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B机制以来一度24连涨，11月28日海伟股份开始出现破发，12月再添2个成员：遇见大面，天坑半导体。

截止发文一共27张3破发，胜率大概有90%，暗盘/首日表现如图：

整体看胜率还是很高的，经常还有翻倍涨幅的。

但中签率就非常感人，1手中签率已经低到1%左右，乙组抽签。

所以现在B机制打新预期非常低，冷门的可能多少有些问题（不过再冷也很容易打到百倍），热门到几千倍低成本陪跑期待中1手几手赚个几千元，对大户来说都不够持仓市值波动一下。

当然比A股摩尔线程还是高点，摩尔有482.66万户股民，中签率为0.0363%。但人家一签赚20多万啊。羡慕。

今年港股新股申购人数最多也就是30多万户（紫金国际：35万）。

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京东工业新股分析：

1、业务：依托京东集团在中国提供广泛的工业品供应，排名第一，规模是第二名的3倍，市占率4.1%。

2、业绩&估值：2022-2024年营收由141涨到204亿，复合增长20.1%；经调整净利润7.1、8.2、9.1亿元，复合增长率12.8%；2025年上半年5亿，同比增长34.1%。

预估全年10亿，对应今年估值也有30-40倍，对应业绩增速实在太贵。

有券商指引2026年PE是20倍，这意味着利润能到15亿+，增长50%？

不是没可能。分拆型子公司跟母公司有不少关联交易和资源共用，成本多放到母公司利润就好看了。

但即使这样也透支了1年业绩，而且也看不到有可持续性。

这个业务在京东内部乃至当下的市场也不是好生意。今年以来京东集团到处撒种，掀起外卖补贴大战、搞线下食堂，甚至还开始搞医美？还造车？

看不懂东哥。

3、其他ipo信息。

发行比例7.89%，不算多。

2023年前期卜投资者入场的估值比现在溢价了42.9%，这个不是打新的理由，只说明机构也会错判。

基石有几家外资，最大的M&G管理超过3650亿英镑，参与过B轮融资，这次再次加码，一家拿了22.2%，差不多基石总份额的一半。整体质量一般。

截止发文公开孖展倍数不足100倍。比较冷门，可能容易中。

整体看来，感觉一般，主要是基本面和估值的瑕疵不小。

但京东的名号还算不小，上市暗盘/首日预计涨跌幅都不大，毛估估在-10%-10%区间，但上涨确定性不是很高。若有情绪砸盘可能是个短线交易机会。

打新&持股，不算简单题。拿太少也没什么意思。

我个人预计直接放弃申购。