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作为“全球仓储机器人第一股”，极智嘉（02590）将于1月9日迎来上市后首个解禁期，本次解禁仅针对基石投资者，老股东解禁则需等到2026年7月。从市场关注的解禁影响来看，核心信号已明确——以最大基石投资者雄安基金为代表的投资方，公开表态“不会因解禁急于减持”，将长期坚定支持公司发展，为解禁期平稳过渡彻底打消疑虑。

此次基石投资者的“不减持”立场，背后不仅是对公司价值的认可，更与极智嘉深度绑定区域产业发展的战略布局密切相关。目前，极智嘉已将总部迁至雄安新区，全面融入当地机器人产业生态，成为雄安布局机器人产业、培育新质生产力的关键一环。雄安基金总经理张乐明确表示，极智嘉凭借深厚技术壁垒、成熟可复制的商业化路径，以及全球化拓展的亮眼成效，是AI+机器人领域的领军企业，“解禁不会动摇我们长期持有的决心，我们对其在全球产业智能化转型与具身智能浪潮中的引领作用充满信心”。大股东的坚定力挺，直接为市场注入强心剂，有效规避了解禁可能带来的短期波动风险。

除了解禁无压的利好，极智嘉即将纳入港股通的消息，进一步为公司流动性与估值提供双重提振。此前12月8日，极智嘉已正式纳入恒生综合指数成份股，成为港股仅有的两家机器人本体成份股公司之一——这一动作不仅标志着公司在市值、流动性等维度达到市场高标准，更意味着其后续将于2月6日顺利进入港股通。

纳入港股通的核心价值显著：一方面，将吸引大量内地投资者参与交易，扩大股东群体，为公司带来持续的增量资金；另一方面，内地资本的加入将显著提升股票流动性，改善交易活跃度，进而推动公司股价与估值向合理水平靠拢。业内分析认为，基石投资者“不减持”筑牢信心根基，叠加港股通纳入的流动性红利，两大积极信号共振，将为极智嘉股价稳定与估值提升提供强有力的双重支撑。

从基本面来看，极智嘉的长期价值同样为利好提供支撑：2025年上半年营收同比增长31%，海外收入占比近八成，经调整EBITDA首次转正，亏损大幅收窄94%，逼近盈利拐点；同时，公司连续七年蝉联全球AMR市场份额第一，业务覆盖40多个国家和地区，客户复购率超80%。叠加全球AMR市场未来五年33%的年均复合增速，高景气赛道与扎实基本面之下，极智嘉在解禁无压、港股通在即的双重利好加持下，成长确定性进一步凸显。

$极智嘉-W(02590)$