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目前，2026年8000亿元新型政策性金融工具已全部完成投放。从快速设立到精准落地，本轮政策性资金投放节奏稳、投向准、机制新，既是赋能经济高质量发展的战略资本、耐心资本，更是依托财政金融协同优势、撬动全社会“多元资本”、激活市场内生动力的关键抓手。对这笔资金落地的重要意义，可以从三个角度来观察。 首先，资金精准补齐投资短板，直击实体经济核心堵点。重大项目建设通常具有投资规模大、建设周期长、外部效益高等特点。长期以来，项目资本金不足、资金接续不畅等问题，成为制约有效投资落地、重大工程推进的关键痛点。本次8000亿元新型政策性金融工具通过针对性的资金赋能，有效破解重大项目落地面临的资金难题，保障一批重大工程提速建设、落地见效，扎实筑牢经济稳步增长的底盘。 其次，资金投向具备鲜明引领性，兼顾短期稳投资、长期新质生产力培育。8000亿元主要投向代表未来方向的赛道，比如人工智能、数字经济、绿色低碳等新质生产力相关领域。短期来看，资金快速落地带动配套工程、产业链上下游开工，拉动当期有效投资；长期来看，资金向科技创新、绿色转型、数字产业倾斜，引导资源摆脱传统路径依赖，助力产业迭代升级。稳投资不是简单拉动总量，而是借投资调整供给结构，把当下的投资转化为未来的产业竞争力，实现短期增长目标与长期发展战略的深度融合，为新质生产力壮大提供项目载体和资金土壤。 最后，撬动多元资本入局，激活市场投资信心与活力。新型政策性金融工具通过股权投资、股东借款等方式补充项目资本金，不仅可以改善项目融资结构，更能充分发挥政策性资金的杠杆撬动效应，引导银行信贷和各类社会资本有序参与、跟进投资。8000亿元的政策性资本金投入，按重大项目通常的资本金比例和配套融资结构测算，可带动远超自身规模的投资总量。更为关键的是，政策性资金率先入场，传递出稳定市场预期的信号，以此凝聚市场共识、激发投资热情，逐步构建“政策性资金打头阵

　　截至10月29日中国证券报记者发稿时，12家A股上市银行已披露2026年三季度报告，包括平安银行1家股份行、杭州银行等8家城商行，以及苏农银行、江阴银行、瑞丰银行3家农商行。这些银行延续“稳规模、调结构”主线，扩表快慢出现分层，营收与利润增速分化，负债成本改善对息差形成支撑，资产质量总体平稳。 　　扩表节奏不一 　　规模方面，多数城商行扩表速度更快。具体来看，截至三季度末，苏州银行总资产较年初增长11.66%，重庆银行、南京银行、青岛银行、成都银行、杭州银行增速在7%至9%之间。 　　经营业绩分化较为明显。城商行中，前三季度，青岛银行营收和归母净利润均实现约15%的同比增长，重庆银行、苏州银行、南京银行营收实现双位数增长，杭州银行归母净利润同比增长9.76%，成都银行营收同比增长9.84%、归母净利润同比增长4.48%，郑州银行营收、归母净利润分别同比增长3.26%、5.21%。 　　平安银行前三季度营收、归母净利润分别同比增长2.4%、2.2%。 　　农商行营收增速普遍偏低：苏农银行营收仅同比增长0.03%，瑞丰银行营收同比下降0.68%，不过两家银行归母净利润仍分别实现2.00%、1.02%的同比增长；江阴银行营收和归母净利润分别同比增长5.53%和3.72%。 　　值得注意的是，兰州银行前三季度营业收入、归母净利润分别同比增长6.47%、下降10.03%，主要受非经常性损益净额-1.21亿元拖累，其中公允价值变动收益为-3.87亿元，交易性金融资产估值波动对利润形成明显扰动。 　　负债成本改善托底净息差 　　规模与经营业绩分化的背后，核心变量是资产负债联动下的净息差变化。 　　具体来看，前三季度，平安银行净息差1.80%，同比上升1个基点，吸收存款平均付息率同比下降35个基点；青岛银行净利差、净息差连续三个季度走稳，利息支出同比下降；南京银行利息净收入同比增长32

