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小虎们，今日是平安夜，期货茄哩虎提前祝大家平安夜平安以及圣诞假期快乐哦~~~[Shy]

在黄金、白银等贵金属不断新高后，美股与美股指期货是否也开始迎接圣诞行情，华尔街大行又怎么看明年美股与美股指期货呢？一起来看看吧~~[Cool]

纳斯达克正式提交美股「全天候交易」计划！

整个12月，美股主要的节奏是震荡上行，三大指数在经历12月17日的大回调后，开始不断反弹，而在圣诞节假期前，除了大家期待的圣诞行情外，纳斯达克交易所也是迎来两件大事，分别是今年美国最大IPO、医疗器械巨头Medline亮相美股市场，以及纳斯达克交易所已经申请「全天候交易」！[Surprised]

早在今年三月，纳斯达克就与监管机构进行磋商，预计在2026年下半年推出5天每天23小时（23/5）的全天候交易，而上周一该交易所正式向美国SEC提交文件，申请在2026年开始推出全天候交易，这也是整个资本市场发展的重要转折点。[Sly]

目前，纳斯达克交易时间为一周5天，每天16个小时，分为盘前、常规以及盘后三个交易时段，新计划是将股票和交易所交易产品（ETPs）的每日交易时间延长至23小时，每周依旧是五个交易日，纽交所和芝加哥期权交易所近期也宣布了类似的全天候交易计划。[Happy]

具体来看，目前的交易时段与全天候模式的变化是：

• 盘前：美东时间凌晨4点至上午9点30分；

• 常规交易：上午9点30分至下午4点；

• 盘后时段：下午4点至晚8点；

• 更新后：两个运营时段，分为日间凌晨4点至20点以及夜间21点至次日4点两个连续时段，中间1小时用于系统维护、测试和交易结算，保留开盘钟（9:30）与收盘钟（16:00）仪式。

简单来说，新的交易周就会从周日21点开始持续到周五晚上20点日间时段结束。根据纳斯达克提供的数据显示，美股市场市值约占全球上市公司总市值的66%以上，截至2024年，外国投资者持有美股总额已经达到17万亿美元。支持全天候交易的分析师以及交易员认为，延长交易时段对于境外投资者来说，可以更加快速应对市场实时动态，但华尔街大行依旧保持谨慎态度，他们认为这样可能会导致波动性加剧、流动性下降等问题。[Grin]

对此纳斯达克北美市场高级副总裁Chuck Mack认为交易全球化趋势已经持续一段时间，美国市场本身也变得越来越具有全球性，当市场面临压力与波动的时候，交易流量以及活跃度会显著上升，交易所已经构建了极具韧性、高吞吐量的系统来应对此类场景。[Smart]

图源：财联社

在临近2025年年尾中，投资者在期待假期的同时也盼望圣诞老人能带来行情礼物，黄金、白银、铂金、钯金等相继创下历史新高，标普500指数实现四连升，抹去12月全部跌幅，有望实现月线八连升，创下2018年以来最长连升纪录。[Cool]

而大家经常所说的圣诞老人行情指的是每年最后5个交易日（圣诞节后开始）和次年的最开始两个交易日，美股在此期间大概率表现强劲，根据历史数据显示，过去70年中，标普500指数在这7个交易日里有80%的概率走高，平均升幅超1.3%。有分析师认为美股市场12月有这样的季节性表现，主要是受到消费增加、机构放假散户更活跃、年终奖金投资等。[Tongue]

那么今年美股的圣诞行情是提前上演还是另有剧本呢？茄哩虎从以下三个角度给大家提供思考：

• VIX指数回落：目前VIX波动率指数回落至15以下，创8月以来低位，短期引伸波幅持续压缩，市场开始进入「温和上升」节奏，目前VIX在13至14区间，历史上当VIX在这一区间时，标普500指数过去12个月的平均升幅近11%，最大回撤为10%；

• 总统任期第一年：历任美国总统任期第一年的12月表现都非常强劲，自二战以来，12位总统任期中的12个12个月都出现了上升，目前标普500年升幅超17%，12月月升幅为0.89%；

• 历史数据：在过去8年中，标普500指数仅在「圣诞老人」行情期间下跌过一次，12月最后两周通常是过去75年以来表现最佳的两周。

图源：CARSON

华尔街集体看好明年美股？

在过去的1年半时间里，以英伟达、微软、特斯拉等美股七巨头掀起的AI浪潮下，美股市场上演了大牛市行情，但这轮牛市也并没有想象的那么一帆风顺，期间也伴随着由特朗普释放的关税炸弹、联储局降息和关键经济数据变化以及美国政府关门等因素，导致市场出现大幅抛售以及快速反转。[Wow]

这样的趋势可能会持续到2026年，而投资会陷入两难的情绪：害怕错过AI升幅，也担心泡沫可能会随时破灭，FOMO情绪会一直反反复复，瑞银分析师表示，2025年是板块轮动和少数个股领升得一年，VIX仍面临风险，如果宏观驱动因素再次占据主导地位，VIX可能会出现持续飙升。[Observation]

根据彭博统计数据，各大机构分析师对标普500指数年底目标的预测值正处于十年来最紧密水平，但他们的「乐观态度」，已经引起了市场担忧，因为当预期趋于一直的时候，市场往往会出现自我修正。[Yummy]

茄哩虎也给大家整理了最新华尔街大行对明年标普500指数的预测：

• 高盛：预计2026年底标普500为7600点，主要逻辑驱动为AI盈利增长与宽松货币环境；

• 花旗：预计2026年底标普500为7700点，主要逻辑驱动为企业盈利韧性与结构性增长；

• 德意志银行：预测为8000点，是华尔街最为乐观大行之一，认为资金流入、盈利增长支撑上升；

• Oppenheimer（奥本海默）：整个华尔街最高预测，为8100点；

• 汇丰银行：预计为7500点，预期AI、盈利增长延续带动；

• 摩根士丹利：预计为7800点，认为盈利增长、经济「滚动恢复」，推动股市上升；

• 美国银行：预测最为悲观，仅为7100点。

图源：FX168财经

美股指期货圣诞行情如约而至？

从技术面与华尔街大行的预测来看，市场下一个心理关口是7000点，根据期权结构显示，正Gamma区间正在6835上方逐步累积，6900一带成为短期重要博弈区。而现在的风险在于，市场正在震荡走高，主要得益于联储局明年可能仍会降息预期、AI热潮不减、特朗普关税恐慌消散等，这些因素都在提振市场和投资者的情绪，让大家感到普遍乐观。[NosePick]

对于圣诞行情，短期来看圣诞老人还是十分有望给大家送上圣诞礼物的，但不可忽视的是，当大家普遍看好的时候，可能是需要更加小心，即便最终的结果是上升，我们需要思考的是，这个过程依旧是伴随着大幅抛售以及快速反转，再次祝大家平安夜平安，圣诞节快乐哦~~~[Blush]

S&P500指数主连再创新高

小虎们，你们认为美股及美股指期货会迎来圣诞行情吗？你们怎么看华尔街大行明年对美股的预测呢？[Eye]