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登陆主板交易所是无数企业实现跨越式发展的目标之一，但对于多数中小企业而言，直接冲击纳斯达克或纽交所门槛难如登天，而美国OTC市场（场外交易市场）的存在，为这类企业开辟了一条“阶梯式”上市捷径。

美国OTC市场是全球规模最大、体系最成熟的场外交易体系，受SEC（美国证券交易委员会）监管，分为OTCQX、OTCQB、OTCID三个分层，适配不同发展阶段的企业。

更重要的是，OTC市场与纳斯达克之间搭建了顺畅的转板通道，让企业无需重启IPO流程，只需满足目标交易所的上市标准，即可实现“无缝升级”。

以1月成功转板的两家企业为例。

Atlas Critical Minerals（ATCX）

一家专注于稀土、核级石墨等关键矿产勘探与开发的企业，从2025年9月披露转板计划到1月正式挂牌，仅耗时4个月，高效完成了资本平台的跃迁。

在OTCQB挂牌期间，该公司实现了营收的从零突破，2024财年营收达到66.71万美元，逐步建立起规范的财务体系与信息披露机制，完美契合了纳斯达克对企业合规性与成长性的要求。

转板过程中，该公司以每股8美元的价格发行120万股股票，成功筹集1000万美元，按发行价计算市值达4000万美元。

QT Imaging（QTI）

一家专注于创新人体成像系统研发、生产与商业化的医疗设备企业，2025年10月提交纳斯达克转板申请，并通过3:1反向股票分割调整股价，满足纳斯达克股价不低于4美元的上市要求，顺利完成转板筹备。

在OTC挂牌期间，企业积累了足够的股东基础，梳理了规范的运营流程，更凭借持续的技术突破积累了成长动量，为转板后的品牌升级与融资拓展夯实基础。

除了作为转板“跳板”，OTC市场本身也具备不可替代的优势，为不同发展阶段的企业提供了灵活的资本解决方案。

Protagenic Therapeutics是一家专注于压力相关神经精神疾病药物研发的生物科技企业，由于研发投入高、短期未实现盈利，该公司未能满足纳斯达克的持续上市要求，于2026年1月从纳斯达克退市，转入OTC市场交易。

这种从主板退至OTC市场的情况并不少见，它为企业提供了喘息和调整的空间。

当下，纳斯达克上调IPO流动性门槛，纽交所也同步提高了上市标准，直接冲击主板的难度大幅增加，OTC市场的价值愈发凸显。数据显示，2018-2022年间，美股OTC市场年均有52家企业成功转板主板，其中85%转入纳斯达克；2025年转板企业达48家，多数来自OTCQB板块，转板成功率较底层板块提升6倍。这意味着，OTC市场已成为中小企业对接全球资本、实现跨越式发展的主流路径。

随着全球资本市场的持续融合，OTC转板纳斯达克的路径将更加成熟顺畅。对于具备核心技术与成长潜力的企业而言，把握OTC市场的发展机遇，借助其灵活的资本机制与顺畅的转板通道，必将能实现从中小企业到全球标杆的。

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