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点击收看特斯拉2025Q4业绩电话会回放 $特斯拉(TSLA)$

Travis Axelrod
投资者关系主管

和往常一样，我们先从say.com提出的问题开始。第一个问题是，目前全球每年大约售出9000万辆汽车。特斯拉基于其Robotaxi（自动驾驶出租车）的雄心壮志，对未来5年或10年的销量有何预测？这又将如何影响特斯拉推出更多车型的电动汽车战略？

Lars Moravy
车辆工程副总裁

是的，谢谢，特拉维斯。正如埃隆所说，未来是自动驾驶的。显然，自动驾驶和Cyber​​Cab将显著改变全球市场的规模和结构。我认为这一点显而易见。自动驾驶将更好地服务于通用交通，因为它更安全、更经济。目前，超过90%的车辆行驶里程都只有两名或两名以下乘客，这也是我们设计Cyber​​Cab的初衷。在这个全新的自动驾驶市场，特斯拉拥有其他公司无法比拟的效率、成本和规模化生产优势。而这些优势是我们过去几十年积累起来的。我们相信，我们正在创建的这个细分市场将逐年增长数百万美元。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

我补充一下Lars刚才说的。Lars指出的一点非常重要，那就是90%的行驶里程都是1到2名乘客或1到2名乘员的情况下进行的，因为这意味着Cyber​​cab——一款专用的双座自动驾驶出租车——必须完全依靠乘客驾驶。Robotaxi和Cyber​​cab这两个词可能有点让人困惑，抱歉造成了这种混乱。事实上，在某些州，我们甚至不能使用“出租车”或“cab”这样的词。所以情况会变得更加复杂，可能会被称为“网络车辆”或“网络汽车”。但我们正在生产的Cyber​​cab是一款特定的车型，它没有方向盘和踏板。所以很明显，它没有任何备用机制。这辆车要么完全自动驾驶，要么就完全不自动驾驶。我们预计将于四月份开始生产。

和以往一样，生产率呈S形曲线。起初增长非常缓慢，然后呈指数级增长，接着进入线性增长阶段，最终趋于稳定，达到目标产量。因此，我们预计随着时间的推移，Cyber​​cab的产量将远远超过我们所有其他车辆的总和。考虑到90%的行驶里程（或者更准确地说，是指实际行驶里程，不包括驾驶里程）是由1到2人乘坐的，我认为其中大约80%是由一人乘坐的。这意味着从长远来看，Cyber​​cab的年产量将是我们所有其他车辆总产量的数倍。

Travis Axelrod
投资者关系主管

太好了，非常感谢。下一个问题有点相关。特斯拉是否仍有计划推出新车型以应对不同的价格区间和车型类型，从而大幅扩大其潜在市场规模？

Lars Moravy
车辆工程副总裁

是的。正如我们刚才讨论的，过去几个月我们推出了有史以来价格最低的车型，并且正在继续在全球范围内推广这些车型。过去十年，我们不断降低车辆成本，同时又不牺牲续航里程、性能或高端品质。正如Vaibhav所说，我们将继续这样做，加大对工厂的投资。但这一切都取决于我们如何分配时间和资金。

正如埃隆所说，随着Cyber​​Cab的推出，我们的目标是将特斯拉的高端驾乘体验带到我们迄今为止最大的市场，其规模可能是我们目前产能的5到10倍。在这个全新的自动驾驶市场，我们必须开始将我们视为提供“交通即服务”（Transportation-as-a-Service）的供应商，而不仅仅是现有车辆的潜在市场。当然，我们确实计划推出各种类型和尺寸的无人驾驶出租车，但显然，Cyber​​Cab将占据绝大部分市场份额。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

