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申万宏源发布研报，首次给予中联重科(01157)“买入”评级，并预计其未来股价有望迎来显著上涨空间。研报预计，中联重科2025 - 2027年营业收入将分别达到532.64、616.67、707.77亿元，同比增长17.12%、15.78%、14.77%；归母净利润分别为48.49、63.00、78.41亿元，同比增长37.72%、29.93%、24.46%。

申万宏源选取三一重工、徐工机械、柳工三家可比公司，其2025 - 2027年平均PE分别为19、15、12倍，当前平均PB为2.1倍。而中联重科同期PE分别为12、9、7倍，当前PB仅1.0倍，估值明显低估。基于此，该行给予公司2026年15倍PE，对应市值921亿，相较目前588亿市值，具备57%的涨幅空间。

中联重科作为工程机械整机品牌领导者，发展历程辉煌。公司前身为长沙建设机械研究院，历经多年发展，形成“多位一体”业务体系，主导产品丰富，国内外布局广泛。

国内工程机械轮动复苏，房地产新开工面积见底信号或现，基建投资增速有望企稳回升；海外市场方面，北美、欧洲、非洲、拉美等地区需求各有亮点，2026年或现多品类、国内外共振局面。