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已经控不了仓位了，只能控制自己的情绪

本周市场呈现出震荡调整的走势，特别是前期涨幅较大的一些科技股出现了比较明显的回调。很多投资者在大盘冲到4000点之后，出现了恐高情绪，担心这一轮行情结束，加之临近年底，不少投资者选择落袋为安，减仓了一部分涨幅过大的股票，这是正常的理性操作。但这轮行情并没有结束，我认为4000点之前属于牛市的上半场，4000点之后可能属于牛市的下半场，目前行情可能仅走到牛市的中期，并未结束，因此大家要保持信心和耐心。 首先我们来看这轮牛市的发展节奏。这轮牛市是在去年8月份市场非常低迷的时候酝酿出来的。当时经济增速出现了明显下降，而政策面没有大的动作，让很多投资者感到悲观，上证指数也回落到2600~2700点区间。彼时我提出了八个字的策略观点，即“否极泰来，物极必反”，市场的预期越悲观，越说明反转即将到来。从去年9月24日政策转向之后，大盘就开启了这轮牛市走势，仅用四个交易日，上证指数大涨数百点，正式启动牛市行情。由于市场短期涨幅过快，累积了较多获利盘，在去年10月8日大盘创出阶段性高点后，出现了持续调整的走势，预计今年年底的调整可能与之有异曲同工之妙，可能都是对前期涨幅过大的修正，而不是行情的结束。此后一度因机器人板块大涨，带动了科技牛行情启动，随后创新药、算力算法、芯片半导体等板块轮番上涨，推动这轮牛市进一步深化，上证指数也成功突破4000点指数关口，确定了牛市走势。 4000点前后可能是牛市上下半场的分界点，切换时刻可看作是中场休息，期间很多涨幅较大的股票面临获利回吐，而前期滞涨的一些传统板块则有望迎来估值修复的机会。我们看到最近上证指数调整幅度不大，但个股调整幅度较为明显，而品牌白酒、医药等前期滞涨板块反复出现一定表现，调整已久的免税板块也受到12月18日海南封关的利好推动，出现了一定反弹。 在去年8月市场最低迷的时候，我让大家坚定信心，相信“否极泰来”，如今这轮牛市已经启动。因此在市

股票玩的好好的 非要玩期货 [流泪]

亏钱后，一整天都骂骂咧咧，内心极度波动，想要消费。但这种心情持续越久，我就越能去适应下一次大跌，做好心理按摩，不能一直跌进负面情绪的大坑，学会冷静面对，做情绪的主人。

体验市场处于熊市是什么感受，从而见多识广 [可爱]

亏惨了

学会反思，又亏了 [开心]

大空头Michael Burry的好运快来了。他的财运线从2026年2月到6月会往上升，现在是2025年8月到12月，还在水平线以下。虽然他现在出手早了几个月，但最后肯定能赢 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$

风控很重要

Replying to @popo:你这是啥也没学会，至少没有学会止损。//@popo:学会了等待 亏了就骗自己说是做长线 哈哈哈

像今天这种行情，我庆幸自己把钱分散投到港股、美股、A股、债券、黄金、比特币、房子、车子上了，因为这让我有了八种不同的亏钱方式[捂脸][捂脸] $标普500(.SPX)$ $恒生指数(HSI)$ $上证指数(000001.SH)$

