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2025年度会议中，东方马拉松副总经理刘翎分享《系统化推进投研工作的优化升级》的主题演讲，以 “识人、研事、匹配” 为核心框架，系统阐述了对投研管理的深度思考与实践路径。

一、识人：寻找“同频者”，构筑共赢基石

团队建设的根本，在于“人”。首要任务是识别与凝聚理念同频、目标一致的伙伴。一个卓越的团队，并非个体的简单叠加，而是能力互补、高效协同的有机整体。单个研究员、单个投资经理都不是公司的核心竞争力，具备互补性又与时俱进的明星联盟才是关键。

更深层的共识在于：一个持续稳健的平台，若能持续为客户、员工、股东创造价值，就值得三方共同坚守。这份长期主义的共赢信念，是团队凝聚力和战斗力的基石。我们正致力于打造这样的平台，实现多方共赢！

在AI时代下，我们不仅要对研究工具进行升级，更要对研究员的根本价值进行重新定位和塑造。我们研究员的能力要求从“六要素”迭代到“八要素”，如今已精细化至“十要素”。其中，提出关键问题的能力变得空前重要。当AI能够高效处理信息时，人的独特价值在于定义方向、洞察本质并做出最终的价值判断。

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二、 研事：建立科学分类的研究体系

面对纷繁复杂的市场与标的，“一刀切”的研究方法已然失效。我们致力于建立一套科学分类、精准覆盖的研究体系：

1、白马股与黑马股方法论：对于白马股，坚持 “定性（行业地位、管理层）+定量（财务数据、估值）” 的深度结合；对于黑马股，则更聚焦于定性（商业模式、成长潜力） 的敏锐判断，构建一套能够穿透高波动性与信息不对称性、直指公司价值本质的深度认知体系。

2、三维透视重点标的：对于重仓股，要求从横向（与市场观点的差异）、纵向（公司历史与治理风格）、垂直（公司经营深度） 三个维度进行立体式研究，实现对研究标的“定性的正确”和“定量的准确”的目标。

3、保持研究的金标准：所有投研产出必须恪守质量可靠、具备及时性和前瞻性三大核心标准。（1）质量可靠方面需数据准确、逻辑严谨、结论明确、建议可行；（2）在业绩发布、政策出台等关键节点，及时输出研究观点；（3）具备一定的市场前瞻性，能够提前捕捉投资机会与风险。

2025年，投研团队完成了超50轮次的重点公司定性定量研究研究与覆盖，为长期投资打下了坚实的地基。目前，研究工作已进入新阶段，正系统性地挖掘前沿机会并推动重点标的的持续跟踪。

三、  匹配：实现人与事的最优闭环

“识人”与“研事”的终极目标，是实现“人与事的最优匹配”，这也是为客户创造价值的核心。这要求管理思维从线性的深入思考转变为网格化、系统化的全局思考。任正非先生所言：“单个人才不是公司竞争力，对人才团队的管理才是核心竞争力。”

我们当前的投研架构，正是为了促成这种高效匹配，推出“总负责的投资经理+行业投资经理”具有互补性的多基金经理合作模式。通过行业小组全覆盖寻找机会，由总负责的投资经理和行业投资经理集中决策，已在前沿科技、智能制造和生物医药领域已经取得初步成效。本质上是在动态中寻求个人能力、团队协同与任务需求的最佳组合，从而最大化投研效能，最终为客户创造卓越价值。

结语：系统化升级，迈向投研新高度

系统化的升级，正推动我们的投研体系实现三重跃迁：迈向更高维度，在短期业绩与长期价值、个人能力与团队协同、研究深度与覆盖广度中寻求动态平衡。塑造更强前瞻性，提前预判行业趋势、政策变化与技术革新，以把握投资先机。实现更精细颗粒度，通过精细化管理研究流程、紧密跟踪标的动态、严格控制研究风险，让过程扎实、可追踪、可迭代。

识人以筑基，研事以明道，匹配以致远。通过系统化的优化升级，东方马拉松投研团队正致力于构建一个更高维度、更具前瞻、更精细化的智慧型组织，以应对未来的所有不确定性，持续为信任我们的客户创造坚实而卓越的长期回报。

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东方马拉松公司简介

东方马拉松投资管理公司核心团队创建于2004年，是中国本土价值投资领域最早的探索者和实践者之一。公司是一家具有全球投研视野、服务全球投资人、将深度价值投资视为根本的平台型资产管理公司。

经过二十多年投研体系的打磨和人才队伍的建设，造就了公司深厚坚实的投研底蕴与能力。公司已经形成了一套持续进化、特点鲜明的价值投资体系，并打造了教育背景、实业背景、国际化视野、金融从业及实战经验等多维复合型精英投研团队，目前拥有多策略、多产品和多位不同风格的投资经理矩阵，精准匹配全球投资人的个性化需求。

三地办公：公司总部位于深圳，在上海、香港设立办公地点，公司股东于2008年在香港平行注册了资产管理公司，持有香港证监会资产管理类第九号牌照，分别管理大陆、香港和新加坡三类基金。 

公司核心投资研究团队人员具备二十年以上的专业经验，为投资者提供长期的专业投资服务。