是的。未来绝大多数行驶里程都将由自动驾驶完成。我估计，未来可能只有不到5%的行驶里程是由人亲自驾驶的，甚至可能低至1%。

Travis Axelrod
投资者关系主管

好的。下一个问题是，特斯拉历来都谈到过每款车型的毛利率。目前这些车型是否有独立的毛利率目标，不计入FSD销售带来的收益？

Vaibhav Taneja
首席财务官

我们在前两个问题中已经讨论过这一点，但众所周知，交通运输行业正在发生变化。我认为我们不能继续沿用汽车销售模式的框架来应对未来的挑战。因此，我们需要从更全面的角度来审视这个问题。自动驾驶软件将成为未来增长的驱动力。为了最大限度地扩大全球车队规模，我们一直高度重视成本控制，因为这是我们能够掌控的。我们将继续关注这一点。但我认为我们需要从不同的角度来看待这个问题。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

是的。就像Cyber​​cab一样——Cyber​​cab的整个设计目标就是优化自动驾驶的每英里成本。这与设计供人驾驶的汽车和设计供人乘坐的汽车是不同的设计问题。正如我所说，Cyber​​cab针对最低每英里成本和更高的使用周期进行了高度优化。因此，我们预计Cyber​​cab每周的使用时间可能达到50到60小时，而不是人工驾驶车辆每周的10到11小时。通常情况下，人们平均每天开车1.5小时，也就是每周168小时中的10小时。但我认为自动驾驶汽车的使用频率可能是其5倍，这意味着你需要设计出单位时间内磨损更大、更耐用的车辆。它更像是商用卡车。这就是——自动驾驶汽车的设计理念，即持续运行或接近持续运行。

未来，我们将推出更大尺寸的Cyber​​cab车型，这些车型专为完全自动驾驶而设计。事实上，我们已经展示过相关图片，甚至还展示过原型车。所以这并非什么秘密。实际上，我们已经安排人体验过这些车型。因此，我们并没有刻意隐瞒。我们一直在公开宣布我们的计划，而且已经宣布了一段时间。所以我认为，从长远来看，除了下一代Roadster跑车（我们希望能在四月份发布）之外，我们生产的车辆将几乎全部是自动驾驶汽车。它将会是一款惊艳绝伦的车型。

Travis Axelrod
投资者关系主管

太好了。很遗憾，下一个问题我们只能跳过，因为它与特斯拉无关。我们也想提醒使用Say平台的用户，请将问题集中在特斯拉相关内容上。因此，我们接下来讨论下一个问题：目前阻碍Robotaxi部署和个人用户使用无人值守FSD的瓶颈是什么？是最新车型的安全性和性能问题吗？还是需要有人在车内或远程监控Robotaxi？或者还有其他阻碍因素？

阿肖克，我不知道你是否想就此事展开讨论。

Ashok Elluswamy
执行官

是的。过去一年，我们一直在扩大面向客户的Robotaxi服务规模，目的是在无需等待无人驾驶服务推出之前，先了解规模化过程中可能遇到的问题。基本上，我们有两个目标。一是尽可能多地从配备安全监控系统的车队中学习。二是我们的工程团队正全力以赴地解决无人驾驶FSD（全自动驾驶）的问题。我认为我们在去年年底已经完成了这两个目标，我们能够逐步解决一系列遗留问题。然后，在过去几周，我们已在奥斯汀面向公众推出了无人驾驶Robotaxi服务。我想上周有些客户已经体验过这项服务，而且今天这项服务仍在继续，无需任何实际车辆或其他辅助设备。与此同时，我们还扩大了湾区和奥斯汀的车队规模。通过这种方式，我们发现了充电和其他一些问题，这些问题原本会在我们扩大无人驾驶车队规模后出现。所以，这两项工作正在并行进行。

用于Robotaxi服务的软件的一个变体版本随V14版本一起交付给客户，客户体验到了性能的显著提升，并收到了大量好评。因此，自那以后，我们也对软件进行了大幅改进。客户将在后续的软件版本中持续感受到软件的卓越性能，以至于他们甚至会因为在车里太无聊而强烈要求移除驾驶员监控软件。

Lars Moravy
车辆工程副总裁

阿肖克刚才提到要了解我们的充电和服务需求，我对此稍作补充。我们正在利用特斯拉在这个领域独有的庞大充电和服务中心网络，快速启动基础设施建设，以满足Robotaxi和自动驾驶汽车的需求。我们预计，凭借这一网络，我们将是唯一一家能够以所需速度扩展规模，应对即将到来的自动驾驶浪潮的公司。

