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泡泡玛特财报 Miss，段永平力挺：我基本不看财报 凌通社点评：一份财报，把散户和大佬彻底劈成了两个世界。 1、财报 Miss，泡泡玛特踩中市场所有焦虑点 泡泡玛特年中报一出，市场直接炸锅。 利润率下滑、海外收入转负、库存周转变慢，管理层亲口承认 20% 增长目标大概率完不成，下半年压力更大。海外线上业务近乎腰斩，成了最扎眼的拖累项。 机构翻报表、散户抠指标，增长下修、库存积压、海外遇阻，每一个数据点都被拿来推演股价下一步。标准剧本：财报不及预期→质疑逻辑→讨论要不要跑。 2、段永平三连回复，每一句都在扎散户的心 就在所有人盯着报表算账的时候，泡泡玛特第二大股东段永平，在雪球甩出三句话，评论区直接吵翻。 第一句： 有球友认真问，未来一两年增长中枢下移，长期持有者到底什么信号才算看错、该卖出？短期两三年利润下滑算不算理由？ 段永平：从你的问题看，你显然不是一个打算长期持有的股东，你远离就好啊。 第二句： 网友追问海外线上大幅下滑，恢复难度多大？ 段永平：我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样，不然我凭什么赚钱？ 第三句： 有人追问看财报重点看哪些会计指标？ 段永平：我基本不看财报。 三句话，层层递进，把普通投资者的方法论整个掀了。 3、两套世界观，鸡同鸭讲 市场绝大多数人买股票，指挥棒就是财报：营收、利润、库存、海外增速，指标一转弱就怀疑逻辑、琢磨减仓。 段永平的逻辑完全是另一套：真正的长期持有，锚定的是十年维度的 IP 生命力、商业模式、企业文化。只要底层逻辑没坏，阶段性业绩受挫只是颠簸，不是卖出理由。 你拿着季度财报找卖出开关，他站在十年维度看淡单期波动。你关心大众预期和股价波动，他只关心公司本身未来会走到哪里。两边根本不在一套评价体系里，谁也说服不了谁。 4 、写书的最后都完蛋了 5 、凌通社说：不看财报，不等于无脑死扛 必须说清楚，这套

来源：财通社 大雨中的成都双流，一场围绕几枚公章的争夺，将海特高新(002023.SZ)重要参股公司海威华芯持续多年的控制权纠纷再次推向台前。 8月18日，海威华芯办公场所发生外部人员进入并取走公司印章事件。 海威华芯称，海特高新组织百余人强行闯入公司，撬开保险柜并取走公司公章、合同专用章等印章。 对此，海特高新最新回应称，相关行动由除第一大股东海岳控股之外的其余五家海威华芯股东协商一致实施，并非“抢夺”。 一场公章风波的背后，是两大股东长期僵持的控制权之争。 而更棘手的是，法院判决和仲裁裁决已经相继出炉，但双方的实际治理权争议至今仍未彻底解决。 01 一场雨中的公章争夺 8月19日晚间，海威华芯通过官方微信公众号发布公告称，8月18日16时许，海特高新组织的社会不明人员及海特高新员工等百余人强行闯入公司。 这些人撬开海威华芯办公室内保险柜，强行抢走公司党委印章、公司公章、合同专用章、“马晓力”字样手写体签章各1枚。 海威华芯称，事发后公司立即报警，警方随后到达现场。截至上述公告发出，这些印章仍未被追回。 公司同时强调，在印章被抢期间，凡因相关印章产生的行为，公司均不予认可。 从海威华芯公布的现场照片来看，事发时成都双流正下着雨，进入办公楼的相关人员身穿雨衣。 不过，海特高新对“抢公章”事件的说法明显不同。 8月20日，海特高新董秘办在接受媒体采访时表示，8月18日的行动是除大股东青岛海岳控股有限公司(下称“海岳控股”，曾用名深圳正威金融控股有限公司，简称“正威金控”)之外，其余五家海威华芯股东协商一致的行为，并非所谓“抢夺”。 海特高新称，前往现场的人员为股东代表及公司职工，不存在违法行为，目前警方已经立案侦查。 双方各执一词，事件俨然演变成“罗生门”。 公开资料显示，海威华芯成立于2010年，是国内较早提供6吋砷化镓/氮化镓纯晶圆代工服务的芯片制造企业，业务覆盖射频、电

