定，兄弟先完了，不过看昨天伊朗连集束炸弹都来了，看样子也是解决不了了，后面再更新了

美伊局势升级推升避险情绪，原油、黄金等大宗商品应声大涨。短期来看，地缘冲突的不确定性将持续支撑能源与贵金属价格；但需警惕局势缓和后的回调风险。操作上，可逢低布局相关ETF或龙头股，同时严格设置止损，避免追高。

美伊局势升级推升避险情绪，原油、黄金等大宗商品应声大涨。短期来看，地缘冲突的不确定性将持续支撑能源与贵金属价格；但需警惕局势缓和后的回调风险。操作上，可逢低布局相关ETF或龙头股，同时严格设置止损，避免追高。

$英伟达(NVDA)$  $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  $纳指100ETF(QQQ)$  $英伟达(NVDA)$  $特斯拉(TSLA)$   市场从不缺故事，缺的是纪律。 在地缘冲突、宏观扰动和情绪放大的背景下，我依然看好科技主线，尤其是纳指与半导体板块。趋势的底色没有改变：算力需求在扩张，资本开支在延续，产业升级仍在推进。 但看好，不等于孤注一掷。 留仓位，是对市场的尊重。 因为市场永远可能比我们想象得更极端。哪怕方向正确，节奏也可能出错。保留现金和机动空间，不是怯懦，而是承认不确定性的存在。真正的趋势投资，从来不是一次性押注，而是持续参与。 留预案，是对自己的尊重。 提前设定回撤容忍度，明确减仓条件，规划加仓节奏。当风险真的来临时，执行预案比临场判断更重要。预案的意义，不是悲观，而是确保在波动中依然掌握主动权。 我看多纳指，是基于科技创新的长期逻辑； 我看多半导体，是基于算力与产业周期的现实支撑。

加仓石油，军工！！一定起飞

$TSLA 20260318 380.0 PUT$ 拉爆么？

Replying to @爱人错过:还有个准油，每一波石油基本上就是这俩货反应最快了//@爱人错过:山东墨龙是永远的石油情绪标哈哈哈哈

马年开盘以来，市场整体呈现震荡走势。近期受中东局势变化影响，大盘出现反复波动，军工、原油、有色金属等板块表现相对突出，而部分其他板块则出现一定程度的震荡调整。 从中长期趋势看，马年市场整体仍有望延续此前开启的慢牛长牛格局，但板块轮动节奏将明显加快。在年度投资主线上，科技与资源构成两大核心方向。2025年科技股一枝独秀，进入2026年，科技仍是重要主线之一，但已不再是唯一主线。 人工智能革命背景下，全球围绕战略资源展开布局，包括铜、铝等工业金属，以及钴、镍、锂、稀土等小金属与战略元素，需求持续提升。叠加近期中东局势动荡带动石油价格上涨，资源板块表现活跃。此前一年资源板块涨幅明显，2026年趋势上仍有望延续。 科技股方面，投资难度较2025年有所加大。部分科技股前期涨幅较大，存在获利回吐压力。同时，不少企业仍处于研发投入阶段，短期内业绩释放有限，在业绩验证过程中可能产生分歧，股价波动加剧。因此，投资应更加注重基本面研究，重点关注行业龙头、具备较强研发能力的公司，而不宜延续单纯依靠题材和概念炒作的方式。2026年投资更应强调价值投资理念。 贵金属方面，过去两年持续看好黄金、白银等品种。美元持续扩张，美联储处于降息周期，美国政府债务规模较高，美元信用面临挑战，国际金价长期上涨逻辑未变。当前国际金价已突破5000美元关口，春节前一度达到5500美元以上。近期国际局势动荡进一步提升避险情绪，推动金价新一轮上涨。 黄金与白银具有相对稳定的金银比关系，黄金上涨通常带动白银价格提升。白银同时具备工业属性，在光伏等领域存在实际应用，供需缺口较大。贵金属可作为战略性配置资产，不宜过度关注短期波动，或可在回调时逐步布局，力争通过中长期持有对冲美元法币贬值与地缘政治风险。 另外，铜、铝及稀土、钴、锂等小金属在第四次科技革命中应用更加广泛。部分稀土元素供给刚性较大，新增产能释放有限，价格弹性较大，价格

实盘: 标普纳指分析 美股，从本身的技术角度看，纳指本身处于C浪调整的末尾，加上目前这个中等强度的地缘因素，正如前面所谈到的，调整的延宕是更大的概率，从幅度上看，并不会脱离11/21低点太远。这是大的方向，短期的话，就是低位的一个下冲和振荡。等并不太深的调整宣泄完毕，将是关注行情走向的重要时段。标普，有较大可能打破目前的高位振荡，但是，下探11/21低位的可能性很小，关注，12/17低位的支撑。本次地缘，比短时的要长，但是，也远远不到伊拉克以及乌克兰等地缘的级别。所以，我们关注大的框架，也关注实际走势与技术走向。 港股分析 港股，破位后继续下行，形势相对简单，继续耐心观察，等待调整和企稳等各个步骤信号的出现。 日经225分析 日经，本身有回落确认20日线的诉求，而地缘因素，全球同步共振的牵引，都决定着日经需要进一步的调整振荡。日经的第一个支撑位，就是目前的20日线附近，看看3个交易日的支撑作用，其次就是1/14高点的支撑位。 黄金 昨天我们已经谈到，呼应1/29的调整，以及C浪调整的诉求是一个可能选项，目前，这个可能性在变大，并且是更高概率的一个选择，较小概率的一个选择是在20日线附近再次博弈后，继续向上。我们先按此策略来处理。 $阿里巴巴-W$ 阿里，暂时不需要多谈，等走出年初的类似走势后，我们才需要抓取相关波段行情。 $百度$ 百度，整体形势和阿里类似，只是加上一个前低振荡平台的支撑影响，继续先观察。 $特斯拉$ 继续自己的底部博弈，站上20日线和2/25高点，可以尝试介入，反之，以弱势看待。 $英伟达$ 在目前位置已经振荡半年有余，有效跌破的可能性很小，所以，不管是短期还是中期，逢低介入都是或者单纯等待都是选择。 $PLTR$ 尽管有地缘因素，尽管有PLTR军工标的因素，我们在大势明确的情况下，暂时先看技术走向，如果2/9高位能够有效站稳和突破，那么，PLTR不是风险

