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2026年美股会崩盘吗？未来一年发生崩盘的可能性为15%!

美国股市崩盘是否会很快到来？或许不会，但无论是专业人士还是业余投资者，都有可能打错算盘。

一个价值64万亿美元的问题是——股市崩盘是否会很快到来？

哪怕只是稍微准确地把握住时机，也能让你挽回巨额损失，甚至大赚一笔。哪个活跃交易员没有幻想过在1929年10月、1987年10月或2007年10月，带着一叠现金从DeLorean时光机中走出来？而且，为什么偏偏总是10月？

由于缺少一个通量电容器，或者一个水晶球，股市崩盘对股票投资组合来说有点像大地震：我们知道大地震很少发生，而且基本上不可能预测，但我们仍然非常关注那些声称自己能提前感觉到震动的人。

最好的战略路径是为你的投资构建一个坚实的基础，并且像保险公司对待自然灾害那样对待崩盘：了解概率，并接受它们时不时会发生的事实。最近，三位睿智的金融思想家为我们做了一些概率估测。

Elm Wealth的维克托·哈加尼(Victor Haghani)和詹姆斯·怀特(James White)为他们的财富管理公司拥有的一批相当成熟的客户提供服务。他们在客户阅读一份关于股灾的研究报告之前先让客户估算，标普500指数在未来12个月内下跌30%的可能性。他们猜测的平均值是31%。耶鲁大学经济学家罗伯特·席勒(Robert Shiller)一项长期调查的结果也大致相同。

但嘴上说和实际去做是两码事。Elm的计算显示，通过期权市场押注真金白银的人，只给崩盘8%的可能性。TS Lombard的首席美国经济学家史蒂文·布利茨(Steven Blitz)也认为，8%到10%（即每10到12.5年发生一次）是历史概率，也是比较合理的估算。

上次崩盘发生在仅仅六年前，当时新冠疫情导致经济停摆。这并不意味着我们已经高枕无忧。Blitz虽然没有预测会发生崩盘，但指出当痛苦指数（价格上涨加上失业率）上升时，崩盘发生的频率会更高，就像现在这样。

例如，1966年至1982年期间股灾发生得更为频繁，而之后的18年则相对平静。负面趋势会使股票相对于经济而言变得更便宜。再加上股票估值几乎从未像现在这样昂贵，所以今年崩盘的几率甚至可能更高。

期权市场和保险公司可能都擅长告诉我们某个事件平均发生的几率，但有时坏事会接连发生。在这种情况下，他们卖给我们的保障就太便宜了。

最有趣的发现可能不是崩盘的可能性略有上升，而是那些读完Elm关于崩盘频率完整分析的人作何反应。那些做出第二次预测的人仍然表示，未来一年发生崩盘的可能性为15%。

这可能会让他们付出代价。正如明星基金经理彼得·林奇(Peter Lynch)所观察到的那样：“投资者因试图预测调整或试图择时入市而损失的钱，远远多于调整本身造成的损失。”