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层出不穷的储能大单，出现了震惊行业的新记录。

华夏能源网获悉，11月24日晚间，正极材料龙头龙蟠科技（SH:603906）发布公告称，控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源（两家公司合称“卖方”），与楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能（三家公司合称“买方”）共同签署了采购协议。

协议约定，自2025年至2030年，卖方合计向买方销售130万吨磷酸铁锂正极材料产品，总销售金额超450亿元。这是中国储能市场上截至目前金额最大的单项采购协议。

值得注意的是，2024年龙蟠科技的全年营收是78.23亿元，这一笔订单就相当于去年营收的5.86倍。即使是按照协议期分到五年，也比去年营收多11.77亿。受此大单刺激，11月25日，龙蟠科技（SH:603906）开盘即一字涨停，26日公司股价再度涨停。

如此大单在引起行业热议的同时也遭到质疑，龙蟠科技的产能能否有效支撑并如期供货？楚能新能源为何在此时急于锁单，将来会不会出现“消化不良”？诸多疑问有待两家公司以实际行动给出回答。

龙蟠科技当前产能存在明显缺口

楚能新能源的订单对龙蟠科技来说，可谓“雪中送炭”。

龙蟠科技近年来正深陷业绩低谷。2024年，公司实现营业总收入78.23亿元，同比下降11.32%；亏损6.33亿元。而在2023年，公司更是亏损高达12.33亿元。

今年前三季度，公司营收虽然小幅增长了2.91%，但依旧亏损1.10亿元。楚能新能源的这笔大单，无疑会对公司的业绩起到明显提振作用。

华夏能源网注意到，除了楚能新能源，今年以来龙蟠科技还接到多个大单，客户包括宁德时代（SZ:300750）、亿纬锂能（SZ:300014）、福特汽车、LG新能源等，其中宁德时代订单金额也高达130亿元。

订单接连来袭，对龙蟠科技来说当然是好事。但外界担心的是，公司的产能能否支撑起庞大订单需求。

公开数据显示，龙蟠科技目前已建成的磷酸铁锂年产能约为27万吨，而130万吨的五年供应协议，平均每年需供应26万吨。这意味着，仅楚能新能源一家的采购量，就占据了龙蟠科技96.3%的现有产能。

华夏能源网不完全统计，龙蟠科技在手订单至少在180万吨以上，对比现有产能存在较大的缺口。

针对这个问题，龙蟠科技在海外规划了大规模磷酸铁锂产能。其中，印尼工厂规划年产能12万吨，一期3万吨已建成投产，二期9万吨今年开始建设，2026年一季度达到满产。到2027年，龙蟠科技磷酸铁锂海外产能将有望达到24万吨，与国内产能基本持平。

到2027年，龙蟠科技国内外磷酸铁锂产能将达到60万吨，可有效缓解当前的产能压力。当然，这一切的前提是规划产能项目都能如期建成投产。

楚能新能源疯狂扫货为哪般？

华夏能源网注意到，除了向龙蟠科技发出450亿元订单外，近期以来，楚能新能源在疯狂扫货，与电解液、负极材料、铜箔、结构件等锂电池材料企业签订了多个采购协议，包括天赐材料（SZ:002709）、新宙邦（SZ:300037）、贝特瑞（BJ：920185）、杉杉股份（SH:600884）、诺德股份（SH:600110）等等。

楚能新能源如此急切地签订大单，主要是有两大原因：

一方面，2025年下半年以来，储能市场需求爆发式增长，楚能新能源的订单量随之暴涨，对各类原材料的需求很大。

今年以来，楚能新能源已签订了多个合作协议：3月与储能系统企业特隆美签订5GWh储能电芯战略合作协议；5月，与英国Immersa签订了2.5GWh储能项目合作协议；7月，签订了洪都拉斯340MWh及保加利亚超过1GWh储能项目等。在大型储能项目方面，储能新能源先后中标中国电建、中核集团、中车集团、中储科技、三峡集团等央国企的储能项目。

7月初，楚能新能源董事长代德明表示，今年1-5月公司订单量已超40GWh，已超去年全年订单的总和。InfoLink数据显示，2025年前三季度，楚能新能源已位列全球储能电芯出货第10位（参考此前华夏能源网文章《全球储能系统前三季度出货排名出炉：全球第一易主，阳光电源被反超！》）。

另一方面，储能爆单后上游原材料供应开始吃紧，价格水涨船高，楚能新能源亟需锁量锁价来确保供应链稳定。

与宁德时代、比亚迪这类锂电全产业链布局的企业不同，楚能新能源是电池厂商，缺乏供应链议价权。因此，当在手订单充沛、行业从过剩转向紧平衡、磷酸铁锂价格拐点出现后，必须通过长单绑定上游供应商，以换取供应优先级，进而拥有抢夺市场份额的底气。

华夏能源网注意到，楚能新能源已在孝感、武汉、宜昌建成三大锂电池生产基地，拥有110GWh产能，目前处于满产状态，在建产能在400GWh以上，公司规划未来三年形成500GWh以上有效产能。

1GWh电池需要磷酸铁锂正极材料约2200—2500吨左右，以2500吨/GWh来估算，130万吨磷酸铁锂可生产约520GWh的电池，平均每年100GWh。也就是说，楚能与龙蟠科技签下的130万吨大单看似激进，但仍在与产能规划相配套的范围之内。

值得注意的是，尽管行业普遍看好储能行业的发展前景，有机构预计当前的高景气至少可以延续到2026年，更乐观的预测是会延续到2030年，但行业风向瞬息万变，大量蜂拥而入的资本会很快将行业推向过剩深渊。

因此，楚能新能源的长单并非没有风险，“长单锁量”的模式是弊大于利还是利大于弊，还有待时间的检验。

$龙蟠科技(603906)$ $亿纬锂能(300014)$