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$英伟达(NVDA)$

重要新闻：

• Wedbush证券重申买入评级：将NVDA列为AI领域首选股，目标价261美元，预计AI芯片需求将持续增长。

• Q4财报超预期：营收393.3亿美元（同比+78%），净利润220.9亿美元（同比+80%），数据中心业务收入356亿美元（同比+93%）。

• 股价短期承压：因空头质疑应收账款天数与库存增加，股价11月25日跌2.59%至177.82美元。段永平等长期投资者公开表示“NVDA非泡沫”，愿持续卖出看跌期权。

期权分析：

• 本周（11/28到期）：预期区间170-185美元。当前隐含波动率49.39%（IV百分位54.8%），反映市场预期短期震荡。

• 下周（12/05到期）：预期区间165-190美元。IV略降至45%-47%，波动范围扩大，看涨期权集中在185-195美元。

• 核心支撑：175美元（近期低点）、170美元（11月整理平台）。

• 阻力：180美元（11月多次受阻）、185美元（看涨期权持仓密集区）。

• 看跌期权持仓集中：170美元（未平仓量25,820手）和165美元（未平仓量20,905手），反映市场认为下跌空间有限。

• Call/Put Ratio：1.62，整体偏多。

期权策略参考：

策略1：卖出看跌期权 $NVDA 20251128 170.0 PUT$ 

• 理由：Delta=-0.268（ITM概率22.8%），权利金2.40美元，未平仓量高（25,820手），流动性充足。股价若守住175美元支撑，盈利概率高。

• 止损：若股价跌破170美元（技术支撑失效），或隐含波动率大幅上升，需平仓。

策略2：卖出看跌期权 $NVDA 20251205 165.0 PUT$ 

• 理由：Delta=-0.172（ITM概率15.9%），权利金1.42美元，未平仓量20,905手。时间价值衰减更快，风险收益比更优。

• 止损：若股价跌破160美元（强支撑位），或IV突破55%，需止损。

逻辑：两大策略均基于Delta<0.25的低风险区间，利用高IV赚取权利金。NVDA长期基本面强劲，短期卖压消化后或企稳反弹。

$美国超微公司(AMD)$

重要新闻：

• AI芯片合作：AMD与甲骨文达成协议，2026年下半年部署5万块Instinct MI450 AI芯片，强化其在AI推理领域布局。

• 市场份额增长：Ryzen X3D处理器销量占AMD总出货近50%，在德国零售商Mindfactory周销量突破1000颗，大幅领先英特尔。

• 显卡价格调整：AMD宣布Radeon显卡涨价至少10%，或影响消费端需求，但有助于提升利润率。

• 业绩与市场预期：三季度营收创68亿美元记录，但股价受市场情绪影响近期波动明显，11月25日下跌4.15%。

期权分析：

• 本周（11/28到期）：预期区间 190-220美元。当前IV为61.61%（IV百分位79.6%），市场预期短期剧烈波动，看跌期权在200美元、190美元有大量未平仓合约，形成支撑。

• 下周（12/5到期）：区间可能扩大至 185-230美元。IV略降至59%左右，但时间价值延长波动空间。

• 支撑位：200美元（看跌期权最大持仓位）、190美元（大单卖出密集区）。

• 阻力位：220美元（看涨期权持仓集中）、230美元（前高压力）。

• 市场情绪：Call/Put Ratio 0.95显示多空均衡，但近期大单卖出看跌期权（如$AMD 20251128 240.0 PUT$ ）暗示机构押注股价企稳。

期权策略参考：

1. 卖出看跌期权 $AMD 20251128 200.0 PUT$ 

• 期权价格：5.15美元，Delta=-0.28（接近目标Delta<0.25）

• 理由：200美元为关键心理支撑，未平仓量4272手（高流动性），ITM概率28.24%，胜率≈71.76%。

• 止损建议：若股价跌破195美元（支撑下移3%），平仓止损。

2. 卖出看跌期权 $AMD 20251205 190.0 PUT$ 

• 期权价格：3.60美元，Delta=-0.19

• 理由：190美元对应历史支撑位（11/20低点），未平仓量12656手（流动性极佳），ITM概率17.97%，胜率≈82.03%。

• 止损建议：跌破185美元（周线强支撑）时止损。

策略共性：利用高IV收取权利金，行权价远离现价（Delta<0.25）降低被行权风险，适合看震荡/小幅反弹的保守投资者。

$博通(AVGO)$

重要新闻：

• 博通单日暴涨11%，成标普500涨幅最高成分股，受谷歌AI芯片链利好及HSBC目标价上调至535美元刺激。

• 当前隐含波动率升至61%，处于历史92.4%分位，市场预期股价波动加剧，但技术面显示325美元支撑有效，EMA20成为关键防线。

期权分析：

本周（11月28日到期）：

• 波动范围：352-410美元。短期超买可能引发回调，但机构在340-410区间大额卖出看跌/看涨期权（如410C卖出1827手、340P卖出1827手），表明市场认为股价难突破此区间。

