社区

来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2025年12月9日，卧安机器人第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国泰海通、华泰国际。公司已于12月5日通过证监会备案。

公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商，2024年收入6.10亿元人民币，净亏损0.03亿元，同比收窄81.25%，毛利率51.74%；2025年上半年收入3.96亿元，同比增长四成，净利润0.28亿元，同比2024年上半年扭亏为盈，且增长三倍，毛利率54.19%。

**获悉，卧安机器人（深圳）股份有限公司OneRobotics (Shenzhen) Co., Ltd.（简称“卧安机器人”）于2025年12月9日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年6月8日。

公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商，致力于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年的零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9%，亦为全球领先的AI具身家庭机器人系统提供商，提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类。

公司在AI具身家庭机器人系统领域致力持续深耕，取得了诸多显著成就，重点如下：

公司是首家于AI具身家庭机器人系统行业推出并将多款创新产品商业化的公司。2017年，公司推出了全球首款手指机器人SwitchBot Bot；2020年推出全球首款窗帘机器人SwitchBot Curtain，2022年推出全球首款指纹门锁机器人SwitchBot Lock，并于2023年推出全球首款商业化增强型移动机器人SwitchBot S10。

截至最后实际可行日期，公司在全球拥有312项专利，其中包括56项发明专利，该等专利代表了公司的主要技术发展。2022年至2024年，研发开支约占公司收入的20%。

公司自主研发并掌握了三大核心AI具身技术：机器人定位与环境构建技术、AI机器视觉控制技术、分布式神经控制网络技术。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月：

收入分别约为人民币2.75亿、4.57亿、6.10亿、2.75亿、3.96亿，2025年前6月同比+44.10%；

毛利分别约为人民币0.94亿、2.31亿、3.16亿、1.39亿、2.15亿，2025年前6月同比+54.68%；

净利分别约为人民币-0.87亿、-0.16亿、-0.03亿、-0.14亿、0.28亿，2025年前6月同比-304.55%；

毛利率分别约为34.28%、50.42%、51.74%、50.48%、54.19%；

净利率分别约为-31.68%、-3.58%、-0.50%、-4.96%、7.04%。

截至2025年6月30日，公司经营活动现金流为0.29亿，期末现金约为1.97亿。

公司的收入主要来自AI具身家庭机器人系统产品，重大部分来自增强型执行机器人（含门锁机器人、窗帘机器人等灵活型技巧机器人及多功能家用机器人等增强型移动机器人）与感知与决策系统（含智能中枢、智能传感器、智能摄像头等），两者构成收入核心；其他智能家庭产品与服务（如智能照明设备、迷你插头等补充性产品）及相关配件获得的收入比例较小。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，按零售额计，全球AI具身家庭机器人系统行业的市场规模从2022年的人民币22亿元增长至2024年的人民币59亿元，期间复合年增长率约为63.7%。预计2029年市场规模将达到人民币707亿元，2024年至2029年的复合年增长率约为64.2%。

凭借其技术创新能力，公司是唯一全面布局AI具身家庭机器人系统品类的行业参与者，亦是灵活型技巧机器人（包括手指机器人、指纹门锁机器人及窗帘机器人）以及增强型移动机器人及其组合首创者。

从综合产品解决方案的角度来看，公司是全球唯一在全面家庭生活场景中实现全面布局家庭机器人品类的公司。全面布局指公司的产品组合覆盖增强型执行机器人、感知与决策系统全品类。

从零售额来看，公司为2024年全球市场上最大的AI具身家庭机器人系统产品提供商。

在日本市场，公司于2022年至2024年期间以零售额计算，在AI具身家庭机器人系统行业中排名第一，公司的手指机器人、门锁机器人及窗帘机器人于2022年至2024年期间在日本市场中均排名第一。

就按产品类别划分的零售额而言，2024年公司在感知与决策系统及增强型执行机器人领域分别实现11.2%及14.2%的市场份额。2024年，就感知与决策系统及增强型执行机器人的零售额而言，公司在全球分别位居第四及第一。

可比公司

同行业IPO可比公司：科沃斯、石头科技、萤石网络。

董事高管

卧安机器人的董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

李志晨先生、潘阳先生、万德创新雇员持股平台分别持股21.82%、14.47%、8.24%，为一组控股股东，合共持股约44.53%。

其他投资者包括：李泽湘教授控制的松山湖机器人研究所、盈湖智能、东莞蕴和，合计持股12.98%；Brizan Ventures（9.72%）、源码资本（8.31%）、电广传媒(000917.SZ)（5.47%）、高瓴资本（4.38%）、国调创新（3.83%）、Ventech China（2.12%）等。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资。在2025年6月的C轮最新融资中，公司的投后估值约为40.48亿人民币。

中介团队

据**大数据统计，卧安机器人中介团队共计10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现普通；公司律师共计5家，综合项目数据表现有待加强。整体而言中介团队历史数据表现缺乏亮点。

（本文首发于活报告公众号，ID：**）