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点击收听台积电2025Q4业绩电话会回放 $台积电(TSM)$

💰 核心财务数据

• 营收：Q4 337亿美元（环比 +1.9%），全年1220亿美元（同比 +35.9%）

• 毛利率：Q4 62.3%，全年 59.9%

• 营业利润率：Q4 54%，全年 50.8%

• EPS：Q4 19.5新台币，全年 66.25新台币

• 现金及有价证券：3.1万亿新台币（约980亿美元）

🔬 工艺 & 板块收入

• 先进制程（≤7nm）占比：77%（3nm 28%，5nm 35%，7nm 14%）

• 业务板块：

  • HPC 55%（同比 +48%）

  • 智能手机 32%

  • 汽车 5%

  • 物联网 5%

  • 数字通信 1%

🚀 投资亮点

• AI & HPC需求强劲，拉动先进制程产能利用率

• 全球产能布局：台湾、亚利桑那、日本、德国，2nm下半年量产

• 先进封装收入约10%，未来5年增速快于整体

❓ 投资者问答精华

Q1：AI与HPC需求是否真实？

• ✅ 通过客户确认，AI需求持续且健康。

Q2：产能扩张规划？

• 2026–2027年继续提高产能，缓解供需缺口

• 亚利桑那州Fab未来产能约占30%

Q3：先进封装与新工艺收入占比？

• 先进封装约10%，2nm/N2P和A16下半年量产

• 投资重点：3DIC、SoIC、客户定制封装

Q4：外部竞争及价格压力？

• 英特尔晶圆代工存在，但台积电技术和产能领先

• 节点价格上涨 + 高产能利用率确保盈利

Q5：海外新厂与资金配置？

• 2026资本支出 520–560亿美元，主要用于先进制程

• 海外厂按计划推进，保障中长期收入

Q6：2nm & AI基础设施供给？

• 电力和数据中心设施充足，支持AI增长

• AI加速器业务占总营收 >10%，未来5年复合年增长近50%

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)