随着房地产供求关系调整，城市更新和“好房子”建设成为行业高质量发展的重要方向。在此背景下，人工智能深度融入拿地研判、模块化建造、社区运维等环节，推动传统建筑业从劳动密集型向技术密集型转型。 近日，《证券日报》记者走访多家房地产相关企业及智慧住宅项目发现，AI（人工智能）正驱动居住产业谋新求变，人工智能技术正加速渗透住宅设计、建造、营销、运维的全生命周期，对传统房地产行业展开全方位、深层次的底层重构。 城市更新提质 田林二村所在的田林路65弄（田林一二村片区），始建于上世纪五六十年代，其建筑以多栋不成套职工住宅为主。历经数十年使用，多处建筑逐渐老化失修，居住环境日趋恶劣，长期以来成为当地城市更新治理的重点难点问题。 2024年3月，田林路65弄旧住房拆除重建项目正式开工。该项目是上海首个落地MiC（模块化集成智能建造）技术的城市更新项目，也是全国规模最大的MiC老旧小区改造工程。2026年6月，该项目圆满竣工交付。 通过MiC技术，施工方将近3000个建筑模块的混凝土浇筑、管线预埋、精装施工等工序，全部前置至智能工厂一体化完成，然后将成品模块运输至施工现场，再进行吊装拼接成型。全过程体现了住宅建造的工业化、标准化生产，如同汽车制造般高效精准，彻底颠覆了传统建筑施工模式。 建造过程中，住宅的工厂预制、现场基础施工环节同步推进，该模式可大幅压缩现场作业工期，有效减少施工噪声、扬尘污染，最大程度降低对周边居民日常生活的影响。 “传统建筑业依靠工程经验、人力规模形成核心竞争力，而在智能建造时代，行业核心竞争力正向数据能力、标准化能力、系统集成能力全面转移。MiC技术将绝大部分施工工序转移至可控的工厂标准化生产，让建筑品质更多依托工厂精密工艺保障，从根源上重塑建筑质量管控体系，大幅降低施工现场的不确定性。”深圳华道研究咨询有限公司合伙人王志球对《证券日报》记者表示。 王志球认为，MiC

　　近日，交通运输部等3部门联合印发的《内河新能源船舶推广应用行动方案（2026—2030年）》（以下简称《方案》）提出，加快全场景应用、加强全链条支撑，到2028年，内河新能源船舶保有量较2025年翻倍；到2030年，初步实现新能源船舶规模化应用。重点推动内河电动、甲醇动力船舶应用。在长江干线、西江航运干线等逐步形成“两横一纵两网”零碳水路运输通道。 　　《方案》有哪些新看点？零碳水路运输通道如何建设？记者采访了相关专家。 　　内河新能源船舶从示范应用迈向规模化发展 　　万里长江，百舸争流。重庆涪陵，长江干线首艘甲醇柴油双燃料危化品示范船“江隆1605”实现首航；湖北宜昌，世界首艘内河万吨级纯电动散货船“葛洲坝”号顺利下水；江苏盐城，国内首艘甲醇单一燃料动力江海直达船“创新19”启航后，穿行于浙江宁波舟山港与长江沿线港口。 　　如今，长江干线已成为内河新能源船舶规模化应用的绿色示范区。预计“十五五”时期，长江干线新增新能源船舶建造意向将达到1000艘。 　　“我国内河新能源船舶较长时期处于技术研发和试点阶段，在政策引领下，近年来发展加速。”交通运输部规划研究院院长刘昕介绍，目前，全国已有内河新能源清洁能源船舶1200余艘，整体规模、应用水平全球领先。 　　“也应看到，新能源清洁能源船舶在内河船舶总量中的占比不足2%，与之配套的法规标准、基础设施、关键装备有待完善。”交通运输部水运科学研究院副院长冯玥认为，《方案》将助推我国内河新能源船舶从示范应用迈向规模化发展新阶段。 　　覆盖全场景。以“到2028年，初步实现全场景示范应用”为目标，《方案》将应用场景从货运船舶拓展到运输船、公务船、港作船等更多船型。 　　去年12月，全国首批“油改电”公务船舶在长江干线投入使用，7艘30米级燃油海巡船改造为“零排放、高适配、低成本”的智能电动海巡船，绿色船舶护航绿色发展。 　　贯穿全链条