教育观察 · EDUCATION WATCH 作业分数涨18%，考试掉20%：一项覆盖2.68万中国学生的研究，揭开AI学习的账 网传“研究追踪26,811名学生”背后，真正值钱的结论不是“AI让人变笨”，而是“谁在用AI，怎么用” 2026年8月20日 · 综合外媒公开报道 · CEPR工作论文DP21577〔已核实〕 +18% 作业分数 使用AI后提升 -30% 作业用时 完成速度加快 -20% 月考成绩 6个月内闭卷考试 一、这项研究是什么〔已核实〕 这两天在中文社交媒体刷屏的“AI让中国学生考试成绩下降20%”，源头是一篇今年6月发布的经济学工作论文，作者为斯德哥尔摩大学David Strömberg与香港大学Victor Lei、Yanhui Wu，题为《The Generative AI Learning Penalty: Evidence from Chinese Secondary Education》，先以CEPR discussion paper（编号DP21577）形式于6月2日发布，6月23日转载至SSRN。 研究样本为26,811名中国7-12年级学生，追踪时间跨度30个月，数据涵盖月度闭卷考试、中高考等升学考试，以及九门学科的作业分数与完成用时，采用“交错AI采用”的双重差分方法识别因果关系——即比较同一批学生在开始使用AI前后的表现变化，而非简单对比用AI和不用AI的两类学生。 二、网传截图的数字，基本没错 流传的图片信息与论文摘要吻合：AI使用让作业分数提高18%，完成时间减少30%；但六个月内的月度闭卷考试成绩下降20%；中高考等高风险升学考试成绩下降18%至24%，且完整的负面效应要到约两年后才会显现。 需要补一句网传版本没讲清楚的时间维度：这不是“用了AI立刻考砸”，而是一个滞后显现、逐步累积的过程——作业分数的短期提升几乎是即时的，但

北京前景无忧电子科技股份有限公司（证券简称：前景无忧）拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。公司成立于2009年4月9日，注册地北京市丰台区，法定代表人为景治军，主营新型电力系统配用电领域智能物联产品和数字化解决方案，产品涵盖载波通信产品、计量产品、配网产品及电力数字化解决方案及服务，为国家级专精特新"小巨人"企业。 一、项目概况 北交所于2026年5月6日正式受理公司上市申请（受理通知书编号：GF2026050001），2026年6月2日进入已问询阶段。2026年8月19日，公司披露首轮审核问询函的回复，就12大类问题逐项作答；截至2026年8月19日，交易所官网显示审核状态仍为"已问询"。 公司选择北交所上市标准"2.1.3"之"（一）"：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%。本次拟公开发行不超过3600万股（不含超额配售选择权），或不超过4140万股（全额行使超额配售选择权），拟募集资金约5.74亿元，用于配用电智能物联终端产品生产制造基地建设项目、新型电力系统技术研发中心建设项目及补充流动资金（其中5000万元用于补流）。 保荐机构：开源证券股份有限公司；保荐代表人：顿忠清、郑梦晗；会计师事务所：公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）；律师事务所：北京海润天睿律师事务所。 二、历次申报情况 公司并非首次启动上市计划。2023年9月/10月，公司曾向北京证监局办理辅导备案登记，辅导机构为海通证券，彼时景治军持股27.81%、恒实科技持股26.53%；后因2023年下半年IPO审核政策阶段性收紧，首次冲刺以撤回辅导备案告终，未进入交易所审核环节。 2025年2月，公司披露公开转让说明书，于2025年5月20日正式在新三板挂牌（主办券商开源证券）；2025年7月重启北交所上市辅导（开源证券），2026

