社区

来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年1月13日，成都赜灵-B首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为Jefferies和中金。

公司是临床后期阶段生物技术公司，2024年收入0.2亿元，净亏损0.92亿元。2025年前9月收入7百万元，净亏损1.19亿元，公司尚未商业化。

公司成立于2019年，是一家临床后期阶段生物技术公司，致力于整合结构生物学、人工智能（「AI」）及临床相关疾病模型，开发具有同类首创或同类最佳潜力的、高度差异化的小分子疗法。

公司致力于解决血液系统疾病、肿瘤、中枢神经系统（「CNS」）及免疫╱炎症（「I&I」）疾病领域尚未被满足的重大医疗需求。公司已经建立由八项专有资产组成的强大且多元化的管线，涵盖临床及临床前阶段。

截至最后实际可行日期，公司的管线包括两种核心产品，即马来酸氟诺替尼（「FM」）及注射用甲磺酸普依司他（「PM」），另外两种临床阶段候选药物（即ZL-82及ZL-85）及四种临床前阶段候选药物（即ZL-65、ZL-69、ZL-59及ZL-89）。

其中，两种候选药物已进入3期注册性临床试验阶段，包括用于治疗骨髓纤维化的FM及用于治疗复发╱难治弥漫性大B细胞淋巴瘤（「复发╱难治 DLBCL」）的PM。

核心产品

马来酸氟诺替尼（「FM」）：FM目前正在推进3期注册阶段，是一款Janus激酶2（「JAK2」）、FMS样酪氨酸激酶3（「FLT3」）及细胞周期蛋白依赖性激酶6（「CDK6」）的新型三靶点抑制剂，主要用于治疗骨髓增生性肿瘤（「MPN」），包括骨髓纤维化及真性红细胞增多症（「PV」）。

甲磺酸普依司他「(PM」)：PM是一款处于3期注册阶段、针对复发╱难治DLBCL治疗设计的高选择性HDAC I/IIb类抑制剂。公司计划于2027年向国家药监局提交NDA，以申请针对复发╱难治DLBCL的附条件批准。

财务业绩

截至2024年12月31日止1个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币0.20亿、0.15亿、0.07亿，2024年同比-51.38%；

研发分别约为人民币-0.92亿、-0.62亿、-0.70亿，2024年同比+13.67%；

净利分别约为人民币-0.92亿、-0.62亿、-1.19亿，2024年同比+93.48%；

研发费用率分别约为467.40%、422.06%、986.87%。

截至2025年9月30日，公司账上现金约2.05亿元，2025年前9月经营现金流约-0.84亿元。

可比公司

同行业IPO可比公司：

君实生物（1877.HK）、信达生物（1801.HK）、基石药业-B（2616.HK）

董事高管

公司的董事会由十一名董事组成，包括四名执行董事、三名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

陈俐娟博士本身及通过众信汇智、众信恒生及众信睿创合共持有公司25.6%股权。

贵州百灵持股15.0%；

启骥投资通过Qiming USD Funds持股7.2%；

四川国资通过四川发展持股6.4%；

启明资本旗下Qiming RMB Funds持股4.8%；

腾讯（0700.HK）持股4.5%；

嘉兴裕禧持股4.3%；

成都科创投持股4.3%；

Prestige持股3.7%；

合肥齐济持股2.7%；

淡马锡通过淡明生科持股2.4%；

纽尔利升科持股2.4%；

其他少数股东合计持股16.6%。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，累计融资逾11.8亿元人民币。在2025年11月的C轮最新融资中，公司的投后估值约为34.1亿人民币。

中介团队

据**大数据统计，赜灵生物中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现普通；公司律师共计1家，综合项目数据表现一般。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

（本文首发于活报告公众号，ID：**）