　　　随着公募基金2026年三季报披露收官，债券型基金规模变化情况也逐渐清晰。万得数据显示，截至三季度末，全市场债券型基金规模达12.79万亿元，较二季度末增加4930.12亿元；较去年同期增加2.16万亿元。 　　从细分类型看，中长期纯债型基金与被动指数型债券基金成为三季度规模增长的重要来源，而混合债券型二级债基规模同比增长79.21%。 　　具体来看，截至今年三季度末，中长期纯债型基金规模达6.10万亿元，较二季度末增加2766.83亿元。相比之下，短期纯债型基金规模为1.24万亿元，较二季度末减少91.55亿元。 　　与此同时，被动指数型债券基金规模达到2.15万亿元，较二季度末增加1822.46亿元，同比增长36.75%，占全部债基规模的比例由去年同期的14.76%提升至16.77%。 　　格上基金研究员毕梦姌在接受《证券日报》记者采访时表示，受权益市场波动、存款及银行理财收益率走低等因素影响，部分投资者增加债券基金配置，更加关注产品净值稳定性和回撤控制。其中，指数型债券基金凭借持仓透明、交易便利等特点，受到部分机构投资者关注。 　　与纯债基金相比，混合债券型一级债基、混合债券型二级债基（广义上均为“含权债基”）在投资范围及风险收益特征上存在差异，规模变化也呈现不同特点。 　　万得数据显示，截至今年三季度末，混合债券型一级债基规模为8802.15亿元，较二季度末减少71.54亿元，同比增长2.99%；混合债券型二级债基规模达2.38万亿元，环比增加554.38亿元，同比增长79.21%。 　　混合债券型一级债基通常不直接从二级市场买入股票，但可通过可转债等工具间接获取一定权益风险敞口；混合债券型二级债基则可在基金合同约定范围内直接投资股票等权益资产。随着市场环境变化，含权债基需要更加注重权益敞口、可转债估值及组合回撤管理。 　　鑫元基金固定收益部相关人士向《证券日报

产业基础是制造业核心竞争力的根本体现，是制造强国、质量强国的重要基石。工业和信息化部等8部门近日联合印发《产业基础能力提升“十五五”规划》，意在解决产业基础薄弱问题，向着创新活力更强、自主底气更足、产品质量更优升级，为构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系提供有力支撑。 这是行业内首次向社会发布的产业基础领域规划文件。工信部近期出台的其他“十五五”规划多聚焦某个行业或技术，重在做强整机产品、壮大细分产业、拓展市场应用。而这份规划瞄准的是制造业的底层能力，是要补齐零部件、材料等短板，着力破解“整机强、基础弱”的结构性矛盾。其意义在于，虽不直接培育新赛道，却是为各个赛道托底赋能，标志着产业政策从补链向强基深化，也就是从被动保供应链安全，转向主动塑造长期竞争优势。 产业基础，是产业链里“看不见”却离不了的共性环节。产业基础最早被称为“四基”，包括基础零部件和元器件、基础材料、基础工艺及制造装备和产业技术基础等。近年来随着数字化深入推进，工业基础软件成为产业链自主可控的突出瓶颈，也被列入其中。“四基”拓展为“五基”，意味着产业基础建设由侧重硬件攻关升级为软硬协同。产业基础是各类整机装备和终端产品赖以成型的底层支撑，从根本上决定着产品的可靠性、稳定性与一致性。 夯实产业基础，是制造业做强的前提。整机再先进，若底层能力受制于人，就犹如在沙上建塔，不仅随时可能遭遇断供风险，创新迭代处处受限，产业也容易停留在低端环节，利润薄、议价能力弱，难以掌握发展主动权。我国制造业增加值连续16年稳居全球第一，拥有全球规模最大、门类最齐全的工业体系，但大而不强的矛盾依然凸显，短板就主要集中在产业基础环节。 产业基础高级化，简单说就是推动产业基础更强、更优、更安全。规划提出以产业基础高级化为主线，原因在于补短板只能解决有没有的生存问题，高级化才能解决强不强的竞争问题。产业基础高级化是产业基础能力高度化、产

