社区

2022年从纽交所正式摘牌后，滴滴全球（DIDIY）始终在美国OTC粉单市场维持公开交易。 2026年10月最新股东调研结果显示，99.3%的受访者支持企业赴香港联交所上市。 回顾滴滴上市历程，是头部中概股退市过渡的典型样本。 2021年6月滴滴登陆纽交所，发行价14美元，市值一度突破800亿美元； 但仅156天后，企业便宣布启动美股退市程序，核心触发因素是国内网络安全与数据合规审查要求； 2022年6月，滴滴ADS正式从纽交所摘牌，转入美国OTC粉单市场交易，代码DIDIY，为存量股东保留了公开交易通道。 站在OTC的节点上，滴滴有两条向上路径： 一是从粉单升级到OTCQB/OTCQX，再申请升板纳斯达克或纽交所； 二是转向香港联交所上市。如今股东用投票给出了倾向，背后是多重现实因素的共同作用。 1，数据安全红线 滴滴作为掌握亿级用户出行数据的平台型企业，数据安全与网络安全审查是不可逾越的境内监管红线。 即便从OTC升板纳斯达克，依然属于境外公开发行上市范畴，同样需要完整履行网络安全审查、数据出境评估等境内监管程序，核心障碍并不会因为交易板块升级而消失。 而港股市场作为中国资本市场的国际化窗口，在数据合规、境内监管适配性上更具确定性，更贴合数据密集型企业的监管要求。 2，美股监管环境 美国端，《外国公司问责法案》（HFCAA）、PCAOB 审计核查、中国发行人穿透审查等规则持续收紧，中概股整体面临的监管不确定性始终存在。 3，业务与资本的匹配度 滴滴的核心业务市场集中在中国及亚太地区，出行赛道的商业逻辑、估值体系，更易被港股及亚太投资者理解。 滴滴的案例容易被误读为“OTC不行”。它真正说明的是：OTC的价值有清晰的边界。 对于滴滴这个体量的公司，OTC粉单的流动性深度、机构准入和指数规则，已经装不下它的估值修复需求。它需要的是一个能让全球主流资金重新参与定价的主权级别市

2026年10月27日，10月26日，美国OTC市场OTC Markets Group Inc.（OTCQX：OTCM）宣布3家公司已获得在OTCQB市场进行交易的资格： 1，Alex Metals Corp.（TSX-V：ALX；OTCQB：ALXMF ）是一家于2025年2月10日根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立的私人公司，其主要业务重点是勘探和开发其位于美国阿拉斯加的以银、锌、金、铅为主的项目。 2，AXO METALS CORP.（TSX-V：AXO；OTCQB：AXOCF）是一家加拿大矿产勘探和开发公司，专注于索诺拉州的圣安东尼奥金矿项目。 3，Yocale.ai Inc.（CSE：YAI；OTCQB：YOAIF）是面向美容和健康企业的AI驱动型操作系统。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年10月23日，中国证监更新境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通），对2家企业发布境外上市备案通知书，4家企业出具境外上市备案材料补充要求。 截至目前，证监会共接收267家境内企业的境外首次公开发行上市（含全流通）的备案申请，其中香港联交所215家，纳斯达克交易所50家，马来西亚证券交易所1家，中国台湾证券交易所1家。 10月23日，2家企业获得境外上市备案通知书，均为赴港上市。 企业名单：深圳市晶存科技股份有限公司、昆仑新能源材料技术（宜昌）股份有限公司。 10月19日-10月23日期间，4家企业需补充境外发行上市备案材料。 企业名单：宁波韵升、合捷电器、基流科技、视觉中国。 赴美上市企业名单 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