Travis Axelrod
投资者关系主管

是的，太好了。接下来是下一个问题。在 Cyber​​truck 发布之后，埃隆·马斯克曾表示，如果 Cyber​​truck 销量不佳，特斯拉将会生产一款外观更传统的皮卡。基于 Cyber​​truck 的架构打造这款新皮卡的可行性如何？能否利用现有的生产线顺利生产？

Lars Moravy
车辆工程副总裁

事实上，在细分市场中，Cyber​​truck 依然保持领先地位，销量超过其他任何一款电动卡车，而我们的竞争对手则不断退缩。但就生产线本身而言，我们始终将生产线设计得极其灵活。我们曾在同一条生产线上生产过 Model 3 和 Model Y，也曾在同一条生产线上生产过 Model S 和 Model X，这再次证明了我们有能力做到这一点。Cyber​​truck 的生产线也采用了同样的设计理念，并且是我们自动驾驶准备最充分的平台之一。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

是的。我们会将Cyber​​truck生产线转型为全自动驾驶生产线。正如你所说，货运市场显然存在需求，比如在城市内几百英里范围内进行本地化的货物运输。有很多货物需要在城市内进行本地化运输，而自动驾驶的Cyber​​truck在这方面将非常有用。

Ashok Elluswamy
投资者关系主管

好的。接下来是下一个问题。关于Optimus，您能否分享一下目前特斯拉工厂中部署了多少台Optimus设备，并正在积极执行生产任务？它们具体负责哪些角色或操作？它们的集成对工厂效率或产量有何影响？

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

是的。我的意思是，Optimus 还处于非常早期的阶段。它目前还在研发阶段。我们已经让 Optimus 在工厂里完成了一些基础任务。但随着我们不断迭代新版本 Optimus，旧版本会被淘汰。所以，它目前还没有——我不会说它在我们的工厂里被大规模使用。它更多的是在学习阶段。我们预计 Optimus 的产量要到今年年底才能达到相当规模。

Ashok Elluswamy
执行官

太棒了。第三代擎天柱真是个超赞的机器人……

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

太棒了。

Ashok Elluswamy
执行官

是的，这是一款非常棒的机器人，它几乎完美地模拟了人类与机器人的差异。基本上，它看起来就像真人一样。人们很容易把它误认为是人类。这也有助于我们制定人工智能策略，因为我们可以学习人类如何完成这些任务，而且与之前的机器人相比，用同样的方法教机器人也容易得多。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

是的。我的意思是，我想说的是，现在有很多公司宣布裁员之类的消息。但在我们位于弗里蒙特的特斯拉工厂，我们预计随着时间的推移，员工人数将会增加，工厂的产量也将大幅提高。所以我们没有任何裁员计划。我们预计员工人数还会增加。

Travis Axelrod
投资者关系主管

好的。下一个问题与之前的自动驾驶问题类似，但略有不同。FSD（全自动驾驶）何时才能实现100%无人值守？

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

嗯，FSD是100%无人值守的，我的意思是，我们现在已经在奥斯汀测试过无人驾驶的车辆，车上没有任何安全监控，也没有跟随车辆之类的辅助设备。对于客户来说，我们在推广过程中非常谨慎。我的意思是，我们会在每个版本发布后进行验证，确保特定城市不会出现任何特殊问题，因为有时候会遇到一些非常复杂的十字路口。顺便说一句，这些路口往往是很多人发生事故的地方。在一些城市，确实存在一些非常棘手的十字路口，很多人在那里犯错并发生事故。所以我们希望确保FSD能够应对这些特殊的十字路口。比如洛杉矶，威尔希尔大道和圣莫尼卡大道加起来大概有20个红绿灯，而且那里经常发生交通事故。所以，我们需要确保FSD能够应对特定城市中的特殊情况。

