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正清和与Tiger Al的对话

分享于2025/11/20

怎么看美股otc市场在国际资本市场上

的地位和作用？

美股OTC市场在国际资本市场上的地位和

作用分析

结论

美股OTC市场是全球多层次资本市场体系中不

可或缺的重要组成部分，作为全球最大的场外

交易市场，它在国际资本市场上扮演着企业融

资与转板枢纽、中小企业资本市场孵化器、全

球资本流动重要渠道等多重关键角色。

主要地位和作用

1．交易规模领先的全球最大OTC市场

．交易量优势：占据全美证券交易量的四分之

三1，日均交易额达28亿美元（约200亿

元人民币）4

. 横向对比：交易额是国内新三板的76.9倍、

香港创业板的295倍 6 ,9月交易量超香港

创业板113倍 4

· 市场分层： 根据透明度和披露要求分为

OTCQX（最高）、OTCQB和OTC Pink三个层

级 8

2．中小企业资本突破的关键平台

· 融资功能： 为全球中小企业提供了相对低门

槛的融资渠道，特别是对初创企业和成长型

企业 2

· 转板机制：成为企业从初创到主板上市的重

要桥梁，许多企业通过OTC市场积累经验后

转板至NYSE或NASDAQ 1

．流动性保障：即使是最低层的OTC Pink也

贡献了全年交易额的79%，解决了"挂牌后

无人交易"的担忧 6

3．国际资本流动的重要渠道

· 中概股通道： 对于渴望出海融资的中资企

业，OTC市场是连接初创与主板上市的重要

桥梁 3

．全球投资者参与：吸引了包括机构投资者在

内的全球资本，为国际投资者提供了多元化

的投资选择 2

．大型企业参与：对大型／知名企业及中小型

企业均展现出多重战略价值，具有"双重吸

引力和强包容力"5

4．多层次资本市场的重要补充

· 灵活性优势：相比主板市场，OTC市场具有

更灵活的挂牌和交易机制 5

. 风险分散：为投资者提供了不同风险偏好的

投资标的，完善了资本市场的风险谱系

. 价格发现： 通过场外交易机制，为未达到主

板标准的企业提供了价格发现平台

运营表现与市场活力

· OTC Markets集团2025年第三季度运营利

润率为34.6%，调整后每股收益为1.06美元

· 近期市场活跃度显著提升，显示出强劲的市

场吸引力 2

· 个股表现活跃，如建设银行（-4.25%)、北京

首都国际机场（+27.03%)、国药控股

(+5.44%）和中信股份（+7.78%）等 10 11

12 13

总结

美股OTC市场作为全球资本市场生态中的重要

组成部分，其地位和作用体现在：

1．交易规模上，是全球最大的场外交易市场；

2．企业服务上，是中小企业资本突破和大型企

业战略布局的双重平台；

3．国际资本流动上，是连接全球投资者与企业

的重要渠道；

4. 市场结构上，是完善多层次资本市场体系的

关键环节。

信息仅供参考，不构成投资建议。

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