又一家中企赴美上市途中改变路径，2026年10月23日，Uptrend Holdings Limited提交的最新的F-1/A修订文件（第12号修正案），这家香港土木工程分包商明确表示：公司打算在注册声明生效后，将普通股在OTC Markets Group运营的OTCQB板块进行报价。 Uptrend Holdings注册于开曼群岛，核心运营主体位于中国香港，主打土木工程分包、岩土与砂石运输服务，深度参与香港本地基建与地产配套工程，是典型的区域型成长建筑服务商。 该企业赴美招股书不断更新，发行规模从最初的150万股一路加码至625万股，拟募资额从约700万美元抬高至最高约3125万美元，承销商也几经更换。 从财务看，截至2026年3月31日财年，公司实现收入1525.9万美金，净利润33.4万美金；截至2024年3月31日财年，公司实现收入576.2万美金，净利润106万美金；截至2025年3月31日财年，公司实现收入829万美金，净利润104.4万美金。 该企业的上市目标从纳斯达克调整为NYSE American，再到OTC，这一变动本身就在说明问题。 在纳斯达克2500万美元募资门槛和4美元最低股价的双重约束下，体量有限的企业被迫在两个主板之间反复权衡，寻找一个“够得着”的入口。 当下越来越多中企选择OTC路径，正是为了规避直IPO博弈，以最低成本切入美国市场，匹配成长型实体企业的发展节奏，用更稳妥的方式完成资本化。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年10月22日，加拿大稀土资源企业Apex Critical Metals Corp.（纳斯达克代码：APXC）正式宣布：获纳斯达克资本市场板块批准上市，同步完成186万美元承销公开发行定价，股票于10月23日正式开启主板交易。 值得注意的是，这家企业并非直接冲击IPO，而是从OTC体系最高层级OTCQX市场（原代码APXCF）升级登陆主板。 这是继Lion Copper、Gunnison Copper之后，又一宗资源型企业从OTC高层级板块转板纳斯达克的标杆案例，清晰印证：从场外到场内的向上通道完全通畅，OTC不是终点，而是资源企业冲刺主板的成熟前置孵化平台。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

10月21日，来自中国深圳的AI驱动3D视觉解决方案提供商——Sensing4D AI Ltd正式向美国SEC递交了F-1注册声明，计划在纳斯达克资本市场（Nasdaq Capital Market）挂牌上市，募资至多3500万美元。 Sensing4D AI Ltd是一家注册在开曼群岛的控股公司，自身无实质性运营业务，全部业务通过其在中国设立的运营实体深圳市森歌数据技术有限公司开展。 该公司成立于2020年6月，总部位于深圳，为中国企业客户提供人工智能驱动的3D视觉解决方案，包括3D重建、机器人3D视觉、具身智能仿真训练场和数字内容创作。 其自主研发的Sen-3D平台结合了感知建模引擎Sen-Modeling和仿真引擎Sen-Creation，能够对真实场景进行数字化重建，并辅助创建交互式3D内容。该公司服务于工业园区、机器人、数字城市、林业技术和智能制造等领域的客户。 财务方面，公司2026财年（截至3月31日）实现营收约2802万美元，同比大幅增长67.4%；净利润约130万美元，已经实现连续盈利，成长属性突出。 公司最早在2025年12月秘交，本次招股书未公布股票代码、发行规模及发行价。 根据《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》（“《试行办法》”），Sensing需要完成CSRC备案程序。公司计划在向境外提交申请后三个工作日内向CSRC提交备案，并在本次发行完成后15个工作日内向CSRC报告发行及上市情况。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

据美国OTC市场最新数据显示，2026年9月，市场有12307家企业挂牌交易，累计交易额达667亿美元，日均交易额542万美元。年初截至9月30日成交量达到6732亿美元。 OTCQX 667家公司，月交易金额约104.6亿美金； OTCQB 1174家公司，月交易金额约19.5亿美金； OTCID 1265家企业，月交易金额约33.1亿美金； PINK 9201家公司，月交易金额约510.5亿美金。 9月加入OTCQX市场和OTCQB市场的企业有28家，其中OTCQX 9家（1家中国企业）、OTCQB 19家（1家中国企业）。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