委内瑞拉被搞垮，伊朗被搞垮，现在美国也是产油国了，会不会趁机捞一把？

3月3日，港股和A股的燃气股迎来暴涨行情，已连续两个交易日大涨。板块中，多只个股受到资金青睐，涨势可观，成为当日市场的一大亮点。 在港股，截至收盘， $大众公用(01635)$ 大涨61.81%， $北京燃气蓝天(06828)$ 涨26.32%， $中裕能源(03633)$ 涨13.86%，天伦燃气（01600.HK）涨11.74%，新奥能源（02688.HK）涨5.12%，昆仑能源（00135.HK）、中国燃气（00384.HK）等亦上行。 A股市场的燃气板块同样火热，直接掀起涨停潮。截至收盘，天壕能源（300332.SZ）、首华燃气（300483.SZ）、深圳燃气（601139.SH）、蓝天燃气（605368.SH）、大众公用（600635.SH）、洪通燃气（605169.SH）等均录得涨停板。 此番燃气板块的连续大涨，直接诱因直指中东地区突发的地缘政治事件。 有分析指出，随着美伊军事冲突升级，市场对全球能源严重受扰的担忧持续加剧，带动全球天然气价格大幅飙升。这一情绪迅速传导至资本市场，推动相关燃气股飙升。 3月2日，全球最大天然气生产商——卡塔尔能源公司宣布，由于公司旗下两处能源设施当天遭到来自伊朗的无人机袭击，决定暂停生产液化天然气。 据悉，卡塔尔天然气储量居全球第三，是全球最重要的天然气生产国之一，占全球供应份额约20%。此次卡塔尔能源公司暂停生产，被业界普遍视为史上最重大的计划外断供事件之一。 与此同时，作为全球最重要的液化天然气运输要道，霍尔木兹海峡目前已陷入交通封锁状态，其恢复通行的时间尚难以预判。要知道，全球约五分

3月3日，港股及A股两市集体走弱情况之下，航运板块却逆势站上风口。 截至收盘，国航远洋（920571.BJ）涨30%， $中远海发(601866)$ 、 $南京港(002040)$ 、 $招商轮船(601872)$ 、锦江航运（601083.SH）、中远海能（600026.SH）、宁波远洋（601022.SH）、招商南油（601975.SH）涨10%。 港股方面，中远海发（02866.HK）大涨超26%，此外，年初刚荣获第十二届港股100强“年度优秀港股通公司”的中远海能（01138.HK），以及入选“综合实力100强”的中远海控（01919.HK）均涨幅不俗。其中，中远海能今年以来股价累计飙升117.7%，系港股航运及港口板块唯一一家股价翻倍的个股。 霍尔木兹海峡关闭，全球航运咽喉陷入停滞 随着美以对伊朗发动联合军事打击，伊朗随即以封锁霍尔木兹海峡作为战略反击手段，导致这一全球航运核心通道陷入瘫痪。霍尔木兹海峡是连接波斯湾与印度洋的唯一水道，承担着全球约30%的原油及石化产品运输任务，堪称全球能源运输的“咽喉”。 冲突升级后，多艘油轮在波斯湾及霍尔木兹海峡遭袭，周边船舶航行速度普遍降至零。多家航运巨头紧急暂停船舶通过该海峡，或选择绕航好望角等更远航线。船舶被迫绕航造成航程拉长、燃油消耗攀升、周转效率下滑，行业有效运力持续收缩，从而导致运价攀升。 此外，国际运输工人联合会已将霍尔木兹海峡及周边水域划定为“高风险区域”，这意味着船东必须为海员提供强化保护，海员有权拒绝驶入该区域。 为应对复杂局面，地中海航运、马士基、达飞海运、赫

随着地缘局势升级，资金持续流出风险资产，寻找避险天堂。3月3日，继亚洲时段，日韩股市和新兴市场股市大跌后，美股开盘急跌，蓝筹股指数道琼斯工业平均指数一度急挫超1,200点，科技股指数纳斯达克指数在早盘也一度急跌超2.7%，标普500指数早盘也曾一度跌约2.5%。 与此同时，油价狂飙，布伦特原油期货一度升穿84美元，接近85美元；WTI原油期货也一度升至接近78美元；美国天然气期货价一度飙至3.18美元/百万英制热单位（MMBtu）左右。美国10年期国债收益率一度从4.118%下降至4.068%，意味着债券价格急涨，避险资金涌入债市。 市场在担心什么？ 市场担心的点在于：如果中东海上原油出口要道霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）遭封锁，以及中东局势持续紧张影响原油供应，油价急涨，将令全球通胀升温，而依赖于中东原油供应的亚洲区国家或率先受到影响，这包括韩国和日本，这两国高度依赖进口石油，而且今年以来两国股市已累积了一定的涨幅，资金率先从这些地区涌出。 欧洲也将是受挫严重的地区。俄罗斯之后，欧洲已严重依赖美国供应天然气，若中东供应通道受限时间足够长，气价得到稳固支撑，欧洲将因为能源成本高企引发的连锁反应而引致通胀高企——运输、生活成本增加会蔓延到全社会的消费成本上升，这或迫使欧洲央行收紧货币政策，令本来经济发展已经够缓慢的欧洲雪上加霜。 当然，最受关注的还是美联储。能源成本上涨引发的通胀，加上特朗普关税的成本转嫁，将令美国的消费者物价指数上升，美联储的降息和宽松货币政策将受到挑战，一旦其收紧政策，全球资金流动性将受到更严重的影响，尤其考虑到主要在欧洲的离岸美元，之前曾以极高的杠杆押注新兴市场，若成本上升，压力将增加，是以这些资金尤为敏感，在苗头初起时即急剧撤离风险资产，从而引发全球范围的资产价格急跌。 特朗普一言暂缓美股跌势？ 随后，特朗普宣布美国将为中东的所有沿海

