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一、香港稳定币：Web3.0价值层的“合规钥匙”

2026年，香港金管局稳定币牌照发放已进入政策倒计时，连连数字（02598.HK） 作为中国跨境支付领域唯一同时持有MSO（香港）、新加坡MPI、卢森堡EMI三大核心牌照的“合规铁三角”，其牌照获取概率已从“可能性”跃升为“确定性”。

为何是Web3.0时代的必然选择？

1. 监管契合度碾压级优势

HKMA要求发行人需满足“强监管覆盖、财务稳健、总部受认可监管”三重门槛，连连已通过：

✓ 香港MSO牌照（2023年获批，跨境支付合规基石）

✓ 新加坡MPI牌照（覆盖东南亚Web3.0支付生态）

✓ 卢森堡EMI牌照（欧洲资金枢纽通道，规避监管碎片化）

——全球仅3家中国支付企业同时覆盖“亚洲-欧洲”双监管高地，合规壁垒已筑成。

2. Web3.0支付基建的天然接口

稳定币本质是Web3.0的价值层基础设施：

✓ 传统跨境支付手续费3%-5%、结算1-3天 → 稳定币实现“秒级到账+手续费<1%”（Circle合作模型已验证）

✓ 连连数字是亚洲唯一与Circle达成独家合作的支付企业，为全球交易所（OKX、HashKey）提供法币↔稳定币兑换通道，填补Web3.0跨境支付关键缺口。

3. 政策窗口期的“时间红利”

香港推动“数字货币连接器”计划，锚定人民币的稳定币（如“数字人民币稳定币”）将成人民币国际化新引擎。

👉 2025年Q4政策预期已推动股价单日暴涨60%，2026年牌照落地将引爆估值重估（券商一致预期毛利率从70%→85%+）。

风险提示：牌照未正式公布前，切勿追高。但合规壁垒已成，市场已开始定价“稀缺性溢价”。

二、黄金代币化：Web3.0中RWA的标杆实践

黄金代币化（RWA, Real-World Assets Tokenization）绝非概念，而是Web3.0重构金融底层逻辑的里程碑。其核心机制与Web3.0深度耦合：

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graph LR

A[实物黄金] --> B(合规金库托管+链上编号)

B --> C[铸造等量黄金代币]

C --> D[智能合约托管权益]

D --> E[链上交易/赎回]

E --> F[接入Web3.0支付生态]

为何香港聚焦？

香港作为“全球40%黄金交易枢纽”，通过代币化将实物黄金转化为可编程资产：

✓ 每枚代币对应1盎司黄金，链上透明可追溯（依托区块链+央行级托管）

✓ 消除跨境黄金交易的“时间差”与“信用摩擦”，无缝接入Web3.0稳定币结算（如用USDC支付黄金代币）

✓ 对连连的利好：作为唯一接入香港黄金交易所的合规支付平台，将主导黄金代币化交易通道（2026年规模若达100亿美元，贡献超50亿人民币手续费）。

Web3.0视角：黄金代币化是RWA的典型应用，使黄金从“被动储备品”升级为“主动型清算资源”，嵌入全球支付价值网络。

三、Web3.0：跨境支付的范式革命

Web3.0绝非技术堆砌，而是价值传递的底层协议革命。其对跨境支付的重构体现在：

传统支付痛点 Web3.0解决方案 连连数字的落地能力

中心化平台垄断 去中心化协议（如Layer2） 已部署基于Polygon的支付链

跨境结算慢、贵 稳定币+智能合约秒级结算 Circle合作模型已验证

数据孤岛 用户主权身份（DID） 自研“数字护照”身份体系

金融排斥 无门槛接入全球支付网络 服务亚马逊/Shopify等平台

关键突破：数字人民币与Web3.0的融合

央行2026年1月1日启动数字人民币新一代框架，连连数字是唯一接入mBridge（央行数字货币桥）的中国支付企业（2025年试点成功）。

与中国银行共建“数字人民币跨境支付生态”：

✓ 通过Web3.0的可编程性，数字人民币自动触发跨境结算（如货款支付、关税缴纳）

✓ 覆盖东南亚贸易场景（契合央行《西部陆海新通道意见》），效率提升80%。

新加坡与中国银行近期签约，进一步强化“数字人民币-Web3.0”跨境闭环，连连是唯一打通全链路的中国支付服务商。

四、应用场景：政策、技术、生态的三重共振

2026年跨境支付板块将进入“政策驱动-技术落地-场景爆发”黄金周期，连连数字的三大场景优势已形成闭环：

1. 政策共振

央行八部门政策明确“探索数字金融国际合作”，支持参与mBridge，推动与香港、泰国等跨境使用央行数字货币——连连是唯一接入mBridge+数字人民币双通道的支付企业。

2. 生态协同

合作方 合作内容 Web3.0价值

Circle 亚洲独家稳定币结算通道 构建全球Web3支付枢纽

中国银行 数字人民币跨境场景落地 人民币国际化链上接口

香港黄金交易所 黄金代币化交易平台 RWA资产链上流动性引擎

3. 数据印证

2025年连连支付TPV达2.8万亿元人民币，稳定币场景渗透率提升10%即可新增2800亿元交易额（浙商证券测算）。

2026年Q1起，牌照落地将直接推动毛利率从70%→85%+（券商一致预期）。

结语：2026，不是“预期”，而是“已启动”

“香港稳定币牌照是起点，黄金代币化是杠杆，Web3.0是引擎——连连数字正从‘跨境支付服务商’进化为‘全球数字金融基础设施’。”

2026年，当香港稳定币牌照落地、黄金代币化交易量破局、Web3.0支付场景爆发，政策、技术、场景的三重共振将彻底重塑跨境支付格局。连连数字的“牌照+技术+生态”护城河，已从“可能性”进入“确定性兑现期”。

风险提示：牌照审批仍需监管流程，但合规壁垒已筑成，时间属于先发者。2026年，是跨境支付“破界”的元年，也是连连数字从“估值洼地”走向“价值高地”的关键转折点。

（本文基于公开政策、行业研报及公司公告，不构成投资建议。市场有风险，决策需理性。）

$连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$