以前觉得，消费就是吃喝玩乐。嘿，又多了一样。

A股存储芯片还有机会吗

为什么会亏？

投资亏钱后，学会了赚取本金。然后学会了学习，慢慢成长

能学到jb 自我安慰罢了

就是这一周，连续止损多张sp，对行情判断失误，没想到能连续一周跌25%，导致接盘的钱不够，超卖了

学会理智看待自己的情绪，不能被波动影响情绪，虽然还做不到吧。

哈哈哈

实盘: “早评: 美股高开低走，日内暴跌，日线大跌。这终于有了调整该有的样子。我4/7日说过，狭路相逢勇者胜，现在就是拣筹码的时候，是坚持的时候，而不是相反。我们也遵循知行合一，继续加注。这个程度，放在月底看，放在历史上的同类位置看，肯定是够了。虽然不排除还有下探，但肯定是不错的位置了。港股，会增加波动性，但是，寻求企稳筑底的逻辑还在，当然，港股一直是我们投资的辅助和补充，主战场在美股，港股要看重点标的和时机” 标普纳指分析 美股，上面的早评我今天想借用一下，再补充一下，目前时机不一定是狭路相逢的时候，但一定是千金难买的时候，当然，我们还要说，现在是极其痛苦的时候，也可能后面还要更加痛苦，但也就是几天的问题，本月还有4天半(感恩节一天半)，见低点有极大可能，也决定了今年收益的成色。 港股分析 港股大盘，受美股影响，也受A股影响，从大逻辑下，牛市的可能性还是极大的，但是波动性和预见性就差很多，所以，基本都是策略性筹码，而很少战略性筹码。继续关注企稳点和重点筹码的表现。 日经225分析 日经，周四的上攻20日线，刺穿后反身回落，今日继续下行，预示，日经还需要进一步的调整，慢慢看吧。 黄金分析 黄金，前面我们分析了其逐渐收敛的定位，目前，走势还在继续酝酿中，也继续等待20日线，55天线，收敛三角轨道的合力效果。那时，机会将更加明显。 $阿里巴巴-W$ 阿里，破位下行，放在正常逻辑下当然是要离场观望的(期货，商品，比特币等等)，放在，我们港美股的分量与定位，以及大盘大幅调整的逻辑下，阿里还是可以等待大盘企稳，再来检验阿里的成色。 $百度$ 百度，波动比阿里还大，也形成了破位，但是，我们来看看月线，百度是用一个接近50%的月涨幅拉开其行情的，现在随大势而调整，百度的，all in AI早晚会助推百度的回归。 $特斯拉$ 特斯拉，调整幅度上不算太大，而后期想象力这一块，依然是AI物理落

本周市场呈现出震荡调整的走势，特别是前期涨幅较大的一些科技股出现了比较明显的回调。很多投资者在大盘冲到4000点之后，出现了恐高情绪，担心这一轮行情结束，加之临近年底，不少投资者选择落袋为安，减仓了一部分涨幅过大的股票，这是正常的理性操作。但这轮行情并没有结束，我认为4000点之前属于牛市的上半场，4000点之后可能属于牛市的下半场，目前行情可能仅走到牛市的中期，并未结束，因此大家要保持信心和耐心。 首先我们来看这轮牛市的发展节奏。这轮牛市是在去年8月份市场非常低迷的时候酝酿出来的。当时经济增速出现了明显下降，而政策面没有大的动作，让很多投资者感到悲观，上证指数也回落到2600~2700点区间。彼时我提出了八个字的策略观点，即“否极泰来，物极必反”，市场的预期越悲观，越说明反转即将到来。从去年9月24日政策转向之后，大盘就开启了这轮牛市走势，仅用四个交易日，上证指数大涨数百点，正式启动牛市行情。由于市场短期涨幅过快，累积了较多获利盘，在去年10月8日大盘创出阶段性高点后，出现了持续调整的走势，预计今年年底的调整可能与之有异曲同工之妙，可能都是对前期涨幅过大的修正，而不是行情的结束。此后一度因机器人板块大涨，带动了科技牛行情启动，随后创新药、算力算法、芯片半导体等板块轮番上涨，推动这轮牛市进一步深化，上证指数也成功突破4000点指数关口，确定了牛市走势。 4000点前后可能是牛市上下半场的分界点，切换时刻可看作是中场休息，期间很多涨幅较大的股票面临获利回吐，而前期滞涨的一些传统板块则有望迎来估值修复的机会。我们看到最近上证指数调整幅度不大，但个股调整幅度较为明显，而品牌白酒、医药等前期滞涨板块反复出现一定表现，调整已久的免税板块也受到12月18日海南封关的利好推动，出现了一定反弹。 在去年8月市场最低迷的时候，我让大家坚定信心，相信“否极泰来”，如今这轮牛市已经启动。因此在市

实盘: “早评: 美股高开低走，日内暴跌，日线大跌。这终于有了调整该有的样子。我4/7日说过，狭路相逢勇者胜，现在就是拣筹码的时候，是坚持的时候，而不是相反。我们也遵循知行合一，继续加注。这个程度，放在月底看，放在历史上的同类位置看，肯定是够了。虽然不排除还有下探，但肯定是不错的位置了。港股，会增加波动性，但是，寻求企稳筑底的逻辑还在，当然，港股一直是我们投资的辅助和补充，主战场在美股，港股要看重点标的和时机” 标普纳指分析 美股，上面的早评我今天想借用一下，再补充一下，目前时机不一定是狭路相逢的时候，但一定是千金难买的时候，当然，我们还要说，现在是极其痛苦的时候，也可能后面还要更加痛苦，但也就是几天的问题，本月还有4天半(感恩节一天半)，见低点有极大可能，也决定了今年收益的成色。 港股分析 港股大盘，受美股影响，也受A股影响，从大逻辑下，牛市的可能性还是极大的，但是波动性和预见性就差很多，所以，基本都是策略性筹码，而很少战略性筹码。继续关注企稳点和重点筹码的表现。 日经225分析 日经，周四的上攻20日线，刺穿后反身回落，今日继续下行，预示，日经还需要进一步的调整，慢慢看吧。 黄金分析 黄金，前面我们分析了其逐渐收敛的定位，目前，走势还在继续酝酿中，也继续等待20日线，55天线，收敛三角轨道的合力效果。那时，机会将更加明显。 $阿里巴巴-W$ 阿里，破位下行，放在正常逻辑下当然是要离场观望的(期货，商品，比特币等等)，放在，我们港美股的分量与定位，以及大盘大幅调整的逻辑下，阿里还是可以等待大盘企稳，再来检验阿里的成色。 $百度$ 百度，波动比阿里还大，也形成了破位，但是，我们来看看月线，百度是用一个接近50%的月涨幅拉开其行情的，现在随大势而调整，百度的，all in AI早晚会助推百度的回归。 $特斯拉$ 特斯拉，调整幅度上不算太大，而后期想象力这一块，依然是AI物理落

