社区

case-20020.png

导  语

2026年1月5日，众安信科正式向港交所递交上市申请。

文    |  亦可

出品 | Tao财经

2026年1月5日，众安信科正式向港交所递交上市申请，这家成立仅四年、专注于企业级AI解决方案的公司，正试图在竞争日益激烈的AI市场中开辟一条特殊路径。

随着AI技术在各行各业加速渗透，据国际数据公司预测，到2027年，中国人工智能软件市场规模将达到近400亿美元，年复合增长率超过25%。

01 递表港交所

众安信科成立于2021年12月，这家年轻的公司正在以惊人的速度冲击资本市场。

根据招股书披露，公司在2023年、2024年及2025年前九个月，营收分别为2.26亿、3.09亿和2.90亿元人民币，其中2025年前三季度收入同比增长62%。

净利润方面，同期数据分别为1008.2万、3323.1万和3165.5万元人民币，2025年前三季度净利润同比增幅达116%。

在毛利率上，众安信科从2023年的14%一路攀升至2024年的27%，并在2025年前三季度达到了41%。

这一数据反映出公司业务结构正在优化，高毛利业务占比持续提升。

招股书显示，众安信科是中国第四大具备垂直大模型能力的企业级AI解决方案提供商。市场研究机构艾瑞咨询的数据表明，2024年中国企业级AI解决方案市场规模已达820亿元。

在赴港IPO的保荐机构阵容中，工银国际和国联证券国际担任联席保荐人，这两家机构在企业科技领域均有丰富的上市辅导经验。

值得注意的是，在B轮融资后，众安信科估值约为22.15亿元人民币。这个估值水平在中国AI初创企业中处于中上游位置。

从成立到递交上市申请，众安信科仅用了四年时间，这一速度在中国科技公司中实属罕见。

02 与保险科技巨头的关系

翻开众安信科的股权结构，会发现这家公司的“基因”与众安在线紧密相连。

招股书显示，创始人团队持股平台“众行有米”持股38.93%，而众安在线旗下“众安科技”持股35.49%，是公司的第二大股东。这种深度绑定关系在业务数据上体现得更为明显。

2024年，来自最大客户众安集团（众安在线及其附属公司）的收入占众安信科总收入的44.6%；前五大客户的收入占比则达到62.7%。这种客户结构具有明显双面性。

一方面，与保险科技巨头的深度合作为众安信科提供了稳定的收入来源和真实的业务场景。众安在线作为中国首家互联网保险公司，其业务覆盖保险、健康、消费金融等多个领域。

众安信科利用这些场景训练和优化其AI模型，形成了独特的行业壁垒。

2025年前三季度，众安信科研发开支同比大增374%，主要用于提升其核心AI平台的功能。研发投入的快速增长与其业务拓展需求密切相关。

另一方面，这种客户集中度过高的状况可能成为投资者关注的焦点。据招股书风险提示部分显示，公司明确承认“我们依赖于数量有限的客户”，并指出如果与主要客户的业务关系恶化，可能会对公司经营产生重大不利影响。

众安信科正试图拓展其他行业的客户以降低集中度风险。除保险领域外，公司目前已将业务触角延伸至金融、零售等多个行业。

03 背后的业务线条

众安信科将自己的业务定位为“企业级AI解决方案提供商”，专注智能营销及智能运营管理两大领域。这个定位背后，反映的是中国企业对AI应用日益增长的需求。

公司主要产品线包括“AI智能营销解决方案”和“AI智能运营管理解决方案”。

前者帮助客户实现精准营销和客户获取，后者则通过AI技术优化企业内部运营流程，提升效率。

在智能营销领域，众安信科推出的“AI数字员工”解决方案能够模拟真人客服，实现7×24小时不间断的客户服务。这一产品在保险销售、产品咨询等场景中已有广泛应用。

据公司披露，某大型金融机构在引入该方案后，客户咨询响应时间缩短了70%，人力成本降低了30%。

运营管理方面，公司的AI解决方案可以自动化处理大量重复性工作，如保单审核、理赔处理和数据分析等。传统上，这些工作需要大量人力逐条审核，而现在AI系统能够在几分钟内完成原本需要数小时的工作。

众安信科正面临激烈的市场竞争。据艾瑞咨询统计，中国目前有超过500家企业声称提供AI解决方案服务。

垂直大模型成为差异化竞争的关键。与通用大模型不同，垂直大模型针对特定行业进行深度优化，在专业领域的表现更加精准。

在众多竞争者中，众安信科凭借与众安在线的深度合作，积累了丰富的保险领域数据和场景经验，这为其在垂直领域的模型训练提供了独特优势。

当前，众安信科的员工中，研发人员占比超过60%，公司拥有多项与AI技术相关的专利和软件著作权。

随着招股书的提交，众安信科将成为2026年香港资本市场第一家递交申请的AI解决方案提供商。

这家公司与众安在线的深度绑定既带来了稳定的业务起点，也暗含着成长路径依赖的挑战。资本市场将如何看待这家“生于大树下”的AI企业，还有待时间检验。