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$特斯拉(TSLA)$  SPARC上市模式的操作流程可以拆解为以下几个关键步骤，帮你快速理清脉络：

一、设立SPARC公司

由专业机构（如投行、基金公司）作为发起人，设立特殊目的收购权公司（SPARC），并完成资金募集。

二、SPARC上市

提交注册文件：向美国证券交易委员会（SEC）递交S-1（美国本土发行人）或F-1（外国注册发行人）注册说明书。

审核与路演：通过SEC审核后，进行路演并公开发售，实现在纽交所或纳斯达克上市。

三、寻找目标公司

SPARC需在10-24个月内（最长不超过36个月）寻找目标行业的并购对象，并与目标公司进行充分沟通，完成发行股份并购。

四、De-SPAC交易

股东批准：SPAC股东需批准De-SPAC交易，该批准必须根据SEC关于代理投票规则作出。

反向合并：采用反向合并结构，完成SPARC与目标公司的合并。

股东选择权：SPARC股东可选择赎回股份以换取初始投资，或将其SPARC股份换成被收购公司的股份。

五、融资规模与灵活性

SPARC方案的融资规模具有显著灵活性，根据SPARs行权价格的不同，SpaceX可能筹集到的资金差异巨大。例如，行权价格定为11.03美元时，SpaceX将筹集约420亿美元资金；行权价格提高至42美元时，总收益将大幅增至约1487亿美元。

六、优势与潜在问题

优势：流程简单、速度快、费用低，股权结构清晰，允许公司提供未来预测。

潜在问题：存在过于依赖发行人的情况，股东可以选择赎回股份。