社区

在全球资本市场的期待清单上，目前有两家尚未上市的超级独角兽被反复提及：一家是重塑人工智能格局的OpenAI，另一家则是由马斯克掌舵的私营航天巨头SpaceX。

如今，随着马斯克亲自确认相关报道“属实”，SpaceX的IPO终于从长期传闻，走向明确时间表——一场散户也有机会参与的太空经济资本盛宴，最早有望在 2026年拉开帷幕。

一、IPO核心信息

1.上市时间

根据一封由SpaceX首席财务官布雷特·约翰逊发送给股东的信件透露，SpaceX正准备在明年上市，而最快可能在明年6月进行。并已启动一次二次股票发售，将公司估值定为8000亿美元。

这一举措，主要得益于SpaceX星链（Starlink）卫星互联网业务的快速扩张，包括计划推出直连手机服务，以及“星舰”（Starship）火箭计划在登月和火星任务方面取得的进展。

2.8000亿最新估值

约翰逊在信中表示，SpaceX已批准一项安排，允许新老投资者和公司以每股 421美元的价格，向符合条件的股东购买总计高达25.6亿美元的股票。这一价格直接将SpaceX的最新估值推至8000亿美元。

3.IPO筹集金额

而此次IPO预计将是一场全球最大规模的募资活动之一，市场预期将通过发行新股为公司筹集超过300亿美元的巨额资金。这笔资金将直接注入公司的扩张计划，并在上市后将公司的投后估值推向更高的水平，使其有望挑战1万亿美元的关口。

值得注意的是，本次IPO计划将囊括其利润丰厚的Starlink卫星互联网业务，该业务已被证实是SpaceX目前最大的收入来源。

4. 资金用途

约翰逊表示，SpaceX计划利用这笔资金来提高“星舰”的飞行频率、在太空中部署人工智能数据中心、建造“阿尔法月球基地”（Moonbase Alpha），并向火星发送无人和载人任务。

而投资于轨道计算能力，部署太空AI数据中心，将为人工智能的未来应用和数据处理开辟新领域，有望成为公司价值的重大增长点。

二、估值支撑与“太空护城河”的构建

SpaceX能够达到8000亿美元的惊人估值，并向1万亿美元发起冲击，绝非仅凭火箭业务，其核心在于两大支柱：

1. Starlink：地球上最大的“天基ISP”

SpaceX的最大收入来源已经不是NASA合同，而是其Starlink商业业务。

稳定现金流：Starlink在低地球轨道运营着全球最大的卫星群，提供全球互联网服务，为SpaceX提供了传统的、可预测的订阅收入模式，类似电信运营商或互联网服务提供商（ISP）。

新兴市场：Starlink正积极推进直连手机服务，这将极大地拓宽其市场规模，使其与全球主流移动运营商直接竞争。

2. Starship & 重复利用能力

“星舰”（Starship）的开发，不仅是技术突破，更是成本控制的护城河。

完全可重复利用：Starship旨在实现火箭的完全、快速重复利用，从根本上改变发射成本结构，使其在商业发射、甚至未来的太空资源运输中形成垄断优势。

太空基建：Starship的终极目标是建立月球基地（Moonbase Alpha）并进行载人火星任务，这意味着SpaceX不仅仅是一家发射服务商，更是一家太空基建公司。

三、投资风险

投资者必须正视与马斯克相关的两大主要风险点：

1. 首席执行官风险：马斯克在多个公司担任CEO，其个人言论和决策对公司股价具有巨大影响力。他本人曾表示“不喜欢”运营公开交易的业务，认为会招致“毫无根据的诉讼”，这可能影响其对上市公司的投入程度。

2. 政府合同依赖与政治关系： 尽管SpaceX声称NASA收入明年占比将低于5%，但其星舰和载人航天项目仍与NASA合同深度绑定。

近期进展：马斯克盟友贾里德·艾萨克曼（Jared Isaacman，曾是SpaceX私人航天乘客）有望成为下一任NASA局长，这预示着SpaceX与政府航天项目的合作环境可能会更加友好。

四、普通投资者能怎么参与？谁是直接受益者？

由于SpaceX本身目前是私有公司，投资者无法直接买入。但在IPO前夕或上市后，以下几种股票最有可能直接受益于SpaceX的成功：

第一梯队：“马斯克生态”股票—— $特斯拉(TSLA)$

马斯克曾明确表示，他想“尝试找到某种方式让 Tesla 股东能够参与到SpaceX中来”。虽然具体机制不明，但这暗示了两家公司可能在某种程度上保持资本或战略关联。

第二梯队：通信与卫星产业链

l $铱星通讯(IRDM)$ ：卫星通信、军方/政府客户属性强、Starlink概念外溢受益

l $全球星(GSAT)$ ：卫星直连手机概念与苹果生态绑定，而SpaceX推进直连手机服务，有明显情绪联动

第三梯队：军工+航天基础设施

SpaceX的成功，会让航天预算、太空军、国防合同整体扩张。

l L3Harris (LHX)

l Northrop Grumman (NOC)

l Lockheed Martin (LMT)

第四梯队：SpaceX相关ETF

l Destiny Tech100（DXYZ）：目前对SpaceX的敞口最为集中，SpaceX占其资产约25%–30%，被视为“最接近直接投资SpaceX的交易型工具”，对IPO进展高度敏感。

l UFO（Procure Space ETF）：覆盖商业航天、卫星通信及航天基础设施产业链，虽不直接高比例持有SpaceX，但受太空经济整体扩张与情绪溢出效应明显。

l ROKT（SPDR S&P Kensho Final Frontiers ETF）：聚焦航天、国防与前沿科技，受益于SpaceX推动的航天投资周期与政府预算扩张。