很多人长篇大论分析，电解铝设置了4500万吨行业天花板，其它行业没有，所以电解铝供给侧成功了。
这种观点是一知半解。水泥、钢铁、铝等同时搞供给侧改革，禁止新增产能，存量可以置换。
水泥只用于基建、地产，且因成本运输半径硬约束，无法出口。基建地产下滑太大，禁止新增产能、存量置换，根本无济于事。
钢铁是下游是基建、地产、制造业，今年以前，基建、地产需求一直占钢铁需求一半以上，制造业需求增长无法抵消基建地产下滑，所以无法改变供大于求现实。
今年开始，国内制造业占钢铁消费比重首次突破50%，钢铁特别是特钢行业，长期可能进入筑底向上阶段。
唯有电解铝，受益新能源革命，新能源汽车、光伏等新增需求，大于基建、地产等需求萎缩，整个行业进入最景气时代。
写这么多，是为了强调一点：当产能被锁死，而需求在增长，行业逻辑将逆转。
当然电力没这么简单，煤电产能锁死，风光核等可以继续建设。
但有一点继续不了：可以灵活调峰的煤电见顶，社会整体用电成本将迅速上涨。
可以在低价对少发、高价时满发，产能封顶的电源，就是稀缺资源。
$环能国际(01102)$