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豪威集团香港招股
2025年12月31日，豪威集团 (00501.HK) 正式启动香港招股，招股日期至2026年1月7日，拟全球发售4580.00万股H股，每股招股价104.80港元，每手买卖单位100股，预期将于2026年1月12日在港交所主板上市。
本次发行有15%超额配售权。
发行核心数据大表
股票代码：00501.HK
申购时间：2025.12.31-2026.1.7
中签结果/资金解冻：2026.1.7
暗盘交易：2026.1.9
首日交易：2026.1.12
发行价格：最高价104.80港元
每手股数：100股
入场费：10,585.69港元
总发行：最高48.00亿港元/4580.00万H股
香港公开发行货量：4.732亿港元/45,800手
新股发行占比：3.65%
市值：1315亿港元（按最高价计算）
PE：2024年静态PE35.90倍，2025年动态PE27.63倍（按最高价计算）
基石投资者：10家机构，合计认购约45.28%。
保荐人：瑞银/中金/平安/广发
绿鞋/稳价人：15%/中金
公司和业务简介
豪威集团是全球化Fabless半导体设计龙头，核心产品为CMOS图像传感器（CIS），坐拥三大业务线：图像传感器、显示及模拟解决方案。依托专有技术、灵活模式与广泛供应链，公司深度覆盖智能手机、汽车、医疗、安防及端侧AI等高增长赛道。
据弗若斯特沙利文数据，2024年豪威以13.7%市场份额稳居全球第三大数字图像传感器供应商，品牌实力与行业地位稳固。
主要财务指标
A+H直接看F10了：
利润表：
这家公司是真的有利润的，而且2025年前三季度利润增长还不错。
资产负债表：
现金100亿，应收+存货110亿，倒是没有随着收入起飞而同比例起飞。
投资类多为非上市公司股权投资；
固定资产类也就30多亿，比较收敛；
30多亿商誉主要来自于韦尔股份对豪威的收购。
长短期借款和应付债券等加起来，也差不多100亿。
现金流量表：
经营活动现金流高于净利润，也足够填“买买买”的支出；
但是他的投资支付的现金，并不限于理财，还有大笔真正的投资公司的现金支出。
银行借款进进出出，2022年（含）之前的净借入的，2023年（含）之后净还款了；
2023年发了一笔GDR，融了30多亿。
总结：在半导体设计公司中收入、利润排名前三，PE倍数属于非常低的。
打分表（满分10分）
发行人：A+H，高价融资来的，不过他家相较于那几家杀猪的，厚道不少（4分）。
行业和业务发展：Fabless半导体设计公司，这年头粘上半导体就火（8分）。
货量：4.732亿港元/45,800手，货量和前面写的兆易创新差不多，实在太多了（0分）。
发行价：专门写一段讨论价格问题（4分）。
基石投资者：10家机构，合计认购约45.28%，博裕、UBS比较有名（8分）。
保荐人：4家，USB挑的头（6分）。
绿鞋：15%/某金，某金的绿鞋一如既往的不靠谱（0分）。
市场热情：很冷，比兆易创新还冷（0分）。
总结：4分项目，明显160以下小姐姐，没啥兴趣。
H股定价
不像隔壁兆易创新A股连拉涨停（或大比例涨幅），豪威A股每天也就涨一点点。2025年业绩增长30%+，股价也只是同步上涨，并没有太夸张。
按照今天A股收盘价130.80人民币计算的H股发行折扣率为28%。同赛道或者相近赛道的A+H，H股发行折价率通常在40%左右，而上市之后的交易价格折价率在25%-45%区间。
因为104.80港元是最高发行价，天知道发行人和保荐人最后会定什么价格，如果按照最高价发行的话，不仅没肉，而且坑还不小。
还是这句话，你参与H股打新申购的话，价格不知道，能买多少数量也不知道。一笔投资，量和价两个最重要的因素都不知道，赌的赢面很低。你如果真的看好这家公司，直接在二级市场买入A股和H股不行吗？
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- WINTERIN·01-06喜欢就买呗，风险不小啊！点赞举报
- plaispool·01-07已阅点赞举报