全国多地滑雪场即将迎来密集开板期。社交平台和旅游平台上，雪季早鸟票售卖已经活跃起来。“我最近在关注长白山雪场动态与酒店优惠，准备抢雪季早鸟票。”10月28日，在北京工作的滑雪爱好者小李告诉中国证券报记者。 随着天气转冷，消费者对冰雪观光、滑雪等体验型消费燃起热情，冰雪旅游需求逐渐升温。冰雪经济成为热门赛道，金融也未缺位。秉持“冰天雪地也是金山银山”的理念，从信贷到消费，多家银行深度融入冰雪产业。 雪季开板旺季 当不少地方还在赏秋，2026-2027冰雪季已拉开大幕——10月20日，位于新疆阿勒泰地区的可可托海国际滑雪度假区率先开板；河北崇礼万龙滑雪场10月23日启动试滑；10月27日，亚布力阳光度假村滑雪场抢抓宝贵低温窗口期，启动雪季造雪作业。 一批雪场将于11月陆续开板。当前，位于吉林的长白山万达国际度假区、长白山华美胜地均启动了新雪季造雪作业。其中，长白山华美胜地计划于11月14日试滑，11月21日正式运营，长白山万达国际度假区则将在11月21日开板。北大湖滑雪度假区已于10月20日开启造雪，并将于11月7日开启试滑。 在线旅游平台也为冰雪季“预热”，推出冰雪旅游套餐，“滑雪”“冰雪”“早鸟”等关键词搜索热度渐显，趁着早鸟套餐价格合适“先囤再约”消费特征鲜明。 消费热度也传导至资本市场。近期，多只冰雪产业概念股盘中走强。北京市社会科学院副研究员王鹏表示，今年冰雪游前置升温特征显著，雪场开板节奏普遍提前，早鸟预订、出行规划大幅前置，南方跨区域冰雪游客出行意愿更早释放，市场预热周期较往年拉长，反映出需求端提前消费的趋势，冰雪游市场整体仍处于上行通道。 银行“借雪生金” 近年来，银行业紧扣产业发展脉络和新兴消费场景，主动将金融资源注入冰雪产业链。从雪场建设的项目贷款，到雪具分期的消费金融，再到外籍游客的支付便利化改造，一场覆盖冰雪产业链上下游的金融“接力”正在持续推进，“借雪

新华社北京10月28日电（记者赵卓昀）美国《时代》周刊网站日前刊文说，“未来，中国将从‘世界工厂’转变为技术和能力输出国”，“这将是一种截然不同的全球化模式：不只是输出中国产业生态体系的产品，还让其他国家有机会获取内嵌在这套体系之中的知识”。英国《金融时报》报道说，随着越来越多中国企业在非洲落户，当地不仅能新增就业岗位，还能借此实现经济价值链的升级，并推动区域供应链的发展。美国《华尔街日报》评论称，为全球工厂供货已经成为中国产品出海新方向，中国正在成为“工厂的工厂”。 这些判断都指向一个正在发生的重要变化：中国在世界经济中的角色，正从产品生产者向生产组织者拓展升级。 海关总署日前公布的数据显示，今年前三季度，我国装备制造业贡献了近九成的出口增量，中间品占出口总值比重超过一半，有效发挥全球产供链“稳定锚”作用。这表明，中国出口与各国生产之间的联系日益紧密。东南亚的电子产品组装线、欧洲的汽车工厂、非洲的建材车间，很多都需要来自中国的零部件、设备和材料。用新加坡国立大学李光耀公共政策学院副教授顾清扬的话说：“中国正逐步从主要的产品供应方，转变为工业化赋能者。” 10月15日，在第140届广交会服务机器人专区，参观者观看机器人爬楼梯。新华社记者 邓华 摄 如果说中间品出口涉及的是“用什么生产”的问题，那么对外投资就是更加直接地针对“如何组织生产”的问题。产品可以跨越国境，但组建生产线、培训当地工人操作现代化生产设备、建立本地化供应体系，这些能力的形成往往需要通过企业落地才能实现。 根据商务部最新发布的数据，今年1月至9月中国全行业对外直接投资1286.2亿美元。截至2025年底，中国对外投资存量近3.4万亿美元，连续9年保持世界前三。越来越多中国企业出海，逐步推动全球生产格局演变和技术能力提升：比亚迪在匈牙利的新能源乘用车工厂总投资约40亿欧元，规划年产能30万辆，其在布达佩斯的欧