OpenAI 检测到佛罗里达州 25 岁男子达伦・周（Darren Zhou）在 ChatGPT 中输入杀害前女友的详细计划，识别出其威胁性对话，随即向美国联邦调查局（FBI）上报此事。之后周某遭到逮捕，对跟踪骚扰、威胁他人的指控认罪，最终被判处八年缓刑。 2026年3月的一个晚上，25岁的高盛分析师周达伦（Darren Zhou）结束了一段维持六个月的恋情。分手的理由，是21岁的女友受不了他“善妒、多疑、控制欲强”的性格。接下来的两个月，周达伦没有去看心理医生，也没有找朋友倾诉——他打开了ChatGPT。 他大概没有想到，几个月后，正是这个他以为最私密的“树洞”，把他的聊天记录直接送到了联邦调查局（FBI）探员的桌面上。 一、分手之后 周达伦供职于高盛西棕榈滩办公室，是一名普通的金融分析师，本科毕业于波士顿东北大学，还拿到了优等荣誉学位（magna cum laude）。案发前，他没有任何犯罪记录。 据佛罗里达州棕榈滩县警方后来公布的调查文件，周达伦与这名21岁女子交往六个月，今年3月分手。女方告诉调查人员，分手是因为他“善妒、多疑、控制欲强”的相处方式让她无法忍受。 分手没有让事情画上句号。女方要求周达伦停止联系，他没有停，反而换着号码、换着社交账号继续找她。她把每一条骚扰、威胁信息都截了图保存下来——这些截图，后来成了指控他的关键证据之一。 二、“树洞” 与此同时，周达伦开始频繁地向ChatGPT倾诉。起初是失恋的沮丧、对前女友身边其他男性的嫉妒，渐渐地，对话的内容开始滑向另一个方向。 他向聊天机器人详细描述了前女友的日常作息、常去的健身房、她打排球的地点——这些信息，构成了一份近乎完整的行踪画像。他告诉ChatGPT，自己“已经制定了完整的计划”。 “I'm gonna kill her by the end of this month.” （“这个月底之前，我要杀

李彦宏的危机 很多人已经很久没打开过百度了 突然发现，除了看看有没有可以搜索到，我已经很久没有主动通过百度搜东西了。 上一次主动打开百度App，你是在什么时候？很多人恐怕已经想不起来了。查东西问DeepSeek，聊天用豆包，刷内容去抖音、小红书——搜索框曾经是互联网世界的入口，但对越来越多人来说，它已经变成了手机里一个很久没点开的图标。 这不只是一种主观感受。它正在变成一份份财报里冷冰冰的数字，也正在变成李彦宏这两年绕不开的危机。 一、“没人用了”，不是错觉 百度搜索的市场份额，已经从2021年的86.8%下滑至55.9%。百度App月活跃用户数，从2025年底的6.79亿降至今年6月的约6.4亿——作为一家靠用户流量起家的公司，它在C端的存在感正在实打实地变弱。 按QuestMobile的统计，截至2025年6月，百度的“媒介地位指数”已经跌到了第九位，排在抖音、淘宝、微信、快手、小红书等平台之后。人们获取信息的方式已经变了：越来越多人习惯直接在社交媒体或AI聊天工具里找答案，而不是先打开一个搜索框。 百度自己也感觉到了这一点。今年7月，百度把搜索框升级成了“智能框”，70%的移动搜索结果页面已经嵌入AI生成内容，试图用AI留住用户。但这场自救来得有点晚——搜索业务的护城河，已经被社交平台和一众AI应用凿开了不止一个缺口。 二、财报印证：钱包比嘴诚实 用户用脚投票，市场随后用钱投票。百度8月18日公布的第二季度财报显示，营收同比下降4.2%，已经连续第五个季度下滑；归属净利润23.19亿元，同比暴跌68.33%，连续三个季度腰斩以上。财报公布当天，百度美股盘中一度重挫超过12%。 核心指标 本季度 同比变化 总营收 313.25亿元 -4.2%，连续5季度下滑 归属净利润 23.19亿元 -68.33%，连续3季度腰斩 搜索市场份额 55.9% 2021年为86.8% 百

