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$英伟达(NVDA)$

重要新闻：

• NVDA第三季度营收570亿美元超预期，Blackwell芯片需求强劲，多家机构上调目标价至$230。

• Firebird投资5亿美元在亚美尼亚建设基于NVDA芯片的AI数据中心，预计2026年投产。

• 当前IV百分位达81.2%，隐含波动率显著高于历史水平，反映事件驱动型交易活跃。

期权分析：

▶️市场预期
本周（11/28到期）股价有92.4%概率维持在160-200美元区间，5%分位数支撑163.4美元，95%分位数阻力200.4美元。隐含波动率57.37%处于年内高位，但Call/Put Ratio 1.95显示看涨情绪仍占优。

▶️关键价位
看跌期权最大持仓：170美元Put（未平仓42,236手）
看涨期权最大持仓：195美元Call（未平仓73,157手）
短期支撑175美元（近5日低点），阻力195美元（分析师共识目标价中值）

实际波动区间收窄至170-195美元（较模型预测缩减5%）。修正依据：
1）财报后利好兑现引发获利了结，盘前股价已从高点回落4%
2）200美元关口存在心理阻力，且215美元Put出现3万手大单对冲

期权策略参考：

Iron Condor组合（11/28到期）：

• 卖出Put：$NVDA 20251128 170.0 PUT$  (权利金$2.4)

• 买入Put：$NVDA 20251128 160.0 PUT$  (成本$0.97)

• 卖出Call：$NVDA 20251128 195.0 CALL$  (权利金$1.26)

• 买入Call：$NVDA 20251128 210.0 CALL$  (成本$0.03)

► 策略逻辑：

最大盈利$2.66/股，盈亏平衡点172.34-197.66美元

概率优势：92.4%的统计概率维持在此区间

利用高IV溢价收割时间价值，Delta中性配置对冲方向风险

► 止损机制：

① 股价跌破170或突破195时立即平仓

② 任一leg亏损达初始权利金50%时止损

③ 隐含波动率单日上涨超15%时减半仓位

$美国超微公司(AMD)$

重要新闻：

• AMD与沙特Humain成立AI数据中心合资企业（预计2030年前建成1吉瓦设施）；

• 投行因内存供应短缺风险下调业绩预期，创一年股价新低；

• Instinct MI450 GPU确认采用台积电2nm工艺。多空消息交织形成震荡预期。

期权分析：

• 隐含波动率与市场情绪：当前IV 69.7%（处于一年最高10%区间），显示市场定价剧烈波动风险。

• Call/Put Ratio 0.93反映多空力量均衡，但卖出大单集中在190美元Put（2.84未平仓量11,029手）和220美元Put（持仓量13,425手），暗示主力资金认为短期内190-220是强波动边界。

