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1月21日晚间，国投瑞银基金发布紧急公告：旗下国投白银LOF（161226）A类份额因二级市场价格波动过大，将于1月22日全天停牌。

数据显示，1月20日该基金净值为2.6095元，但1月21日收盘价已飙升至3.920元，溢价率高达50.2%。这是该基金自2025年12月以来第N次因高溢价被迫停牌。

国投白银LOF的困境源于其独特的"稀缺性陷阱"。作为全市场唯一主投白银期货的场内公募LOF，它承载了普通投资者参与白银行情的几乎全部需求。

而国际银价在2025年飙涨近150%后，2026年开年再创历史新高——1月19日伦敦现货白银一度触及94.5美元/盎司。

供需失衡的根源在于套利机制的系统性失灵。基金公司为控制规模，将A类份额单日申购限额压缩至100元，场外资金几乎无法入场。

理论上的套利路径——"场外按净值申购、T+2到账后场内高价卖出"——因时滞风险变成了一场豪赌。去年12月底，该基金溢价率一度飙至68.19%，随后遭遇套利盘集中抛售，连续两日跌停，单日成交额超8亿元。

监管层已高度警惕。深交所对该基金实施重点监控，上期所则连续上调白银期货保证金至18%。

格上基金研究员托合江警告："当前溢价已进入高风险区间，若银价回调或监管加码，场内价格可能快速暴跌，投资者将面临'净值未跌、价格腰斩'的双杀。"这不是套利，是击鼓传花。

就从前面的总是停牌，一个小时到告诉你直接停到收，估计也劝退不了....因为兄弟们知道自己买的是沙丁鱼，这个梗搜索一下就知道了。

就不用太了解底层asset了。

安慰自己，卖飞永赚：