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本老哥今天换上一张显年轻点的AI头像(相似度99.9%），说什么也要给大家来篇小作文哈。

昨天，观察表内又出现了一件让我不得平静的事情——20多美元时就被我深度关注的GPCR $STRUCTURE THERAPEUTICS INC SPON ADS EACH REP 3 ORD(GPCR)$ 借数据利好来了一波熔断式上涨，而我在减肥药领域却单押了VKTX $Viking Therapeutics, Inc.(VKTX)$ 。

这让我想起了几年前放飞的10倍的氢燃料电池BE $Bloom Energy Corp(BE)$ ，只因看到同行普拉格能源深陷泥淖，就远离了这个赛道，可惜付出许多精力的调研。

除了教训，不再多说。我要告诉虎友：两难抉择时，走“中间道路”最好，看好的东西，就勇于下手；不要梭哈单股，也不要完全站在场外。

回到主题，让我来推演一下GPCR的后续故事：

一 2期b阶段关键数据

在为期36周的研究中，aleniglipron实现了安慰剂调整后平均体重下降超过11%的效果，且耐受性总体与其他GLP-1类肥胖治疗药物相当，尽管有约10%的受试者因不良事件退出。

公司首席执行官Raymond Stevens评价该药物：具有差异化优势，能带来具有临床意义、竞争力且剂量依赖的减重效果，其安全性特征适合长期使用，这可能代表着 GLP-1 类药物中的最佳成果。

二 与主要竞争者礼来相比，

Structure公布的减重数据展现出潜在的竞争力。礼来同类口服药物在中期临床阶段也曾达到类似的减重幅度，但aleniglipron在剂量优化与安全性平衡上显示出的特点，可能为其在未来市场竞争中建立差异化优势。若后续临床进展顺利，该药物有望对礼来在口服减重领域的市场地位形成一定挑战。

三 下一步进展

基于积极的二期结果，Structure 计划在 2026 年年中启动第三阶段研究计划。为保证后续研发顺利进展、公司已于昨日趁市场热度宣布发行5亿美元股票。

四 分析师态度

多家大行分析师认为其在口服GLP-1领域的进展增强了公司的价值和吸引力，给出的最新平均目标价在85美元。

有人在CNBC提出：口服减肥药走向市场的脚步越来越近，Structure有望成为大型药企的并购目标，收购价指向140美元左右。

五 我的观点

2期数据的公布成为显著的去风险事件，可参照NKTR $内克塔治疗(NKTR)$ 的模式，耐心等待增发带来的股价调整机会，65美元左右，可小仓位介入，以等待收购消息传出。