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北京时间1月22日上午，韩国KOSPI指数开盘跳涨1.9%突破5000点，最高触及5011.15点。

这是韩国股市70年历史上首次站上这一整数关口，距2025年10月27日首破4000点仅过去不到三个月。

Korea Herald称其为"a potential end to the long-standing Korea discount"。

回溯这轮史诗级行情的起点，2024年末尹锡悦戒严风波曾将KOSPI打至2300点低位，外资连续9个月净流出超300亿美元。转折始于2025年6月李在明就职，他在竞选中立下的"KOSPI 5000"目标被市场视为革命性宣言。7个月后的今天，承诺兑现....

驱动力首先来自AI memory supercycle。

三星电子2025年Q4营业利润达20万亿韩元，同比暴涨208%创历史纪录；SK海力士宣布2026年HBM、DRAM、NAND产能"essentially sold out"。

Counterpoint Research预测DDR5价格Q1将再涨40%，Q2继续涨20%。

第二重逻辑。

是韩国折价Korea Discount的结构性修复。李在明政府强推商法改革，扩大董事对少数股东的信义义务，强制注销库存股，对高股息企业减税。

摩根大通韩国股票经理John Cho在报告中表示："李在明修改商法的计划将鼓励董事会做出更多增值决定。"当前KOSPI市盈率10.8倍，仅为标普500的一半，估值洼地效应持续吸引外资。

第三重变量是全球资金再配置。

自2025年9月以来，外资净买入韩股超17.8万亿韩元，持股比例升至36.67%创2021年3月以来新高。欧洲资金尤其活跃，英国投资者韩股持仓同比激增64.2%。

Korea Exchange CEO郑恩甫甚至预测KOSPI可能冲击6000点，理由是"韩国在半导体、国防、造船等核心产业的全球竞争力仍在增强"。

那些都不管，主要是怕比...怎么这就直接5000点了呢？😂ymf