周末以来，美以对伊朗的军事行动持续升级，已进入第四天。油轮一度停航，霍尔木兹海峡成为全球市场关注的核心变量。布伦特原油迅速飙升至80美元上方，股市剧烈震荡，尽管避险情绪一度将金银推至高位，但本周二金银却出现了意想不到的剧烈回撤。   市场在能源价格传导型通胀和美联储降息可能性之间反复横跳，在局势不明朗之前，也致使金银遭遇了市场对“涨得太快、太高”的资产进行的无差别抛售。   然而事态似乎不同于特朗普以往的“TACO”基操，他强硬发话：伊朗的防空系统、空军、海军和领导层都已不复存在。他们想谈谈，但我说：“太晚了！”。   市场担忧美伊战争演变成消耗战。高盛更是警告，若是如此，美国CPI可能在5月冲向3%，美联储将面临“滞胀”两难。   作为首选的避险贵金属，随着战争持续，将如何走？   一、回顾历史：首日表现不代表终局   1. 黄金：战略底部已永久抬高   回顾历史地缘冲击，黄金往往遵循“脉冲上涨—情绪回落—价值重估”的模式：       历史数据清晰揭示：黄金在冲突初期往往冲高，随后在30个交易日内回归。   但今年与往年存在核心区别：本轮行情叠加了全球央行战略性“去美元化”的结构性买盘，月均购金量已达70吨。这意味着黄金的“底部”被大幅抬高。   2. 白银：滞后于黄金，爆发力更强   白银在冲突初期往往跑输黄金——市场担忧工业需求受损，资金"要金不要银"。目前金银比已从54:1急升至近57:1，这是典型的危机初期特征。   然而白银有一个被市场严重低估的结构性逻辑：全球70%-80%的白银产量来自铜、铅、锌矿的副产品。一旦经济放缓导致基础金属矿山停产，白银供应将出现断崖式崩塌。即便工业需求下降20%，若供应同步萎缩30%-40%，

大家好，昨晚的市场真的是波动挺大，各大资产类别的表现让人心情有点复杂。最近的市场状况真的是让人头大，特别是对于我们这些散户来说，感觉情绪跟股市波动一样，一会儿上，一会儿下。下面我给大家聊聊昨晚的大致情况和我自己的一些感悟。 黄金、白银跳水，流动性紧张情绪加剧 昨晚，黄金和白银的表现真的是让人看了有点不淡定。一开始它们大幅跳水，黄金一度跌破了5000美刀的心理关口，白银更是突然跳水，跌幅一度达到15个点！这种大幅波动，明显看得出市场的流动性有些紧张，大家都在担心会不会出现资金链断裂的情况。 这一波跳水，我自己也是有点被震到了。毕竟，像我这样的散户，看到这种大波动，总是会产生“是不是自己也跟着亏钱”的焦虑。特别是当看到这些波动的时候，不禁让我回忆起自己之前亏损过的那些日子，心态瞬间有点崩。 布油暴涨，能量焦灼 与此同时，布油的表现也挺疯狂的。布伦特原油的价格一度突破了85美刀，相比上周均价70美刀出头，最高涨幅竟然超过了20%。不得不说，这种大涨确实让很多投资者开始担心能源价格的持续波动会对全球经济产生连锁反应。能源价格的波动，尤其是原油，真的能影响到我们每个人的生活，从油价到各类商品价格的涨跌，都会感受到。 不过，像我们这些普通股民，倒不太容易去操作这些能源品种，更多还是看着这些波动“感叹”一番，自己把资金和仓位弄得妥妥的才是王道。 美股低开高走，市场情绪渐回稳 说到美股，昨晚虽然低开，但跟前一交易日一样，日内还是走高了。标普500一度低开低走，甚至一度跌了2.5%，但是最后还是爬了回来，最终只跌了不到1%。这种走势，看似跌幅不大，但对我们的散户来说，真的是在心理上折腾了好几回。低开的时候心里都想“完了”，结果稍微一回升，又有点松口气，虽然最终没大跌，但内心的波动还是挺强烈的。 而美股之所以能够反弹，其实也得感谢川宝的一个“安慰剂”。他说要为油轮保驾护航，稳定中东的能源运输。