牛市七夕见闻：王兴投资王兴兴赚了300亿！寒武纪股权激励明天解禁11牛市七夕见闻：王力宏合体王兴兴！王兴投资王兴兴赚了300亿！寒武纪股权激励明天解禁118 位骨干人均可套现 468 万！股民却被跌哭了！8 位骨干人均可套现 468 万！股民却被跌哭了！ 寒武纪明天：124名激励对象，纸面人均浮盈约482万元 测算价格说明：寒武纪明天就可以卖了，不过，今天暴跌，如果明天卖损失还是挺大的。本文改用8月19日收盘价1050.49元（下跌9.13%）测算  1、首期40%解锁：已经浮盈的这一笔 8-17晚间公告落地，2023激励预留授予第一期（40%）完成股份登记，8-20流通。 · 预留授予日：2024-09-27，调整后授予价49.40元/股 · 参与原总人数：129人；5人离职丧失资格，实际归属124人 · 本期归属股份：597639股（其中561039股新股流通，36600股来自回购库存股） · 按8-19收盘价1050.49元测算：本期总名义市值6.28亿元；员工合计出资2952万元；本期整体纸面浮盈约5.98亿元，纸面人均浮盈482万元（净额口径，已扣除认购成本；8-17基准价1156元测算为533万元，一天缩水约51万元/人） 124人内部结构拆解（本期40%） 经核实，6名高管/核心技术人员（陈帅、刘少礼、刘毅、王在、叶淏尹、张尧）在2023年预留授予时各获授等额限制性股票，本次40%归属对应每人均为11920股（合计71520股），并非笼统估算的"人均"，而是等额精确数字： 姓名 职务 本期持股 8-19市值 较基准价缩水 明日预估可卖股数 明日预估可套现 陈帅 副总经理·核心技术人员 11920股 1252万元 -126万元 2980股 约313万元 刘少礼 董事·副总经理·核心技术人员 11920股 1252

点击蓝字 关注我们 宁波银行上半年营收净利双增两位数增长彰显经营韧性 8月19日晚间，宁波银行正式对外发布2026年半年报，截至6月末，公司总资产39,482亿元，较年初增8.81%，上半年营业收入414.50亿元，同比增11.54%，实现归属于母公司股东的净利润165.62亿元，同比增长12.12%，不良贷款率0.76%，资产质量继续保持业内较好水平。公司同时公告2026年中期利润分配方案，拟每10股派发现金红利4元（含税）。 上半年，面对行业息差收窄与经营承压的宏观环境，宁波银行始终坚持党的领导，深入贯彻董事会战略部署，秉承“真心对客户好”的核心理念，持续深耕本土市场，精进专业服务能力，加速数智化转型，健全全链条风险管理机制，整体经营态势稳健向好，高质量发展根基进一步夯实。 内生动力持续释放 经营效益稳健增长 2026年上半年，宁波银行持续深化商业模式创新，围绕客户全生命周期需求，构建多元化盈利渠道，综合化服务能力不断增强，盈利实现稳健增长。 宁波银行始终致力于打造多元的利润中心，目前在公司本体有公司银行、零售公司、财富管理、消费信贷、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管、票据业务9个利润中心；子公司方面，永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金4个利润中心，各利润中心协同推进，可持续发展能力不断增强。 半年报数据显示，宁波银行上半年营业收入和净利润均实现双十增长，双轮驱动，稳步前行。其中，公司上半年实现营业收入414.50亿元，同比增长11.54%；实现归属于母公司股东的净利润165.62亿元，同比增长12.12%。值得一提的是，宁波银行上半年实现手续费及佣金净收入43.17亿元，同比增长53.90%，在营业收入中占比为10.41%，同比增加2.87个百分点。 聚力强化专业赋能 深耕实体经济服务 2026年上半年，宁波银行紧扣国家政策导向，全面做好金融“五篇大文章”，持

