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$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 本周周线走了个冲高回落的走势，不过目前这波回调还在合理范围之内，不用过度慌。

昨天两市成交额定格在3.03万亿元，比前一交易日多了1208亿元，成交量是放大的，盘面活跃度明显提上来了。板块方面，半导体、机器人、电网设备这几个方向逆势走强，可惜个股普跌，翻绿的家数超2900家，赚钱效应一般。

自从之前出现3.99万亿的天量成交后，市场就一直陷入震荡整理，有点像去年8月份的震荡区间，但和去年8月不一样的是，当时就只有单一主线在撑着，现在市场被激活后，AI应用、机器人、航天、半导体是轮番表现。尤其是昨天盘面，能明显看到机器人和半导体的领涨信号，所以我的判断是，这波调整力度会比去年8月底那波弱。

3.99万亿天量之后，市场没走成A字杀跌，反而稳稳站在了10日线附近，这里大概率能探明短线的强支撑位。近期监管动作挺频繁的，先是给航天、AI应用这些题材降温，周四晚又出利好，对核心科技领域给了降息支持，一压一捧的态度很明确，就是想把市场风口往半导体、机器人这类产业赛道上引。

商业航天、AI应用这些前期高标股还在继续调整，市场风险偏好明显降下来了。商业航天昨午盘附近有过一波异动，但承接力不足，没能扭转整个板块的颓势。在高标股持续走弱的背景下，资金还在继续“高低切换”，从纯情绪驱动的高位品种，转向有业绩支撑、或者受政策降温影响小的趋势赛道。

存储芯片、电网设备、CPO这些方向，昨天都有不同程度的资金流入，其中存储芯片、半导体、先进封装这几个方向，资金介入的迹象特别突出。这次风格切换很明显，一方面是政策导向在起作用，另一方面是高标股调整后，资金往相对低位的板块避险。

至于2026年一季度的行情，我个人还是保持乐观。当然，稳妥起见，建议大家重点关注业绩预增、同时又处于上升趋势的标的，这可以作为接下来的核心布局方向。

下面再来看看板块及个股方面：

一、AI应用

AI应用昨天表现拉胯，板块里有两家公司被停牌核查，一度大跌近4%，前排高标股的负反馈很明显，情绪直接跌到冰点。不过板块的催化消息并不少，阿里已经率先打通了C端入口，把淘宝、支付宝这些APP都接入了千问，还计划推出国际版，外资机构也在持续给出买入评级。

更关键的是，收盘后阿里又发布了ACT协议，相当于给AI和电商、外卖的协同打造了一套“通用语言”。后续还有春晚多模态场景、大厂生态整合这些催化，这个板块不用完全放弃，可以适当关注。

二、电网设备

国家电网又有大动作，“十五五”期间计划投资4万亿元建设新型电力系统，比“十四五”期间增幅达到40%，重点聚焦特高压、储能、充电桩这五大方向。受这个利好刺激，电网设备、特高压板块今天早盘就表现亮眼，领涨两市。

机构预期2026年电网设备板块的净利润增速会上调到35%，4万亿的投资可不是虚的，会给板块带来实质性的业绩提振，这个方向可以重点留意。

三、半导体

在热门主线纷纷调整的时候，半导体方向逆势崛起，表现相当亮眼。台积电第四季度净利润创下历史新高，2026年的资本支出也超出市场预期，这也侧面印证了AI行业的高景气度。另外，央行还把科技创新贷款额度增加到了1.2万亿元，政策层面持续加码支持。

昨天板块内有多家个股涨停，今年大概率是AI应用爆发的元年，AI端侧落地速度在加快，而SOC芯片作为核心受益品种，有望迎来需求爆发，半导体板块值得重点关注。

四、商飞及AIGC

商飞昨天有一波弱反弹，算是少量资金回流，但板块里还有不少个股跌停，整体强度不够。AIGC更直接，已经是连续三天回落，个别个股有回流迹象，但力度很弱，下周一再观察观察，看看能不能走出弱修复的走势。

不过这里有个重要变化：商飞和AIGC的集体兑现，可能正在把市场风格，慢慢推向机构更偏好的趋势跟踪模式，后续可以多往这个方向靠。