11月20日盘前，国内领先的二手消费电子产品交易和服务平台爱回收发布了三季度财报。公司保持了之前的高速增长态势，总收入51.5亿元，同比增长27.1%，non-GAAP经营利润创新高，同比增长34.9%达到1.4亿元，实现持续性的全面盈利。 在聊这次季报之前，先分享一个我们最近在线下的手机回收的体验，算是从一个微观视角看公司的竞争力。 拍摄地点：北京某商场 如图所示，在这个商场的爱回收旁边，紧挨着最近几个月在抖音上投流很猛的转转；除了图里的两家回收商外，还有一家相对小规模的手机回收商在不远处，角度问题没能拍到图里。先说结果，在三家中，爱回收给到的手机回收价格最高，比转转高出5%，比那一家手机回收商高出15%以上。 值得一提的是，当我把爱回收的报价转述给那位手机回收商时，他第一反应是不信的；多次确认我不是大额补贴用户、也不是爱回收的托之后，他才接受了这个现实。跟这位老板多聊了几句之后，他告诉我爱回收在这三家同行中，最终成交的市场份额是50%以上，有超过一半的客人会选择在爱回收售卖旧手机。 而在他看来，造成这种市场状况的原因有三个： 1，爱回收的品牌好。多年在线下的积累和布局，以及和京东在线上3C回收的合作，让爱回收积累了不少好口碑，有很多消费者来这里是直奔爱回收的，根本不会去另外两家问价。 2，爱回收的周转率高。在这位竞争对手眼里，这是爱回收的核心优势。二手手机价格总体上处于持续下降通道，有显著的流动性风险，即“如果回收手机没有尽快销售产生的降价亏损风险”。越是周转率高的商家，越能尽快销售二手手机，也就越能给用户报出高价，在微观商业环境中，这就是回收商家最大的竞争优势。 3，爱回收能够提供更高标准的服务。从个人体验看，特别是和转转相比，爱回收在手机鉴定、估价的服务标准是更高的，这种从3C品类积累的能力，自然延伸到综合价值更高的多品类回收业务，让服务体系和标准发挥了更大价值。

说到亏钱，很多人第一反应是 —— 我是不是不够聪明？但你知道吗？历史上那些改变世界的大人物，也都在股市里狠狠跌过跟头。甚至可以说，他们后来的人生转折，都是从“亏惨了”开始的。相信牛顿的故事大家都不陌生。1720 年春天，伦敦的街头像着了魔。人人都在讨论南海公司的股票，就连咖啡馆里的侍者也在讲“稳赚不赔”。牛顿最开始只是观望。他是皇家造币厂的负责人，对金融体系熟得很。但当朋友们纷纷赚钱，他终于出手了。不久后，他就赚到了一生里从未见过的快钱——7000 英镑。这本该是故事的结局。但“人性的疯狂”开始作祟。看到别人赚得比自己更多，他再度杀回去追高。当南海泡沫崩裂时，牛顿连赚带赔，一共亏了 2 万英镑，相当于今天的几百万美元。亏到最后，才说出那句传世名言：，只说了句：“我能计算天体运行，却无法计算人类的疯狂。”马克思同样也在股市亏过钱，马克思家庭不好，所以他特别希望靠投资改善家庭生活，于是投向当时最火的铁路股票。第一次亏，他说服自己“只是运气不好”；第二次亏，他坚持“长期一定会反转”；第三次亏，他已经穷到买不起面包，全家靠朋友接济。他终于认清一个现实：市场不是靠聪明就能赢的，既然炒不明白，他索性反过来研究它。资本如何积累？投机为什么盛行？经济危机为什么会一轮又一轮？这些问题最后都被他写进了《资本论》。可以说，是股市教会了马克思看清资本主义的底层逻辑。就连英国首相丘吉尔也同样在股市巨亏，1929 年美股最疯狂的时候，他正好在纽约。摩天大楼里人人都在吹牛，杠杆翻几倍、几天翻几倍收益，听得他血脉喷张。丘吉尔一回国，就把积蓄和借来的钱all in 进股市。结果几个月后美股崩盘，他资产几乎全部蒸发，债务压得他喘不过气。为了还债，他不停写文章、跑讲座、接写稿，忙得像陀螺一样。但也正是这段“为还债而写”的时间，让他的思考更深刻、笔锋更锐利。后来他重回政治舞台，在二战中成为英国最重要的领袖。那回到