近期，黄金市场的波动再次引发了投资者的关注，尤其是在港美股市场的活跃背景下，黄金是否还值得投资成为了许多散户投资者的关注焦点。作为一名专注于港美股市场的投资者，今天我们从市场资金面、宏观经济环境以及黄金的基本面分析几个关键因素，帮助大家从理性角度来思考这一问题。 黄金价格的主要影响因素 首先，我们要明白黄金价格波动的核心驱动因素。在目前的市场环境下，黄金的走势与多个因素密切相关，主要包括以下几项： 1.美元走势：黄金与美元之间有着显著的反向关系。当美元走弱时，黄金作为避险资产的吸引力通常上升，反之亦然。目前，美国经济复苏的速度虽然较快，但加息周期的持续可能会导致美元维持强势，从而对黄金形成压制。 2.全球经济的不确定性：全球政治经济局势的动荡，特别是地缘政治风险的增加，例如俄乌冲突，或是美中关系的紧张，都可能导致投资者寻求黄金等避险资产。然而，当前全球经济虽然存在一定的不确定性，但相对而言，各国经济表现仍处于复苏轨道，黄金的避险需求未必能达到历史上的高峰。 3.通胀与利率环境：通胀率仍然是黄金的重要驱动因素之一。虽然美联储的加息政策已显现一定成效，但通胀并未完全得到控制。如果未来通胀仍处高位，黄金可能会再次受到青睐，作为对抗通胀的手段。然而，从目前的市场情况来看，货币政策的紧缩趋势可能会制约黄金的上涨空间。 当前黄金市场的供需状况 除去外部的宏观经济因素，黄金的供需状况也是决定黄金价格走势的重要因素。从长期来看，黄金作为一个相对稀缺的资源，其供需关系对价格的影响非常直接。当前的黄金供应存在一定的不确定性，尤其是在全球矿产资源的开采成本逐步上升的背景下，这可能为黄金的长期价值提供一定的支撑。 然而，需求端方面，虽然中央银行的黄金储备有所增加，但从个人投资者和珠宝市场的需求来看，相对较弱的增长可能会限制黄金价格的进一步上行。特别是，在加息周期下，投资者的资金流向可能会更倾向于高

作者/星空下的烤包子 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 最近，资本市场上的传统周期板块迎来“黑马”，#煤化工板块突然强势崛起，板块指数创下8个月来新高。 #宝丰能源（600989）、#华鲁恒升（600426）、#中煤能源（601898）等煤化工相关个股股价连续走强，甚至部分个股单月涨幅超25%，让沉寂已久的煤化工赛道重新回到投资者视野。 宝丰能源股价变化（来源：百度） 提起煤化工，很多人可能会觉得它是“高污染、高耗能”的传统行业，早已过了黄金期。但事实恰恰相反，随着下游需求回暖以及政策持续引导，煤化工行业正摆脱低谷，迎来结构性复苏的关键节点。 但从近期来看，受美伊冲突影响，最近原油价格显著上升，而另一个大涨的板块，其实就是煤化工。 那么，煤化工行业到底经历了怎样的转折？当前复苏态势如何？哪些细分领域和企业能抓住机遇脱颖而出？笔者今天就带你一探究竟。 一、触底反弹，行业迎来复苏拐点 煤化工，是以煤炭为原料，通过气化、合成等工艺，生产甲醇、合成氨、烯烃、乙二醇、天然气等化工产品的产业，是保障我国“富煤、缺油、少气”资源禀赋下化工原料自主可控的重要路径。 回顾近年走势，2022年下半年至2023年，煤化工行业经历“至暗时刻”。受煤炭价格高位、下游需求疲软、产品价格下跌三重冲击，行业陷入“成本倒挂、盈利承压”困境，开工率持续低迷。 数据最能说明一切，2023年，现代煤化工主要产品平均开工率约68%，较2021年高点（约82%）明显下滑，行业平均毛利率降至8%–10%，部分企业出现亏损。 转机出现在2024年下半年。随着煤炭价格回落、化工品价格企稳，行业开始触底反弹。进入2025年，复苏态势进一步巩固，成为周期板块中表现亮眼的细分赛道。 从成本端看，煤炭占煤化工生产成本的60%–75%，其价格波动直接影响盈利。2023年，国内动力煤年均价约980元/吨，而到2025年11月，已回

近期A股市场呈现出明显的结构性分化特征，整体走势受多重因素共振影响，呈现出震荡调整与局部热点并存的格局。从市场整体表现来看，前期持续上行后，近期出现阶段性调整态势，不同市场板块之间的走势差异显著，资金博弈态势较为激烈，市场情绪处于阶段性调整阶段。板块表现方面，呈现出“冰火两重天”的格局。部分防御性板块及顺周期相关板块表现强势，成为市场阶段性的核心热点$北方导航(600435)$  $大有能源(600403)$  $迦南智能(300880)$  $东方电气(01072)$  

截止今天，美以联军对伊朗的打击行动已经进入了第三天，国际期货市场也在战争走向的预期变动下，经历了大幅波动，再到紧平衡的波动放缓，再到目前的波动再起的行情演变过程，一场席卷全球的由战争引发的风险偏好回落，和避险情绪激增造成的资金调仓潮正在渐渐的展开。 这轮由世界强国和中东大国直接下场参战的战争似乎让全球分析者们看到了冲突正在从地域性转移到更大范围的冲突上来，而美以对伊朗毫不留情的“斩首”行动，又让人怀疑这场战争可以在短时间内平息的现实性，所以我们可以看到，尽管美股的VIX指数仍然停留在低位，但随着更多的势均力敌的交锋接踵而至，VIX指数正在突破之前的震荡区间开始尝试向上反弹。 但恐慌情绪很明显并没有失控，资金虽然谨慎，但在对股市大幅看空头寸的押注上仍然非常的保守，似乎大家都在观望，都认为目前我们并没有到情绪失控的时候。而于此同时，期货市场上的波动逻辑链条，也逐渐从之前“增长和利率”主导的影响链条过度到了“地缘风险和能源等供应链断裂的尾部风险”的逻辑链条之上，所以，在战争结束之前，我们对于股指期货，商品，贵金属，以及外汇期货的分析上，都要以战争造成的预期变动这个切入点出发，来预判国际期货市场的变动前景。 那么来吧，我们带大家一起来梳理一下，由于最新的美以伊的三方战争的爆发，国际期货市场波动再起之后，都有哪些值得关注的期货市场的机会。 首先我们看下这轮战争的事件发展脉络，以及历史上相同情况的行情下，值得我们关注的期货市场的变动情况是怎样的： 通过历史行情来看，似乎目前的市场行情走势才刚刚开始而已 根据权威外媒新闻的实时稿指出，中东的军事暴力升级已经进入第三天，美以对伊朗的打击目前仍在继续，并引发了伊朗导弹与无人机的反击，中东多个国家出现爆炸、空域关闭与军事警戒等扰动。 这类冲突对金融资产的“第一性变量”通常是：风险溢价与波动率的突然上涨、航运与制裁预期（尤其是霍尔木兹相关的供给中

