今天恒科中涨，百度大涨9%，我这个长期度吹又要扬眉吐气，挺胸昂首，登高观楼，I told you so。
百度去年的涨幅就跑赢了市场至少90%以上的炒股选手，这个公司的股票集中了太多逆向投资的预期差，赛道景气度又很高，其投资性其实非常好，许多人在这上面看走了眼，或许他们来投资不是为了赚钱而是为了射出偏见吧。
今天主要是昆仑心分拆上市。港交所公告，昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格（A1表格），以申请批准昆仑芯股份于香港联交所主板上市及买卖。
目前的方案为建议分拆将通过昆仑芯股份的全球发售进行，包括：(i)昆仑芯股份于香港进行公开发售，以供香港公众人士认购；及(ii)向机构及专业投资者配售昆仑芯股份。于本公告日期，昆仑芯为本公司之非全资附属公司。建议分拆完成后，预计昆仑芯仍将为本公司之附属公司。
昆仑芯目前的发展和投资逻辑是：
第一，长期服务于云服务商、运营商、互联网、金融行业场景，真实生产环境中持续迭代，被视为百度AI技术向硬件层延伸的重要成果。腾讯字节移动联通都在用。（核心用户群见下图）
第二，昆仑芯不是单一芯片产品，是一个平台产品，是百度AI能力在底层算力层面的直接可输出的体现，高盛给昆仑芯的估值超百亿美元。
昆仑芯正也是投资者观察百度AI战略与商业化能力的窗口。比如在最近百度世界2025大会上，百度发布新一代昆仑芯和超节点产品天池。同时宣布计划未来五年按年推出新产品，持续打造最硬AI云。
全新一代昆仑芯包括两款产品，昆仑芯M100 针对大规模推理场景优化设计，提供极致性价比，将于2026年上市；昆仑芯M300面向超大规模多模态模型的训练和推理需求，提供极致性能，将于2027年上市。同步发布天池256超节点与天池512超节点将于明年正式上市，单个天池512超节点就能完成万亿参数模型训练。
昆仑芯，想象空间很大，而且必然别忘了，在我百度估值模型里这我都估值成白送。哪怕一点点阳光，在我这里都是白送的太阳能。
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