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比亚迪于 2025 年 11 月的新能源汽车销量达到 480,186 辆 ，而去年同期销量为 506,804 辆 。今年累计总销量已达 418.20 万辆 ，较去年累计的 375.73 万辆增长了 11.30% 。公司年初至今的总销量为 420 万辆 ，预计其经修订的全年销售目标 460 万辆应可达成 。此外，公司 11 月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为 27.669 GWh 。

在细分业务方面，乘用车总销量为 474,921 辆 。其中，纯电动乘用车本月销量为 237,540 辆 ，较去年同期的 198,065 辆有显著增长 ，累计同比增长达32.67% 。本月的插电式混合动力乘用车销量为 237,381 辆 。报告亮点在于出口业务，比亚迪 11 月新能源汽车出口量为 131,935 辆 ，创下历史新高 。海外市场的强劲增长主要由推出新车型和在新市场的渗透率增加共同推动 。海外市场前五大贡献国为印尼、巴西、澳洲、德国和英国 。

展望未来，尽管市场对明年电动车销售的预期较为看淡，但机构对比亚迪仍维持正面看法 。主要基于公司计划发布新功能，以及其在较具韧性的大众市场细分领域的主导地位 。预计出口业务将在未来 2-3 年内门店数量翻倍，并推出六款新车型 ，估计 2026 年出口量可达到约 150万辆。

来源：凯基证券