文 | 李德林  编辑 | 刘振涛 2026年的夏天注定是疯狂的，因为电影《牛来》，2026年的夏天创下了一个前无古人的奇迹。这部电影足以让很多人破防，也注定会给很多人留下记忆。而牛来则治愈了我的精神内耗。 我去看了牛来，就是很多人眼中的那个“傻帽儿”。在走到电影院的楼下时，我问闺女，咱们确定要进去看这一部被群嘲的电影吗？在很多人眼中，看这部电影的人都会被降低智商。闺女说，去啊。她太小，根本就不知道有多少人吐槽这电影，她只知道看电影不用做暑假作业，开心。检票的时候，我问了检票的人，人多吗？他说，满了。 进入影院，黑压压地全坐满了人，距离电影开场还有一分钟，几乎所有的人都掏出手机。有小孩子，有年轻人，还有叛逆的中年人，其中就包括我。 2026年最叛逆的80后，他们染黄头发、穿喇叭裤，我就突然想穿花衣服。当“牛来”两个字出现在荧幕上，整个影院的笑声就没有断过，毫不夸张地说，这是我看过最欢乐的电影。 没有之一。 我还是错了，我以为无脑看就行了，后来发现手搓了五年的这部动画还是有故事情节的。抱歉，我没有事先看简介。到最后我才发现，牛来跌倒后就进入了梦幻之中，它遇到了豹拉，两个不同物种成了相依相伴的朋友，一起结伴走出了荒漠，到达了另一片绿洲。这是一个梦，一个有豹拉的梦，我怀疑导演是炒股亏麻了才手搓的动画片。 看完牛来的故事，我一点都不后悔，它的画质，它的配乐，它的故事，都不重要了，因为一整场电影都是在欢声笑语中度过的。人们可以肆意地举起手机拍照，可以相互拍对面那个笑的近乎疯掉的傻子，没有人会在意，因为他们陷入集体狂欢，别跟我谈什么艺术性，也别跟我谈什么它的龙标是怎么搞定的，院线是怎么进的，开心就好。 那些没有看过牛来的人，坐在电脑前侃侃而谈，大谈电影的工业艺术，大谈价值观，大谈程序的正义，又有几个人能体会坐在电影院里全程欢笑的人们呢？你们眼中那一群买票去看牛来的傻子，不是看

点击蓝字，关注我们 悍高集团业绩稳增长背后：家居五金龙头多维成长逻辑持续兑现 2026年上半年，国内家居建材行业呈现结构性复苏态势，行业需求彻底告别单一新房依赖，形成“新房配套+存量翻新”双轮驱动格局。在此背景下，国内家居五金行业也在经历规模扩容与结构升级的双重发展周期，头部五金企业凭借综合实力正凸显出穿越周期的经营韧性。 近日，悍高集团发布2026年半年度报告。报告期内，公司经营数据稳步上扬，实现营业收入16.78亿元，同比增长15.74%；归母净利润2.92亿元，同比增长10.12%。从具体板块来看，公司厨卫五金收入增速19.12%领跑，基础五金收入增速15.95%，毛利率维持在40.02%。收纳五金、户外家具收入也分别增长了11.5%和12.82%。 77d5b0d42b865bc7786161bee168b60b.png 这份稳健的半年报业绩，并非短期市场红利驱动，而是悍高集团长期主义战略持续落地的阶段性成果。在家居五金行业加速洗牌、市场份额持续向头部集中的大背景下，悍高集团依托赛道红利、全链条竞争壁垒，持续兑现国产替代成长空间，勾勒出家居五金领域 “强者恒强” 的清晰发展路径。 中长期战略稳定落地，龙头持续把握行业红利 悍高集团的这份中期业绩令投资者振奋。整体来看，面对复杂多变的外部环境，其聚焦家居五金核心主业，各业务板块竞争力稳步增强，为公司实现可持续发展与价值提升奠定坚实基础。 半年报显示，今年上半年，悍高集团四大主营品类全部实现正向增长。 分产品来看，悍高集团基础五金业务上半年实现销售收入7.56亿元，同比增长15.95%，占总营收的45.03%，是公司业绩增长的核心引擎。收纳五金依旧是悍高集团业绩增长的稳定基石，当期该板块业务实现销售收入4.63亿元，同比增长11.50%。厨卫五金业务表现也十分亮眼：收入2.21亿元，同比增长19.12%，成为增速最快的成