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众所周知，当前 PDD 股价在 $112 美金左右，想要配置一手标准单位（100 股）的 PDD，你需要实打实的 $11200 美金。

但如果因为出入金等其他不方便原因，你的券商账户里目前只有 $5000 美金，理论上你只能买入约 45 股。

手里只有 45 股的钱，怎么才能持有 100 股的仓位？

一、方案 A：融资

最简单粗暴的方法，当然是向券商借钱。你以 $5000 为抵押，融资 $6200，凑齐 $11200 买入 100 股。

但凡事必有代价，这种典型的 “加杠杆” 有两个显性痛点：

1、高昂的利息成本： 假设券商的美元融资利率在 7%。借 $6200 一年，光利息就要 $434。

2、致命的 “强平线”： 这是最可怕的。你在 $112 买入，本金 $5000（约 45% 保证金）。如果 PDD 股价瞬间回调 30% 到 $78，你的净资产将只剩 $1600。此时维持担保比例过低，券商会无情地在底部强制平仓，你被迫卖出 PDD 股票。

方案 A 肯定不是我推荐的。

二、方案 B：买入深度实值期权

相比于融资的 “提心吊胆”，今天推荐一种机构常用的策略：买入一张行权价远低于当前股价（$112）的长期看涨期权（Call）。

比如我们买入一张 PDD 20261218 65 CALL（2026 年 12 月 18 日到期，行权价 $65）。

我们假设权利金约为 50 美金，所以买入这张 CALL 一共需要 5000 美金。

在期权希腊字母中，Delta 代表了 “正股涨 $1，期权涨多少”。这张期权的 Delta 是 0.926，代表着 PDD 正股每涨 $1，你手里的期权就涨 $0.928，非常接近你持有正股的收益了。

其次针对这个期权的时间价值，我们来算一下：

假如当前股价是 $112，因为行权价是 $65，所以这张期权的内在价值是：112 - 65 = $47

内在价值 $47 的商品，你花了 $50，所以这张期权的时间价值是 $3。

相当于你用 $5000 控制了 $11,200 的资产，只支付了$3 的溢价（每股），总共 $300 美金的时间价值，比融资一年的利息（$434）要便宜。

除了更加省钱，这个微不足道的好处之外，针对方案 A 的强平风险，方案 B 永远没有强平风险

哪怕 PDD 明天跌到 $50，只要不到期，券商无权干涉你的持仓。

所以你可以一直变相持有 100 股 PDD，直到 2026 年 12 月 18 日。

三、到期日推演

为了让大家看得更清楚，我们假设持有到期，也就是 2026 年 12 月 18 日。

无论股价如何波动，我们都在到期日平仓期权获利，并补足现金买入 100 股正股（或者直接行权）。

我们来看看在不同股价下，这种策略的总成本到底是多少。

简单总结：用 $300 的成本，成功实现了 $5000 控制 100 股 PDD 的目的，在 2026 年 12 月 18 日之前，没有任何其他风险。

你学废了吗？

$拼多多(PDD)$