马年开盘以来，市场整体呈现震荡走势。近期受中东局势变化影响，大盘出现反复波动，军工、原油、有色金属等板块表现相对突出，而部分其他板块则出现一定程度的震荡调整。 从中长期趋势看，马年市场整体仍有望延续此前开启的慢牛长牛格局，但板块轮动节奏将明显加快。在年度投资主线上，科技与资源构成两大核心方向。2025年科技股一枝独秀，进入2026年，科技仍是重要主线之一，但已不再是唯一主线。 人工智能革命背景下，全球围绕战略资源展开布局，包括铜、铝等工业金属，以及钴、镍、锂、稀土等小金属与战略元素，需求持续提升。叠加近期中东局势动荡带动石油价格上涨，资源板块表现活跃。此前一年资源板块涨幅明显，2026年趋势上仍有望延续。 科技股方面，投资难度较2025年有所加大。部分科技股前期涨幅较大，存在获利回吐压力。同时，不少企业仍处于研发投入阶段，短期内业绩释放有限，在业绩验证过程中可能产生分歧，股价波动加剧。因此，投资应更加注重基本面研究，重点关注行业龙头、具备较强研发能力的公司，而不宜延续单纯依靠题材和概念炒作的方式。2026年投资更应强调价值投资理念。 贵金属方面，过去两年持续看好黄金、白银等品种。美元持续扩张，美联储处于降息周期，美国政府债务规模较高，美元信用面临挑战，国际金价长期上涨逻辑未变。当前国际金价已突破5000美元关口，春节前一度达到5500美元以上。近期国际局势动荡进一步提升避险情绪，推动金价新一轮上涨。 黄金与白银具有相对稳定的金银比关系，黄金上涨通常带动白银价格提升。白银同时具备工业属性，在光伏等领域存在实际应用，供需缺口较大。贵金属可作为战略性配置资产，不宜过度关注短期波动，或可在回调时逐步布局，力争通过中长期持有对冲美元法币贬值与地缘政治风险。 另外，铜、铝及稀土、钴、锂等小金属在第四次科技革命中应用更加广泛。部分稀土元素供给刚性较大，新增产能释放有限，价格弹性较大，价格

万众瞩目的伊朗局势在上周末正式拉开新的序幕：美伊“暗度成仓”式的斩首行动快速将哈梅内伊和一众伊朗高级官员定点清除。资本市场也以正常的行情给予反馈（黄金 $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ 和原油 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2604(CLmain)$ 的跳涨，股指 $A50指数主连 2603(CNmain)$ $摩根史坦利中国A股指数基金(CAF)$ $标普500成长股指数ETF-iShares(IVW)$ 盘前低开）。而在这一波膝跳反射之后，更为重要的点在于，中东这个一向不太平的地方究竟是经历了又一次的短暂性的阵痛，还是会开启长时间且大范围的冲突和战争。以及特朗普方面会在什么样的“成果”之下来宣布胜利。从纯粹的消息面和基本面角度来说，斩首行动目前的效果并不理想。伊朗在本周一的报复行动虽然实际成果不大，但对于多个国家/地区民用设施的触及已经部分影响了市场情绪。换句话说，擒贼先擒王的策略至少目前还没有看到想要的结果。本周如果看不到伊朗快速“投降”的消息，那么后续的看点就会是特朗普何时以及如何退出战场了。但这并不是说美国和以色列想要的

3月3日，港股及A股两市集体走弱情况之下，航运板块却逆势站上风口。 截至收盘，国航远洋（920571.BJ）涨30%， $中远海发(601866)$ 、 $南京港(002040)$ 、 $招商轮船(601872)$ 、锦江航运（601083.SH）、中远海能（600026.SH）、宁波远洋（601022.SH）、招商南油（601975.SH）涨10%。 港股方面，中远海发（02866.HK）大涨超26%，此外，年初刚荣获第十二届港股100强“年度优秀港股通公司”的中远海能（01138.HK），以及入选“综合实力100强”的中远海控（01919.HK）均涨幅不俗。其中，中远海能今年以来股价累计飙升117.7%，系港股航运及港口板块唯一一家股价翻倍的个股。 霍尔木兹海峡关闭，全球航运咽喉陷入停滞 随着美以对伊朗发动联合军事打击，伊朗随即以封锁霍尔木兹海峡作为战略反击手段，导致这一全球航运核心通道陷入瘫痪。霍尔木兹海峡是连接波斯湾与印度洋的唯一水道，承担着全球约30%的原油及石化产品运输任务，堪称全球能源运输的“咽喉”。 冲突升级后，多艘油轮在波斯湾及霍尔木兹海峡遭袭，周边船舶航行速度普遍降至零。多家航运巨头紧急暂停船舶通过该海峡，或选择绕航好望角等更远航线。船舶被迫绕航造成航程拉长、燃油消耗攀升、周转效率下滑，行业有效运力持续收缩，从而导致运价攀升。 此外，国际运输工人联合会已将霍尔木兹海峡及周边水域划定为“高风险区域”，这意味着船东必须为海员提供强化保护，海员有权拒绝驶入该区域。 为应对复杂局面，地中海航运、马士基、达飞海运、赫

