$联想集团(00992)$
联想董事长杨元庆今天坦言，2026年存储涨价仍可能每季度以双位数上涨。但凭借全球供应链优势，与核心供应商签订长期合约，锁定未来1-2季产能，对冲成本压力。
我今年初挖掘联想，从被诟病的企业到舆论翻转为中国出色全能的科技七姐妹，充分说明保持客观坚定的研究眼光至关重要。中国七姐妹，唯一还没暴涨的这家值得你重新瞩目
直到当下最新财报，仍然感到振奋。因为对比老牌美国惠普和戴尔，如图，惠普AI能力不足，戴尔依赖ISG硬件，软件服务能力不足。
相比较联想的业务结构都是更上乘和均衡，显示出中国独特的软硬件一体化能力和AI驱动的劲头。并且联想超过60%PC业务面向企业市场，相较于消费市场，更容易转嫁成本。
（IDG）终端入口端，联想全球AI PC市场份额31%稳居第一，在中国AI PC出货占笔记本总量30%，计划明年1月推出个人超级智能体。
方案服务业务（SSG）连续18季双位数增长，运营利润率超22%。
在（ISG）硬件基础设施入口端，海神液冷技术收入同比大增154%，与联想AI服务器形成协同，进一步强化“算力+存储”的AI基础设施。
联想年初官宣收购以色列高端存储厂商Infinidat，创始人是存储之父，预计年底完成交割。这是为什么存储暴涨后，惠普与戴尔下跌明显，联想依然上涨。
其实外界还在争论大模型是否过热、硬件厂商能否分得AI一杯羹时，联想早已经开始产生实质影响，总体AI关联占比＞30%。
比起存储涨价更深远的影响是，联想正从一家硬件公司转型为一家AI公司，三大业务核心作用，其中IDG承担了现金流与AI入口作用；ISG是作为AI算力与数据中心供应商；SSG是作为盈利高增长来源与AI服务供应商。
如果把这三条线放在一起，会发现它们正在收敛成同一件事：联想已经明确地把未来押在端云一体化的混合式AI上，而不是在单点或设备形态上押注。
我们看企业总是穿透表象，不被固有标签和陈见束缚，用发展的眼光看事物才是王道。
联想在全球AI产业链中的角色将会是AI落地最接近用户的连接“终端入口控制者”与AI基础设施整合商。既是全球最大的PC生产商，又有庞大的AI服务器、云平台、行业解决方案，是全球极少数能同时打通“端、边、云、网”的公司。而估值显著低于算力资产池行业均值。欢迎🫰评论
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