$联想集团(00992)$  存储芯片正在超级周期，成为下游PC手机和硬件厂的绞杀器$惠普(HPQ)$  $百度(BIDU)$   联想董事长杨元庆今天坦言，2026年存储涨价仍可能每季度以双位数上涨。但凭借全球供应链优势，与核心供应商签订长期合约，锁定未来1-2季产能，对冲成本压力。 我今年初挖掘联想，从被诟病的企业到舆论翻转为中国出色全能的科技七姐妹，充分说明保持客观坚定的研究眼光至关重要。中国七姐妹，唯一还没暴涨的这家值得你重新瞩目 直到当下最新财报，仍然感到振奋。因为对比老牌美国惠普和戴尔，如图，惠普AI能力不足，戴尔依赖ISG硬件，软件服务能力不足。 相比较联想的业务结构都是更上乘和均衡，显示出中国独特的软硬件一体化能力和AI驱动的劲头。并且联想超过60%PC业务面向企业市场，相较于消费市场，更容易转嫁成本。 （IDG）终端入口端，联想全球AI PC市场份额31%稳居第一，在中国AI PC出货占笔记本总量30%，计划明年1月推出个人超级智能体。 方案服务业务（SSG）连续18季双位数增长，运营利润率超22%。 在（ISG）硬件基础设施入口端，海神液冷技术收入同比大增154%，与联想AI服务器形成协同，进一步强化“算力+存储”的AI基础设施。 联想年初官宣收购以色列高端存储厂商Infinidat，创始人是存储之父，预计年底完成交割。这是为什么存储暴涨后，惠普与戴尔下跌明显，联想依然上涨。 其实外界还在争论大模型是否过热、硬件厂商能

大空头Michael Burry的好运快来了。他的财运线从2026年2月到6月会往上升，现在是2025年8月到12月，还在水平线以下。虽然他现在出手早了几个月，但最后肯定能赢 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$

亏钱后，一整天都骂骂咧咧，内心极度波动，想要消费。但这种心情持续越久，我就越能去适应下一次大跌，做好心理按摩，不能一直跌进负面情绪的大坑，学会冷静面对，做情绪的主人。

已经控不了仓位了，只能控制自己的情绪

股票玩的好好的 非要玩期货 [流泪]

像今天这种行情，我庆幸自己把钱分散投到港股、美股、A股、债券、黄金、比特币、房子、车子上了，因为这让我有了八种不同的亏钱方式[捂脸][捂脸] $标普500(.SPX)$ $恒生指数(HSI)$ $上证指数(000001.SH)$

体验市场处于熊市是什么感受，从而见多识广 [可爱]

学会了，等待宏观β转折点，指数很差时候，宏观β大反转，敢买，持仓不动，当股市涨得太疯狂，大家都在喊涨得时候，停一会，然后顶部遇到宏观向下反转，逐渐减仓。还有，外行人最好买高弹性蓝筹股或者高弹性指数多倍ETF，只要仓位重，能吃到主升浪，不比买妖股差。要稳稳的赚，让收益率和策略持续。多数人都不可能是交易天才，能实现一年十倍的，所以还是要选择胜率最高的方式，择时价值投资，慢就是快！

Replying to @popo:你这是啥也没学会，至少没有学会止损。//@popo:学会了等待 亏了就骗自己说是做长线 哈哈哈

学会反思，又亏了 [开心]

亏惨了

以前觉得，消费就是吃喝玩乐。嘿，又多了一样。

距52周均线回调幅度 $苹果(AAPL)$ : -4% $谷歌(GOOG)$ -6% $标普500(.SPX)$ : -6% $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ : -7% $微软(MSFT)$ : -14% $英伟达(NVDA)$ :-15% $亚马逊(AMZN)$: -16% $特斯拉(TSLA)$ : -20% $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ : -25% $Meta Platforms, Inc.(META)$ : -26% $比特币(BTC.USD.CC)$: -32% $以太坊(ETH.USD.CC)$ : -44%

风控很重要

这波下跌主力其实是没有抵抗的，真心想守就不会直接低开破位，跌再多都可以甩锅给利空，其实一直在用心看盘的股民应该都了解，这几天的A股本来就很不对劲了，指数不管是涨还是跌，个股行情都是普跌的尴尬局面，这是一次有预谋的下跌，所以没有站稳脚跟之前不要着急抢反弹。

就是这一周，连续止损多张sp，对行情判断失误，没想到能连续一周跌25%，导致接盘的钱不够，超卖了