实盘: 标普纳指分析 美股，从本身的技术角度看，纳指本身处于C浪调整的末尾，加上目前这个中等强度的地缘因素，正如前面所谈到的，调整的延宕是更大的概率，从幅度上看，并不会脱离11/21低点太远。这是大的方向，短期的话，就是低位的一个下冲和振荡。等并不太深的调整宣泄完毕，将是关注行情走向的重要时段。标普，有较大可能打破目前的高位振荡，但是，下探11/21低位的可能性很小，关注，12/17低位的支撑。本次地缘，比短时的要长，但是，也远远不到伊拉克以及乌克兰等地缘的级别。所以，我们关注大的框架，也关注实际走势与技术走向。 港股分析 港股，破位后继续下行，形势相对简单，继续耐心观察，等待调整和企稳等各个步骤信号的出现。 日经225分析 日经，本身有回落确认20日线的诉求，而地缘因素，全球同步共振的牵引，都决定着日经需要进一步的调整振荡。日经的第一个支撑位，就是目前的20日线附近，看看3个交易日的支撑作用，其次就是1/14高点的支撑位。 黄金 昨天我们已经谈到，呼应1/29的调整，以及C浪调整的诉求是一个可能选项，目前，这个可能性在变大，并且是更高概率的一个选择，较小概率的一个选择是在20日线附近再次博弈后，继续向上。我们先按此策略来处理。 $阿里巴巴-W$ 阿里，暂时不需要多谈，等走出年初的类似走势后，我们才需要抓取相关波段行情。 $百度$ 百度，整体形势和阿里类似，只是加上一个前低振荡平台的支撑影响，继续先观察。 $特斯拉$ 继续自己的底部博弈，站上20日线和2/25高点，可以尝试介入，反之，以弱势看待。 $英伟达$ 在目前位置已经振荡半年有余，有效跌破的可能性很小，所以，不管是短期还是中期，逢低介入都是或者单纯等待都是选择。 $PLTR$ 尽管有地缘因素，尽管有PLTR军工标的因素，我们在大势明确的情况下，暂时先看技术走向，如果2/9高位能够有效站稳和突破，那么，PLTR不是风险

周三（3月4日）亚洲早盘时段，尽管特朗普称必要时美军将护航船只通过霍尔木兹海峡，全球市场仍然不断下跌，澳大利亚ASX 200指数重挫逾2%。  图片 该国第四季度经济增速创近3年新高，这一增长势头重新点燃通胀，迫使央行加息以抑制需求。  这标志着经济连续第17个季度增长，然而家庭储蓄率从6.1%攀升至6.9%，表明消费者仍拥有充沛的消费能力。  澳大利亚储备表示，超过2%的经济增长必然伴随通胀压力。在去年3次降息后，随着物价再度加速上涨，央行上月将利率上调25个基点至3.85%。  该国液化天然气出口商有望受益于价格飙升，加之银行股前景向好，可以为潜在反弹奠定坚实基础。  在人工智能颠覆性影响引发担忧之际，被低估的本土科技股或显露韧性。分析师认为，尽管估值偏高，该行业基本面依然稳固。  图片 ASX 200在50日均线附近获得喘息，该水平似乎构成强劲支撑。若失守该位，可能急挫至2月6日创下的8676点低位。 热门品种简报  截至3月3日收盘，在EBC主要产品中， $Pinterest, Inc.(PINS)$ 股价领涨，此前激进投资者埃利奥特投资管理公司向该公司注资10亿美元。  图片 $美光科技(MU)$ 宣布已开始向客户交付其最新AI数据中心专用LPDRAM内存模块样品。同时有知名投资机构上调了该股目标价。  韩国股市遭遇2024年8月以来最惨烈单日跌幅，延续了前一交易日的暴跌态势，不过欧洲订单推动国防板块大幅上涨。  【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为（也不应被视为）值得信赖的财务、投

原创《元宵节》 元宵节给家人们准备了汤圆，大家自己来拿，一人一个。 航天汤圆：🟢🟢🟢🟢🟢 电网汤圆：🟢🟢🟢🟢🟢 算力汤圆：🟢🟢🟢🟢🟢 军工汤圆：🟢🟢🟢🟢🟢 机器人汤圆🟢🟢🟢🟢🟢 小金属汤圆🟢🟢🟢🟢🟢 ---------------------------- 昨天卖出了黄金和白银，结果昨晚就开始跳水，今天下午继续崩。黄金看上去暂时没有崩，但是不知道能不能坚持过今晚。 图片 除了大宗商品之外，韩国股市也崩了，韩国KOSPI指数跌幅扩大至7%以上，SK海力士和三星股价跌近10%，国内中韩半导体ETF（513310）今日领跌全ETF市场，最深跌9.7%。 图片 欧洲和纳指盘前也崩了。 财联社3月3日电，欧洲主要股指持续下行，意大利富时MIB指数日内大跌3%，欧洲斯托克50指数跌2.5%，德国DAX指数跌2.7%，英国富时100指数、法国CAC40指数跌近2%。 美股期货持续下行，道琼斯指数期货跌1.55%，标普500指数期货跌1.55%，纳斯达克100指数期货跌2.00%。 今天全球一起崩，原因还是特朗普说的话：“无论需要多久，都没关系——无论需要付出什么代价，”特朗普说，“从一开始，我们就预计需要四到五周。但我们有能力坚持更长时间。” 之前的文章分析过，市场对于这次冲突的定价是短期、不可持续。但是从最新的事件发展，还是双方对话来看，这件事变得更加复杂。 无论特朗普说以上这句话是不是为了让伊朗相信美国的决心，继续强硬施压增加后续谈判的筹码，但目前暴涨的原油和天然气价格已经让市场逐渐失去了信心。 目前唯一要小心的就是尾部定价。 即市场从短期、不可持续的预期转变到中期或者更加长期的冲突预期。 如果这个定价一旦发生，那市场的崩盘可能只是开始。 当然，这一切或许不会发生，之后特朗普可能又会以TACO的方式回归，这样的事件我们已经经历很多次了。 但本次和以前不一样的是，特朗普想TACO，但是