所以——而且我们也确实有点过于注重安全了。但随着FSD每次成功发布，我们都会根据FSD版本的安全性，相应减少所需的驾驶员监控量。

Travis Axelrod
投资者关系主管

好的。关于Robotaxi，到目前为止，它的推广有哪些方面让您感到意外？我们之前讨论过目前限制车队扩张的因素，但根据公开的追踪数据，目前似乎只有200辆车。这个数据可以确认吗？

Ashok Elluswamy
执行官

我不会说有什么事情真正让我们感到意外，因为我们拥有庞大的机队，而且我们掌握了所有相关指标。所以并没有什么意外发生。我们只是持续不断地努力解决各种遗留问题。正是这些努力让我们得以在奥斯汀推出无人值守服务。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

是的。我的意思是，就搭载付费乘客的Robotaxi车辆而言，我认为目前从旧金山湾区到奥斯汀，我们已经拥有超过500辆了。

Ashok Elluswamy
执行官

是的，确实会有——是的，根据载重不同，同类车辆的数量也会有所不同，高峰时段会有更多车辆行驶，而低谷时段车辆则会减少。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

是的。这很可能会每个月翻一番。它肯定会——呈指数级增长。

Vaibhav Taneja
首席财务官

我的意思是，还有一点大家可能忽略了，那就是我们在这件事上一直都很用心，相关的配套基础设施，比如服务中心和充电设施，都已经到位了。当然，随着车队规模的扩大，我们会根据需求密度等因素进行相应的调整。但这并非我们偶然发现并开始着手的事情，而是我们已经为此努力多年。没错，每个城市的规划都不尽相同，基础设施也因城市而异。但我们必须承认，这的确是一段漫长的旅程。正如拉尔斯所说，如果其他公司能做到这一点，我们已经积累了丰富的经验，所以我们应该能够做得更好。

Travis Axelrod
投资者关系主管

好的。下一个问题是关于追击车的，我们已经讨论过了。那么，我们来看最后一个问题。埃隆，你投入了大量个人时间在特斯拉的芯片设计上。是什么促使你增加投入？你认为到本十年末，外部芯片销售额会占特斯拉市值的很大一部分吗？

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

嗯，我的意思是，我通常会把时间花在对公司来说最关键的问题上，而完成AI5芯片的设计并确保它是一款优秀的芯片可以说是头等大事，所以我现在花在它身上的时间比特斯拉其他任何事情都多，几乎每个星期六都泡在里面，每周二也会抽出一些时间。所以，如果我把星期六的时间花在某件事上，那肯定是非常重要的事情。

我认为AI5将会是一款非常优秀的芯片。目前我对它的设计相当有信心。而即将推出的AI6，预计在不到一年的时间内问世，它将比AI5实现又一次巨大的飞跃。因此，我对我们目前的芯片战略感到非常满意。

但是，就特斯拉以外的销售而言，我们首先需要确保有足够的芯片来满足我们所有车辆和Optimus系统的生产需求，然后我们才会将AI5芯片实际应用于我们的数据中心。我们目前已经在数据中心使用AI4芯片。因此，在进行训练时，我们主要结合使用AI4芯片和NVIDIA硬件。所以，到十年末，我的意思是，变化如此之快，很难想象十年末会发生什么。

我的意思是，展望未来，比如说，特斯拉增长的制约因素是什么？如果展望未来三四年，我认为实际上是芯片产能。我们是否有足够的AI逻辑芯片、足够的内存和足够的RAM来满足我们的产能需求？目前，我认为这很可能是未来三四年内限制我们增长的因素，这可能意味着我们不会向特斯拉以外的市场销售芯片，因为我们自身需要这些芯片。事实上，我认为这很有意义，而且肯定会引发一些争议，但我认为特斯拉需要建造一座Terafab（万亿级芯片制造厂）。我在股东大会上也提到了这一点。即使我们考虑所有主要供应商的最佳产能，甚至包括像三星、台积电和美光这样的战略合作伙伴，我们假设他们能够生产出的最大产能，仍然不够。