• 本周到期（11/28）：185-220美元。基于180美元看跌期权持仓密集+220美元看涨大宗卖出，结合IV分位数和正态分布计算，95%概率落在此区间。

• 阻力/支撑位：190美元（50日EMA与大宗Put持仓重合）、220美元（前高+大宗Call卖出压力位）。

期权策略参考：

Iron Condor 策略（卖出波动）

• 卖出 190 Put @2.84美元

• 买入 180 Put @1.42美元（下行保护）

• 卖出 220 Call @3.05美元

• 买入 230 Call @0.95美元（上行保护）

到期日：2025-11-28

净权利金收入：2.84 +3.05 -1.42 -0.95 = 3.52美元/手

盈利区间：190-220美元（股价波动幅度仅需小于10%即可获利）

止损规则：

股价突破185或225美元时平仓（亏损上限：买入期权行权价差减净收入=9.48美元）

IV单日涨超15%时减仓（防波动率风险）

策略逻辑：利用IV高位收取权利金，190-220覆盖关键支撑/阻力位，低Delta（卖出档Delta 0.28-0.35）增强安全边际。

$美光科技(MU)$

重要新闻：

• UBS将美光科技目标价上调至275美元（原245美元），维持“买入”评级，预期存储芯片需求将持续增长。

• 美光将于12月17日公布2026财年Q1业绩，市场关注财报前波动风险。

• 英伟达等芯片股盘后上涨，或带动存储芯片板块情绪。

期权分析：

• 当前IV为90.41%，IV百分位高达99.2%（极端高位），IV/HV比率1.22，显示期权定价对波动预期显著高估。

• 看涨/看跌比率0.89，短期情绪偏中性，但大单交易集中在低价位Put（如250/275美元）和高价位Call（如220/230美元），反映对冲需求。

• 本周（11月28日到期）：预计股价在195-215美元间震荡（概率87.3%），当前价格201.37美元贴近中枢。

• 理由：IV高企但Put/Call持仓集中于200/210美元，形成短期平衡；技术面支撑190美元（50日均线），阻力215美元（前高）。

• 下周（12月5日到期）：区间扩大至190-225美元，财报前波动率可能升温。

• 看跌集中区：200美元（Put未平仓量2734手）、210美元（Put未平仓量6826手）

• 看涨集中区：220美元（Call未平仓量9073手）、230美元（Call未平仓量7200手）

期权策略参考：

Iron Condor 策略（2025-11-28到期）

• 卖出看跌期权：$MU 20251128 200.0 PUT（权利金≈8.7美元）

• 卖出看涨期权：$MU 20251128 210.0 CALL（权利金≈6.7美元）

• 买入保护Put：$MU 20251128 195.0 PUT（权利金≈4.0美元）

• 买入保护Call：$MU 20251128 215.0 CALL（权利金≈3.4美元）

净权利金收入：≈8.7+6.7-4.0-3.4= 8.0美元/手

盈亏区间：195-215美元（覆盖87.3%概率区间）

止损建议：若股价突破215或跌破195，需对冲或平仓；IV下降至75%时考虑提前止盈。

逻辑：利用极高IV卖出波动，选择流动性充足的200/210美元作为核心行权价，保护端限制最大亏损。历史数据显示美光财报前1周平均波动率衰减速度较快（约15%）。

$甲骨文(ORCL)$

重要新闻：

• 甲骨文与微软获准在中东使用先进芯片，推动AI业务发展。

• 英伟达Q3业绩超预期，带动科技股上涨，ORCL盘后跟涨。

• 11月20日多笔看跌期权大宗交易（260/270 PUT累计成交超3万手），市场短期避险情绪升温。

期权分析：

• 当前隐含波动率73.27%（IV Percentile 100%），处于历史极高位，预示市场预期剧烈波动。

• 看跌/看涨比率0.82，短期看跌持仓集中，但中长期AI利好支撑股价。

• 本周（11月21日到期）： 预期区间190-230美元。技术面关键支撑位195（Put未平仓峰值）、阻力位225（Call持仓密集）。

• 下周（11月28日到期）： 波动范围扩大至185-235美元。新闻驱动的AI利好可能突破短期阻力，但260 PUT大宗交易显示下行保护需求强劲。

• 11月28日到期期权中，200 PUT未平仓24,752手（最大痛点），225 CALL未平仓5,645手，形成价格引力区。

期权策略参考：

👉 Iron Condor（本周到期）：

• 卖出看跌期权 $ORCL 20251121 195.0 PUT$  （权利金≈2.5）

• 买入看跌期权 $ORCL 20251121 190.0 PUT$  （权利金≈1.7）

• 卖出看涨期权 $ORCL 20251121 225.0 CALL$  （权利金≈1.6）

• 买入看涨期权 $ORCL 20251121 230.0 CALL$  （权利金≈0.7）

净收益： ≈1.7美元/手

止损： 股价跌破190或突破230时平仓

👉 Iron Condor（下周到期）：

• 卖出看跌期权 $ORCL 20251128 190.0 PUT$  （权利金≈3.6）

• 买入看跌期权 $ORCL 20251128 185.0 PUT$  （权利金≈1.9）

• 卖出看涨期权 $ORCL 20251128 225.0 CALL$  （权利金≈2.8）

• 买入看涨期权 $ORCL 20251128 230.0 CALL$  （权利金≈1.3）

净收益： ≈3.2美元/手

止损： 股价跌破185或突破230时平仓

策略逻辑： 利用极高IV获取时间价值，选择远离关键痛点的安全边际。本周策略聚焦事件波动收敛，下周策略拓宽区间以抵消息税利好冲击。

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$

重要新闻：

CRWV当前股价69.21美元，隐含波动率103.5%处于高位，显示市场预期未来一周波动剧烈。

结合新闻面，英伟达业绩带动AI板块短期反弹后回调，CRWV技术面关键支撑位65美元（PUT持仓集中区），阻力位80美元（CALL持仓密集且历史高点）

Call/Put Ratio 0.8暗示看跌情绪略有优势，但超卖后的反弹潜力需警惕。根据波动预测模型，未来一周（11月28日到期）股价有86.7%概率落在56.7-83.7美元，但结合期权链数据，价格更可能收敛于65-80美元区间。

期权分析：

修正后区间：65-80美元（较模型预测中轴收窄）。理由：

• 65美元为最大PUT未平仓位（16,606手），构成短期铁底；

• 80美元CALL未平仓7,924手，且新闻提及CRWV与Azure合作有望突破前高；

• 英伟达相关波动传递效应减弱，市场逐步回归理性。

期权策略参考：

Iron Condor策略（本周到期11/28）

• 卖出PUT：$CRWV 20251128 65.0 PUT @权利金$2.37（概率盈利86.7%）

• 卖出CALL：$CRWV 20251128 80.0 CALL @权利金$0.55（IV溢价显著）

• 买入保护PUT：$CRWV 20251128 60.0 PUT @成本$1.10（对冲下方黑天鹅）

• 买入保护CALL：$CRWV 20251128 85.0 CALL @成本$0.15（封顶上方风险）

净权利金：2.37+0.55-1.10-0.15= 1.67美元/手

盈亏平衡点：63.33-81.67美元

止损触发条件：股价跌破60或突破85美元时平仓。

优势：利用高IV收割时间价值，65-80区间覆盖86%波动概率，盈亏比达1:3。风险可控，适合震荡行情。