• 支撑阻力：日内支撑352美元（EMA20），阻力395美元（前高心理位）。Put持仓集中在340-355，Call持仓在410-415密集。

下周（12月5日到期）：

• 波动范围：347-427美元。IV小幅降至48%，但时间价值扩张使波动范围更宽，关键阻力425美元（未平仓看涨最大位）。

• 风险信号：深度虚值看涨期权（如425C）持仓激增，显示散户追涨情绪过热，需警惕获利盘抛压。

期权策略参考：

Iron Condor组合（方向中性，赚取时间价值）

1. 卖出看跌期权：$AVGO 20251205 380.0 PUT$ ，权利金≈9.2美元

2. 买入保护看跌期权：$AVGO 20251205 370.0 PUT$ ，权利金≈5.8美元

3. 卖出看涨期权：$AVGO 20251205 410.0 CALL$ ，权利金≈3.3美元

4. 买入保护看涨期权：$AVGO 20251205 420.0 CALL$ ，权利金≈1.35美元

净收益：每手净权利金≈(9.2 -5.8)+(3.3 -1.35)=5.35美元（概率约82%）
止损规则：
• 若股价跌破370或突破420，立即平仓（亏损上限≈30美元/手）。
• 日内波动超2%时减半仓位。

逻辑：
• 卖出380P和410C覆盖股价90%波动区间（当前价385），IV高位下权利金丰厚；
• 保护单限制最大亏损，风险收益比≈1:3；
• Call/Put Ratio=1.54显示市场轻微偏多，但深度虚值Call持仓过热，Iron Condor可双向收割溢价。

$美光科技(MU)$

重要新闻：

无

期权分析：

• 当前美光科技隐含波动率达79.26%（90%历史分位），Call/Put Ratio为1.16显示看涨主导，但期权链显示矛盾信号：

• 看涨端：225/230行权价聚集超3,000手未平仓合约，显示市场认为250美元是强阻力位；

• 看跌端：215/220行权价持仓超1,500手，暗示215美元为短期支撑。

• 基于摩根士丹利上调目标价至338美元以及存储芯片短缺的利好，结合统计模型测算（80.9%置信度），预计未来两周价格区间：

• 12月5日到期：205-245美元（上下偏离当前价约8%）

• 11月28日到期：215-240美元（波动收窄但gamma风险较高）

期权策略参考：

Iron Condor策略（到期日12月5日）

1. 卖出看涨期权 $MU 20251205 245.0 CALL$  (权利金$0.39/手)

2. 卖出看跌期权 $MU 20251205 210.0 PUT$  (权利金$0.92/手)

3. 买入看涨期权 $MU 20251205 255.0 CALL$  (对冲成本$0.15/手)

4. 买入看跌期权 $MU 20251205 200.0 PUT$  (对冲成本$0.38/手)

盈亏特性

• 最大收益：$78/手（净权利金）

• 盈亏平衡点：211.22-243.78美元

• 胜率约68%（基于Delta 0.16/0.21测算）

止损规则

• 标的价格突破250或跌破205时平仓

• 权利金回撤超30%即止损（对应IV单日飙升8%以上）

策略优势：双卖高IV合约，时间衰减加速，锁定存储芯片供应短缺带来的波动收窄机会

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$

重要新闻：

• 中信证券研报：CRWV为AI基础设施龙头，深度绑定英伟达生态。

• 市场担忧其与NVDA、ORCL等公司的闭环交易可持续性，部分机构质疑其营收过度依赖融资。

• 两倍做空CRWV ETF近期涨幅超60%，反映市场短期做空情绪升温。

期权分析：

• 当前隐含波动率（IV）达97.3%，IV百分位仅25.3%，显示股价虽处历史较低波动区间，但市场预期未来波动显著上升（IV/HV=1.16）。

• Call/Put Ratio为1.26，看涨情绪略占优，但12月19日到期的大额看跌期权（200.0 PUT）持续被卖出，表明机构认为暴跌风险有限。

• 支撑位：65美元（看跌期权持仓密集区）、70美元（大单买入PUT未平仓量3416手）。

• 阻力位：80美元（看涨期权持仓集中）、85美元（大额卖单Call的95%分位数）。

• 短期波动区间：结合期权链数据，预计本周（11月28日）股价在63-83美元震荡，下周（12月5日）随IV上升可能扩大至57.5-88.1美元。

期权策略参考：

Iron Condor策略（中性波动）

1. 卖出看跌期权：CRWV 20251205 65.0 PUT @权利金1.72美元

2. 买入保护看跌期权：CRWV 20251205 60.0 PUT @权利金0.89美元

3. 卖出看涨期权：CRWV 20251205 80.0 CALL @权利金0.73美元

4. 买入保护看涨期权：CRWV 20251205 85.0 CALL @权利金0.15美元

策略逻辑

• 盈利区间：65-80美元（覆盖当前股价71.29的±15%范围）。

• 最大盈利：1.72 + 0.73 - 0.89 - 0.15 = 1.41美元/手（收益率约28%）。

• 止损建议：若股价跌破63美元或突破83美元，即时平仓，预计单笔损失≤3.1美元。

选择依据

• 65/80美元为多空持仓密集区，且80CALL权利金受大单压制，隐含波动率溢价低。

• 策略Theta为-0.15，时间损耗可控，适合1-2周持仓。