3月3日，港股和A股的燃气股迎来暴涨行情，已连续两个交易日大涨。板块中，多只个股受到资金青睐，涨势可观，成为当日市场的一大亮点。 在港股，截至收盘， $大众公用(01635)$ 大涨61.81%， $北京燃气蓝天(06828)$ 涨26.32%， $中裕能源(03633)$ 涨13.86%，天伦燃气（01600.HK）涨11.74%，新奥能源（02688.HK）涨5.12%，昆仑能源（00135.HK）、中国燃气（00384.HK）等亦上行。 A股市场的燃气板块同样火热，直接掀起涨停潮。截至收盘，天壕能源（300332.SZ）、首华燃气（300483.SZ）、深圳燃气（601139.SH）、蓝天燃气（605368.SH）、大众公用（600635.SH）、洪通燃气（605169.SH）等均录得涨停板。 此番燃气板块的连续大涨，直接诱因直指中东地区突发的地缘政治事件。 有分析指出，随着美伊军事冲突升级，市场对全球能源严重受扰的担忧持续加剧，带动全球天然气价格大幅飙升。这一情绪迅速传导至资本市场，推动相关燃气股飙升。 3月2日，全球最大天然气生产商——卡塔尔能源公司宣布，由于公司旗下两处能源设施当天遭到来自伊朗的无人机袭击，决定暂停生产液化天然气。 据悉，卡塔尔天然气储量居全球第三，是全球最重要的天然气生产国之一，占全球供应份额约20%。此次卡塔尔能源公司暂停生产，被业界普遍视为史上最重大的计划外断供事件之一。 与此同时，作为全球最重要的液化天然气运输要道，霍尔木兹海峡目前已陷入交通封锁状态，其恢复通行的时间尚难以预判。要知道，全球约五分

卡塔尔100%依赖霍尔木兹海峡航道，此航道供应了全球20%的lng供应量，要知道天然气具有极强的民生，工业刚需性质，欧洲天然气25%用于居民供暖，30%用于发电，20%用于化工原料，短期无任何替代方案，封杀这2天直接爆拉100%价格，金融市场反应最直观，目前日本韩国天然气储备量只有2周到4周，如果海峡还封，会导致工业停摆，民生通胀，金融崩盘，富老师认为别说一个月，一天都翻白眼了，这也是这2天韩国大盘蹦7%今天又跳楼的原因，基于天然气储存难度的原因，大家库存是不多的，而且主流储存方式就是地下的储气库，选址严苛，建设周期3到5年，且目前量少只能季节性调峰，欧洲库存满的状态下也只能支持2个月，断了后要么砍民生要么砍工业，或者发电？全是主动脉的地方，所以最近德国总理默茨来了我们杭州又去了美国，想办法去了，大哥，想办法整吧，否则伊朗搞不定，兄弟先完了，不过看昨天伊朗连集束炸弹都来了，看样子也是解决不了了，后面再更新了

相信大家最近刷手机，都被伊朗的消息刷屏了。2月28号，美以联手对伊朗的军事基地、能源枢纽下了狠手，中东局势直接拉满。 可能有人会说，中东打仗，跟我们普通人有啥关系？ 大错特错！这波战火，已经直接炸穿了全球金融市场，油价疯涨、金价飙升、股市震荡，每一个波动，都在悄悄影响你的加油钱、买菜钱，甚至是你放在基金、股票里的血汗钱！ 具体来看，据央广网等权威信源最新数据显示，国际布伦特原油逼近80美元/桶，机构预测若冲突持续将突破100美元；伦敦金现盘中触及5419.32美元/盎司，刷新历史峰值；全球股市震荡加剧，中东多国股市停摆，A股呈现“避险板块领涨、周期板块承压”的分化格局。 那么普通人应当如何应对？2分钟带你读懂不迷路。 01 原油市场：剑指100美元，出行成本飙升 此次冲突核心冲击原油供给，叠加避险情绪，油价全线暴涨。据同花顺期货通3月3日数据：布伦特原油期货涨幅扩大至3%，一度站上80美元。 摩根大通指出，冲突超三周布伦特原油或达100-120美元/桶；环球时报援引分析，霍尔木兹海峡长期封锁将导致全球原油日均缺口1500万桶。 对咱们普通人影响很直接，如果后期真涨至100美元，那么加满一箱50升92号汽油要多花约45元；国内航线机票至少涨5%-10%，快递、货运费用或跟进上调；塑料、化纤等化工品价格联动上涨，隐形通胀来袭。 因此我们提出应对建议：有车族提前加油避高峰，普通人理性消费不要囤货，避开油价高位盲目跟风投资。 02 贵金属市场：不盲目落子，避免高位接盘 地缘冲突历来是贵金属价格上涨的核心催化剂，但并不代表在具体的投资中，直接盲目all in。 据最新行情显示，伦敦金现跳水翻绿报5289.00 美元/盎司，较开盘跌32.43 美元，盘中一度跌破5280美元/盎司；白银跌幅更为惨烈，伦敦银现跌4.49% 至 85.256美元/盎司，最低价逼近85美元/盎司，国内沪银主力