　　10月27日，惠誉评级发布多篇报告，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行的评级获集体上调。 　　本次惠誉主要上调了国有六大行的生存力评级。报告显示，惠誉将工行、农行、中行、建行的生存力评级自“bbb”上调至“bbb+”，邮储银行由“bbb-‌”上调至“bbb”，交通银行由“bb+”上调至“bbb-‌”。 　　此外，惠誉已将中国经营环境评分“bbb-‌”上调至“bbb”，展望稳定。惠誉表示，该调整反映出，过去五年间中国银行系统持续的结构性改善；并认为中国稳健的外部融资条件和庞大的多元化经济（反映在中国的主权信用评级中）为银行业提供更强的金融和经济稳定性。 　　在主要国有银行生存力评级获上调的同时，近期银行股表现较为强劲。据Choice数据，截至10月28日收盘，银行板块（42家A股上市银行）近5个交易日涨幅1.07%。 　　生存力评级普遍上调 　　年内全球三大信用评级机构均正向调整 　　10月27日，国际知名信用评级机构惠誉国际信用评级有限公司（以下简称“惠誉评级/惠誉”）集中发布多篇报告，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行的生存力评级获集体上调。 　　惠誉主信用评级等级（以“AAA”至“D”和“F1”至“D”的符号标示）用于表示债务和财务实力评级。并可为评级附加修饰因子“+”或“-”，以表示主要评级类别中的相对状态。其中“AAA”至“BBB”类别被市场称为投资级，“BB”至“D”类别被称为投机级。 　　本次发布的报告中，惠誉评级确认工商银行的长期外币发行人主体评级（IDR）为“A”，短期发行人主体评级为“F1+”，政府支持评级（GSR）为“a”。长期发行人主体评级的展望为稳定。 　　其他五家国有银行的长期发行人主体评级也获得“A”/稳定的评价。短期发行人主体评级均为“F1+”，政府支持评级均为“a”。 来源：Fitch Rating

一杯8元的鲜奶奶茶，折射出了三方的算盘：上游乳企在为上市寻找增长证据，头部连锁在为下一轮竞争预付成本，加盟商在为品牌战略垫资。 10月27日，蜜雪集团与君乐宝旗下高端鲜奶品牌悦鲜活签署全面深度战略合作协议。悦鲜活由此成为蜜雪鲜奶品类的核心供应方，双方合作将围绕供应链协同、产品联合研发、品牌营销联动以及东南亚市场海外拓展展开。 这并非双方首次牵手，早在2024年12月，两家公司已合资建设“雪王牧场”。此次签约意味着合作关系再度升级。 乍看之下，这不过是一次常规的上下游签约。但若把这一事件放回两家公司各自的财务语境中，性质就完全不同了。 先看雪王。蜜雪集团2026年上半年收入152.16亿元，同比增长2.3%；期内利润23.19亿元，归母净利润22.96亿元，均同比下滑14.7%。这是该公司上市以来首次利润下滑，公司将其归因于“主动承担品质升级和‘真鲜纯’供应链投入带来的成本上涨”。 再看悦鲜活。其母公司君乐宝乳业正处于第二次递表港交所的冲刺阶段，以悦鲜活为主的鲜奶产品上半年收入20.4亿元，同比大增55.4%，是招股书里增长最快的资产。 换句话说，这次合作不是简单的"采购协议"，而是一场各取所需的交换：蜜雪用可计量的短期利润，去赌一个尚未验证的供应链壁垒；君乐宝则用一纸约束力有限的战略合作，为IPO估值故事补上“下游需求确定性”的关键拼图。 8元一杯的黑糖珍珠鲜牛乳里，约200ml悦鲜活冷链鲜奶。两端连接的，其实是两份完全不同的财报压力。 蜜雪：一场明码标价的利润换血 这次合作，蜜雪冰城和悦鲜活把筹码押在了三个地方。 第一张牌，押在供应链上。悦鲜活将坐稳蜜雪冰城鲜奶品类的核心供应方位置，双方共同把供应覆盖铺开。消息明确，同等条件下，优先保障蜜雪的供应量与供货权。 第二张牌，押在研发上。高蛋白产品、冰淇淋原料、风味乳、奶盖、酸奶原料升级，都是双方联合研发的方向。不只如此，奶源、