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（2025年12月1日-12月5日）

文 | G-INSIGHT 财经

上周，A股市场在震荡中企稳回升，三大指数于最后一个交易日集体走强，呈现出积极的收官态势。具体来看，上证指$上证指数(000001.SH)$  在上周开盘后经历早盘窄幅震荡，午后在券商等大金融板块的直线拉升带动下，市场呈现普涨格局，最终收盘报3902.81点，单日上涨0.7%。深证成指$深证成指(399001)$  同样于午后持续走强，12月5日报收于13147.68点，单日涨幅为1.08%。创业板$创业板指(399006)$  表现更为活跃，12月5日涨超1%，收盘报3109.3点，单日上涨1.36%。

本周一上证指数收盘于3924.08点，较上周五收盘价上涨了0.54%，深证成指收盘于13329.99点，较上周五收盘价上涨了1.39%。

上周A股市场，尤其是周五的强劲表现，主要受到多重内外因素的共同提振。从市场内部结构看，板块的轮动与发力是推动指数上行的直接动力。

上周五，以保险、证券为代表的非银金融板块午后出现直线拉升，成为引领市场反攻的核心力量，中银证券、瑞达期货等涨停，有效激活了市场人气。与此同时，科技成长主线并未缺席，算力硬件产业链持续活跃，CPO、高速铜连接等方向表现强势；商业航天概念股更是掀起涨停潮，显示市场风险偏好有所回升。这种大金融搭台、科技题材唱戏的格局，共同营造了普涨氛围，当日两市及北交所超过4300只股票上涨。从更宏观的视角分析，市场情绪的转暖与对流动性环境的预期改善密切相关。

美联储官员释放的“鸽派”信号及经济数据使得市场对12月降息的预期再度升温，这在一定程度上缓解了外部紧缩压力对新兴市场的制约，为A股创造了相对有利的外部环境。此外，财信证券指出，中期来看，随着机构资金开始为下一年布局、美联储降息“靴子”落地，A股市场可能迎来新的做多窗口期，这种中期乐观预期也为市场提供了支撑。然而，也需注意到当前市场存在的分化与压力，例如银行股在上周五逆市下挫，摩根线程概念股走低，反映出资金在选择上并非全面铺开，而是有选择性地聚焦。

综合来看，上周市场的回升是政策预期、流动性改善预期与市场内部结构性能量共振的结果，但持续性的反弹仍需经济基本面和增量资金的进一步验证。

在上市公司公告方面，中兴通讯(000063.SZ)的三季报显示，公司前三季度实现营业收入1005.2亿元，保持了11.63%的同比增长，彰显了其在运营商网络等核心业务的稳健性。不过，公司同期归母净利润为53.22亿元，同比有所下降，这反映了在持续加大研发投入和应对复杂市场环境中所面临的阶段性挑战。

用友网络(600588.SZ)的财报数据则显示了企业服务领域转型的艰辛与曙光，前三季度公司营收为55.84亿元，同比微降，但归母净利润的亏损额较去年同期收窄了3.93%，其中第三季度单季营收已恢复同比增长3.65%，亏损额同比大幅收窄逾三成，表明公司的业务转型与控费增效措施可能正在逐步显现效果。

恒瑞医药(600276.SZ)作为创新药龙头，其业绩呈现出稳健的增长态势。2025年前三季度，公司实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85%；归母净利润达57.51亿元，同比增长24.5%，利润增速高于营收增速，体现了其强大的盈利能力和良好的成本管控。药明康德(603259.SH)的业绩增长尤为亮眼，前三季度营收328.57亿元，同比增长18.61%；归母净利润高达120.76亿元，同比大幅增长84.84%，这一超高速增长不仅得益于全球医药研发外包需求的景气，也与其高效运营和规模效应密切相关。

浙江龙盛(600352.SH)的业绩则呈现出分化，前三季度营收为96.71亿元，同比有所下降，但归母净利润实现了3.23%的同比增长，达到13.97亿元，显示了公司在染料及中间体行业周期性波动中仍具备一定的盈利韧性。

地产行业方面，万科A(000002.SZ)的三季报揭示了行业深度调整期的压力。前三季度公司营业收入为1613.88亿元，同比下降26.61%；归母净利润出现亏损，主要受市场环境影响及公司基于审慎原则对部分项目计提减值所致。

保利发展(600048.SH)的情况略有不同，前三季度营收1737.22亿元，同比下降4.95%，但第三季度单季营收实现了30.65%的同比增长，不过净利润端同样承压，反映了行业整体利润率下滑的现实。从机构观点来看，尽管面临短期挑战，但部分龙头企业仍被长期看好。

根据公开信息，在2025年12月1日至5日期间，有以下多家A股上市公司发布了与股份回购相关的公告。其中永泰能源(600157.SH) 在2025年12月1日公告了新的股份回购方案，公司计划使用3亿元至5亿元的自有资金，以集中竞价交易方式回购公司股份。中工国际(002051.SZ) 于2025年12月1日公告了其首次实施股份回购的情况。根据公告，公司于当日通过深圳证券交易所系统以集中竞价方式首次回购了55万股股份，占公司总股本的0.04%。京东方A(000725.SZ) 在2025年12月2日发布了关于回购公司股份的进展公告。公告显示，截至2025年11月30日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式已累计回购A股股份约2.44亿股，占公司总股本的比例约为0.62%。世纪华通(002602.SZ) 于2025年12月4日公告其股份回购方案已实施完成。此次回购的实际执行期间为2025年12月2日至12月3日，公司通过集中竞价方式累计回购股份数量约5612万股，占公司总股本的0.75%。三一重工(600031.SH) 在2025年12月2日发布了截至2025年11月末的回购进展公告。公告显示，公司在2025年11月当月未实施回购，但截至2025年11月30日，已累计回购股份7267.92万股，占公司总股本的0.86%。中远海控(601919.SH) 在2025年12月4日发布公告，其董事会审议通过了回购公司A股的议案。根据议案，公司拟回购的A股数量区间为5000万股至1亿股，约占公司总股本的0.32%至0.65%。

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