短时间内，中国粮投（CN Healthy Food Tech Group Corp.）经历停牌超过一年被纳斯达克恢复交易，随后又被停牌的情况。 中国粮投集团是一家主打农业科技、健康食品的企业，境内运营主体为黑龙江中能粮科农业科技有限公司。 为快速登陆美股市场，企业选择了当时流行的De-SPAC反向并购路径， 关键在于，2025年10月1日企业在备案未完成的情况下，强行通过SPAC并购在纳斯达克挂牌上市，股票代码UCFI； 上市当日，证监会依据跨境监管合作机制向美方通报情况，股票当天即被停牌； 到2026年4月，黑龙江证监局作出行政处罚，对企业罚款300万元，对相关负责人、中介机构同步处罚，合计罚没520万元。 处罚逻辑明确：“先备案、后上市”的顺序不可逆，事后罚款和整改不能替代前置程序。 2026年10月13日，企业提交的8-K文件传递信号：纳斯达克听证小组在10月7日的决定中认定公司符合上市规则，批准其继续挂牌，但附加了一项为期一年的“酌情小组监察员”条件。基于这一决定，纳斯达克随后安排了10月19日的复牌。 但复牌并未如期发生，纳斯达克发布新公告：交易暂停将继续，直至公司满足纳斯达克对额外信息的要求。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年10月19日，铜矿开发企业Lion Copper Corp.（Nasdaq：LCU；CSE：LCU） 的普通股正式在纳斯达克资本市场开始交易，同日在OTCQB市场的报价同步终止。 Lion Copper Corp.的前身是Lion Copper and Gold Corp.，公司属于成长型资源勘探开发企业，核心资产为美国内华达州Yerington铜矿项目，覆盖铜、金、银多金属资源，主打棕地矿产重启与增值开发，业务深度绑定北美新能源与基建产业链需求。 资本市场层面，公司长期采用“本土主板+美国场外”双市场布局：主力平台为加拿大多伦多TSXV创业板，同时以ADR形式在美国OTCQB市场挂牌交易（原代码 LCGMF），既保留本土融资渠道，又逐步渗透美国资本市场。 OTCQB是OTC市场的高层级板块，要求企业保持SEC报告义务的当前状态，并满足持续的验证和合规标准。挂牌期间，公司为转板纳斯达克审核提供了可观察的交易历史和披露记录。 公司9月实施反向拆股后，股价被同步抬升至纳斯达克的准入门槛之上。 2026年10月14日，公司宣布获得纳斯达克上市批准。 10月19日开盘，股票以“LCU”代码正式交易，OTCQB报价同日终止。股东无需采取任何行动，CSE的主上市地位完全保留，两地并行不悖。 Lion Copper的转板路径，其阶梯化的底层逻辑完全适用于中国出海企业，但必须厘清不同发行人的规则差异。 1，先挂牌OTCQB，拿到SEC报告公司身份，打好合规基础，再根据业务发展、市场环境择机启动转板； 2，挂牌期间就按照主板标准打磨审计、治理、信息披露体系，提前清理股权、架构、财务历史问题； 重点是中国背景企业转板纳斯达克，还需满足额外的硬性约束： 12个月高层级观察期：中国发行人必须自 OTCQB/OTCQX 正式挂牌之日起，满12个月高层级可观察交易，才能申请转板； 2500万

近日，开曼控股的AI科技企业Optimal AI Limited正式调整赴美上市路径：放弃原定登陆NYSE American的主板IPO计划，转向申请挂牌OTCQB市场。 Optimal AI Limited 注册于开曼群岛，是典型的离岸控股上市主体，核心运营资产为新加坡Hiverlab及越南子公司，团队深耕企业级AI解决方案超过10年，主打数字孪生、生成式 AI、视频AI技术，服务亚太地区企业数字化转型客户，属于典型的技术驱动型成长企业。 此前企业启动赴美IPO计划，向SEC递交F-1招股书，拟发行 250万股A类普通股，发行价区间4-5美元，计划募资约1125万美元，目标登陆NYSE American板块，由R.F. Lafferty & Co. 担任独家承销商。 按照原计划，企业希望一步到位登陆全国**易所，完成公开募资与品牌升级。 但随着美国交易所规则调整、市场环境变化，企业最终调整资本化策略，撤回主板IPO发行路径，转向申请挂牌OTCQB市场，以分步式方式推进美国资本市场布局。 选择OTCQB，对Optimal AI这类成长型科技企业而言，是更匹配发展阶段的资本化方案。 OTCQB挂牌不设强制包销募资要求，只需满足0.01美元最低报价、50名以上受益股东、10%公众流通股、持续信息披露等标准，即可完成挂牌，前期投入成本远低于主板。 挂牌OTCQB后，企业维持SEC持续报告公司义务，按时提交财报、披露重大事项。未来如果企业指标达标、启动转板，全套审计、披露、治理文件可以直接复用，大幅降低后续转板的合规成本。 OTC阶段企业同样可以开展Reg-D私募、PIPE定向融资、海外员工股权激励，不用等到主板敲钟才能启动资本运作。 当下多重上市规则叠加，中小体量企业硬冲主板IPO的风险与成本持续走高。选择OTCQB阶梯模式，以更低成本拿到美国公开市场身份，搭建合规体系，