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工业股是东盟市值最大的三大板块之一，政策在推动生产力提升、增强韧性及发展新兴产业方面持续发挥着关键作用。富时海峡时报工业指数（FTSE ST Industrials Index）在2025年前11个月录得36%的总回报率，达915.2点，加上股息贡献，总回报率进一步提升至40.7%。随着多数成分股目标价上调，该指数今年共识目标价从777.9提升至1,031.9，涨幅达33%。该指数由富时海峡时报全股指数（FTSE ST All-Share Index）中16只被行业分类基准（Industry Classification Benchmark，ICB）归入工业板块的成分股构成。相比之下，其母指数富时海峡时报全股指数在过去11个月的总回报率为24.9%。

2025年推动新加坡工业价值链发展的三大关键因素包括：全球经济格局转变与地域多元化布局、人工智能与自动化技术的快速普及，以及新加坡本土强劲的建筑活动。过去五个季度，新加坡商品生产行业均录得高于趋势水平的同比增长，增速分别为9.8%、6.5%、4.5%、4.9%与4.5%。在此背景下，《新加坡2025年第三季度经济调查报告》（Economic Survey of Singapore 3Q25）预计，2026年新加坡制造业和贸易相关服务业的扩张速度将放缓。在面向新加坡国内市场的领域中，建筑业有望在公共住宅建设与土木工程扩建的支撑下持续增长。

富时海峡时报工业指数的16只成分股在2025年前11个月共录得2.69亿新元的机构净流入。在指数整体回报走高的背景下，这些成分股的中位数/平均总回报率分别为30%/41%。截至11月30日，这16只股票的净资产收益率（ROE）为9.2%，市盈率（P/E）中位数从6月底的9.5倍升至16.8倍。

需要指出的是，ICB的行业分类与新加坡交易所（SGX，下称“新交所”）的行业分类存在一定差异，后者还包括新加坡航空公司（Singapore Airlines）、吉宝有限公司（Keppel）、新翔集团有限公司（SATS）及中国航油（新加坡）股份有限公司（China Aviation Oil (Singapore) Corporation）。

2025年前11个月，丰隆亚洲有限公司（Hong Leong Asia）以5300万新元的机构净流入实现高达141%的总回报率，领跑该指数。8月，其子公司中国玉柴国际有限公司（China Yuchai International）宣布，旗下合资企业MTU玉柴动力（MTU Yuchai Power）推出首批MTU 2000系列发动机，标志其动力解决方案战略取得关键里程碑。其日均成交额亦从2025年上半年的110万新元上升至下半年的410万新元，同期，多家机构上调了该股目标价。11月，盈立证券（uSMART）开始对丰隆亚洲进行覆盖评级，华侨银行（OCBC） 则于8月启动覆盖评级。

近期中小盘股票中工业板块的交易动态

在属于新交所工业板块分类的中小盘股票里，协成工业有限公司（Hiap Seng Industries）、速美建筑（Soilbuild Construction）与洪新刘海运控股有限公司（ASL Marine）在2025年下半年相较上半年录得最强劲的成交额增长。

协成工业有限公司在7月22日披露，随着Chandra Asri Group以11.87%的持股比例成为其主要股东，该股的日均成交额显著增加。协成工业同时指出，公司此前已与Chandra Asri Group开展业务合作，并将在此次股权增持后积极探索更多业务与合作机会。