周末，又是周末，这两年大事都发生在周末。2026年2月28日，美以一起施展了快速的斩首行动，以色列和美国联合对伊朗发动军事打击。在精准的导弹袭击下，包括伊朗总统府在内，约30个伊朗境内目标遭到袭击；当天，以色列宣布袭击伊朗，并称对伊朗的袭击是美以共同行动结果，当日上午，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡。随后伊朗亦展开自己的导弹反击，打击中东地区美以的军事基地，同时封锁了原油市场最关注的霍尔木兹海峡。 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2604(CLmain)$ $美股做空ETF-AdvisorShares(HDGE)$ $美元指数(USDindex.FOREX)$ $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$一、美以袭击伊朗推涨能源带动通胀美以袭击伊朗，美国在之前已经有过类似的成功模板----委内瑞拉。所以本次行动在金融市场中是有一定预期的，但金融市场并未预期美以的打击行动会令伊朗的最高领导人殉职，新任领导人是亲美还是对美更强硬派更是不得而知，所以总结起来，本次军事行动对金融市场带来的影响主要是两点 – 时间和范围。时间是指霍尔木兹海峡的封锁时间，伊朗让美国最头疼的牌就是封锁海峡，限制全球1/5原油

$英伟达(NVDA)$  $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  $纳指100ETF(QQQ)$  $英伟达(NVDA)$  $特斯拉(TSLA)$   市场从不缺故事，缺的是纪律。 在地缘冲突、宏观扰动和情绪放大的背景下，我依然看好科技主线，尤其是纳指与半导体板块。趋势的底色没有改变：算力需求在扩张，资本开支在延续，产业升级仍在推进。 但看好，不等于孤注一掷。 留仓位，是对市场的尊重。 因为市场永远可能比我们想象得更极端。哪怕方向正确，节奏也可能出错。保留现金和机动空间，不是怯懦，而是承认不确定性的存在。真正的趋势投资，从来不是一次性押注，而是持续参与。 留预案，是对自己的尊重。 提前设定回撤容忍度，明确减仓条件，规划加仓节奏。当风险真的来临时，执行预案比临场判断更重要。预案的意义，不是悲观，而是确保在波动中依然掌握主动权。 我看多纳指，是基于科技创新的长期逻辑； 我看多半导体，是基于算力与产业周期的现实支撑。

美伊军事冲突持续。 美国总统特朗普明确表态，对伊军事行动可能持续4至5周，且已做好“远超该期限”的长期准备。 特朗普在采访中暗示将进一步升级行动，直言“我们甚至还没有真正重击他们，大的行动很快就会到来”，他还宣称美国已击沉伊朗10艘舰艇，目标是彻底摧毁伊朗海军。 一名美国高级官员进一步透露，美方正准备在24小时内发动“显著升级”的打击，首轮行动已达成削弱伊朗防御能力的目标，下一阶段将重点摧毁其导弹生产设施、无人机能力及海军力量。 面对美方攻势，伊朗展开强势反击。伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问此前宣布，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图通行的船只。据悉，目前已有多艘英美油轮在波斯湾及霍尔木兹海峡遭到袭击。 与此同时，伊朗对美军及以色列目标发动精准打击：美军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰遭导弹袭击，多架F-15E战斗机在科威特执行任务时因疑似“误击”坠毁，美军中央司令部确认已有6名美国军人在行动中身亡。 此外，伊朗使用“海巴尔”导弹，对以色列总理办公室和空军司令部所在地发动猛烈袭击，局势彻底陷入白热化。 油价大幅飙升 霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输通道，其关闭直接引发全球石油市场恐慌，布伦特原油价格大幅飙升，国内油气股同步迎来罕见集体暴涨。 有分析指出，由于美国与伊朗的战争席卷中东，且没有明确的结束途径，全球石油市场正面临最糟糕的情况，这增加了长期供应中断的风险，并可能拖累全球经济。 各大投行纷纷上调油价预期。摩根大通全球大宗商品研究主管Natasha Kaneva表示，战争已导致现代史上海峡航运首次几乎完全停滞，原本“混乱局面难现”的预期彻底落空。她指出，若战争持续超三周，海湾国家石油储存能力将耗尽，被迫停产，布伦特原油价格可能升至120美元/桶。 美国银行策略师Francisco Blanch称，若伊朗攻击邻近能源设施，布伦特原油或突破100美元/桶，欧洲天然气价格可

$兆威机电(02692)$ $优乐赛共享(02649)$ $埃斯顿(02715)$ $美格智能(03268)$ 基本情况： 申购时间：2月27日-3月4日，5号出结果，6号暗盘，9号上市； 发行价格：≤73.680 入场费：7442.83 1手：100股 全球发售：2674.83万股 基石：有，21家认购33.04%份额 绿鞋：无 保荐人：招商证券、德意志银行保荐 分配机制：机制B，回拨10% 兆威机电的核心业务的是一体化微型传动与驱动系统的研发、生产和销售，产品涵盖模具、齿轮箱、传动系统等，广泛应用于智能汽车、消费电子、医疗设备及人形机器人等领域；“传动系统+微电机系统+电控系统”（1+1+1）协同创新体系，拥有405项相关专利，专利数量在国内同行中排名第一。 根据弗若斯特沙利文报告，以2024年收入计，公司是中国最大、全球第四大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，国内市场份额达3.9%，全球市场份额1.4%。 财务表现： 公司收入从2022年的11.52亿元增长至2024年的15.25亿元，2025年前九个月收入已达12.55亿元，同比增长18.7%。 净利润从2022年的1.50亿元稳步增长至2024年的2.25亿元。2025年前九个月净利润为1.81亿元，同比增长14.4%。毛利率也由2022年的29.1%提升至2025年前九个月的32.7%。 汽车产品已成为公司的绝对核心，收入占比从2022年的42.7%提升至2025年前九个月的62.9%