社区

真金白银，一向来都是大家非常关注的话题，大至国家，小至个人，柴米油盐酱醋茶，样样都离不开真金白银的支持，那么2026真金白银的故事，到底会是怎么个走向？新闻里看到大国总统亲自出手了，川 普 政 府决定暂不对白银、铂金等关键矿产加征关税，转向双边谈判，并提出可能的“价格底线”机制。看看联合早报这么大幅照片，好醒目啊。[你懂的]

不过，川 普 暂缓关税可能只是序章而已，2026年白银美股投资全剧本，还没有到高潮呢。市场可能正在重新写一份白银剧本。过去30天，市场同时发生了四件看似独立，实则互成因果的大事。

第1件事，川 普1月15日公告，关键矿产（含白银）不加关税，转向“价格底线+双边谈判”新模式。此前市场一直在博弈高关税导致进口成本上升，从而推高美国国内银价。新模式转为“价格底线+双边谈判”，意味着通过行政手段人为抬高成本的预期彻底落空，原本为了规避关税而抢跑入场的“关税多头”集体反手平仓。

第2件事，COMEX白银库存4.34亿盎司，创1995年以来最高，一年激增1亿盎司，关税预期落空后，这些堆积在仓库的实物白银从“战略储备”变成了“沉重库存”，套利空间消失促使船货重新进入流通市场，供应压力瞬间释放。

第3件事，CME在12月27日，1月3日，还有1月10日三连跳，把初始保证金从 9900美元/手抬到 16500美元/手，CME（芝商所）在短短15天内连续三次上调保证金，这在历史上极为罕见，这导致杠杆盘被迫追加资金或直接减仓。2.1 万手（约 1.05 亿盎司）的减持规模，直接在流动性脆弱的节点抽走了市场的支撑力。

第4件事，金银比自82急挫至48，触发CTA与风险平价基金批量止盈。CTA（趋势跟踪基金）和风险平价基金（Risk Parity Funds）拥有严格的风险敞口限制。当比值达到预设阈值，这些量化资金会启动自动化的批量止盈程序，与保证金强制减仓形成叠加效应。

四股力量共振，才有了1月9日亚洲盘白银7%的“闪崩”。这四件事共同勾勒出了2025年末至2026年初白银市场从“强预期”转向“大平仓”的逻辑链条。1月9 日亚洲盘的7%闪崩，实际上是预期落空（关税）+ 现货压力（高库存）+ 资金断流（保证金）+ 策略踩踏（CTA 止盈）的集中爆发。这标志着白银从2025年的“政策驱动型上涨”转入2026年初的“流动性重塑期”。

但我们散户要请记住，价格暴跌 ≠ 基本面翻转。因为2026年白银依旧面临“供应缺口 + 工业需求二次加速 + 美联储温和降息”的三重共振。即便遭遇了1月9日的“技术性闪崩”，白银市场的核心逻辑并未发生逆转。2026年白银的基本面由“供应缺口、工业需求、货币政策”构成的三重共振依然稳固：

1. 供应缺口仍然存在，已经是连续五年的结构性短缺，2026年是白银进入结构性供需失衡的第五个年头。全球白银产量自2016年达到约9亿盎司的峰值后持续下滑，预计 2025 年产量仅为8.35亿盎司。汇丰 HSBC 预计2026年白银供应缺口仍将达到1.4 亿盎司，而部分激进机构认为在地缘政治限制出口的影响下，年度缺口甚至可能接近2亿盎司。

2. 工业需求二次加速，从光伏到 AI 的“刚需驱动”，白银作为工业属性最强的贵金属（工业占比超过 50%），正在经历需求的质变。光伏与电力设施，可再生能源转型对白银的需求是“非周期性”的。即使价格处于高位，光伏背板和智能电网升级对白银的依赖依然难以替代。

还有电动汽车（EV），单辆电动汽车的银耗量比传统燃油车高出约 67%-79%。随着充电桩等基础设施的大规模建设，汽车行业的用银量预计在 2026 年持续保持 3.4% 的复合年增长率。

还有AI 算力基础设施，AI 数据中心和 5G 通信网络需要大量的银触点和热管理组件，随着 2026 年 AI 硬件部署进入深水区，白银正从单纯的“贵金属”演变为“科技基石”。

3. 货币政策也不容忽视，美联储温和降息的“估值修复”，虽然市场对 川 普 政 策 有博弈，但美联储的降息周期是白银价格的长期底部支撑，2026年1月的通胀数据进一步巩固了市场对美联储降息的预期。随着实际利率下行，白银作为无息资产的吸引力显著增强。而降息带来的美元走弱趋势通常会推升以美元计价的那些贵金属的价格。

所以，我的观点是，当前的价格暴跌更像是多头踩踏导致的流动性修正，而非基本面的崩塌。只要COMEX 库存的“回流”被庞大的工业消费消化，白银的长期上行通道依然畅通, $白银ETF-iShares(SLV)$ 开年以来涨幅超过30%, 能跌下来一些，就是倒车接人啦 [鬼脸]

愿我们都用理性赚收益，用时间换空间，新的一年账户长红！

[比心]愿大家2026顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[比心]

[爱心]祝我如意，祝我们都如意！[爱心]

$老虎证券(TIGR)$

@小虎活动             @小虎AV             @爱发红包的虎妞             @33_Tiger   @话题虎