所以，我认为为了消除未来三四年内可能存在的制约因素，我们需要在国内建设一座特斯拉Terafab工厂，一座集逻辑、存储和封装于一体的超大型晶圆厂。这实际上对于确保我们免受地缘政治风险的影响也至关重要。我认为人们可能低估了一些地缘政治风险，而这些风险将在几年内成为重大因素。

所以现在很多人都会说：“这太疯狂了，晶圆厂真的很难建。” 我会说：“是的，我知道晶圆厂很难建。我并不认为它们很容易。” 但我们做了很多难事。我们以前没有汽车工厂，也没有电池工厂、锂精炼厂、Megapack 工厂等等。我们最终都解决了。所以我认为，如果我们不建特斯拉的 Terafab，我们的芯片产能就会受到供应商的限制。而且我认为，存储器可能比人工智能逻辑芯片更受限制。例如，我们与亚利桑那州的台积电和德克萨斯州的三星都有芯片供应协议。但目前，美国还没有大规模的先进存储器晶圆厂。一个都没有，真的一个都没有。希望美光几年后能有所作为，因为他们的总部都在爱达荷州，那里生产很多薯片，但我们也需要生产计算机芯片。

所以——我们正在与战略合作伙伴在芯片、存储器和逻辑电路方面展开合作。但我认为我们也必须尝试建造一座能够集成逻辑电路、存储器和封装的大型晶圆厂。如果我们不这样做，我们将从根本上受到供应链的限制，尤其是在最糟糕的地缘政治局势下，情况会非常严峻。所以坦白地说，我认为如果我们不尝试建造Terafab晶圆厂，那就太疯狂了。未来我们会就此发布更重要的公告。

Travis Axelrod
投资者关系主管

太棒了。接下来，我们将进入分析师提问环节。第一位分析师是来自 Wolfe Research 的 Emmanuel。

Emmanuel Rosner
Wolfe Research, LLC

我是来自 Wolfe Research 的 Emmanuel Rosner。我的第一个问题是关于资本支出。您提到今年的资本支出将大幅增长至 200 亿美元以上。我希望能更清楚地了解这些投资的流向。您能否具体说明一下，哪些产品线或技术领域贡献了大部分的增长？另外，您认为这是 2026 年的一次性支出吗？还是说，其中有多少会在未来几年持续保持高水平的支出？最后，关于支出水平，如此高的支出必然会消耗大量现金。我们应该如何看待现金余额，或者是否有其他融资方式？

Vaibhav Taneja
首席财务官

是的。Emmanuel，我在开场白里也提到了这一点，但我再详细解释一下。我们今年将启动大约6家工厂的生产。因此，我们会投入大量资金用于这些工厂的建设。此外，随着我​​们不断扩大Optimus的规模，我们需要更多的计算能力。所以我们也在计算方面投入更多资金。然后……

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

用于培训。

Vaibhav Taneja
首席财务官

用于培训。此外，我们还将投入资金扩大现有工厂的产能。除此之外，请记住，我刚才提到的200亿美元数字中，没有任何一项与太阳能电池制造厂或半导体芯片制造厂相关的项目。正如埃隆所说，这些项目将在之后进行。

你问题的第二部分是，这种情况是特例吗？还是我们会看到更多类似情况？

我认为我们之所以进入投资阶段，是因为我们雄心勃勃。仔细想想，其中一些目标——我称之为基础设施建设——尤其像芯片制造厂这样的项目，比如太阳能电池制造厂，都属于基础设施建设，而这类项目的融资需要更长时间。因此，我们的投资周期也会相应延长。

首先——您问题的第三部分是我们将如何筹集资金？显然，我们账面上有超过440亿美元的现金和投资。所以我们会利用内部资源，但我们也有其他融资渠道，尤其是在考虑Robotaxi车队时，因为只要有稳定的现金流，就可以从银行获得贷款。我们已经和银行就此进行过洽谈。这就是我们计划的融资方式之一。

至于基础设施建设方面，是的，就像我说的，我们目前还没有具体的数字。但考虑到这是一项基础设施建设，属于长期投资，我们需要更多地考虑如何为其融资，是通过增加债务还是其他方式。

Andrew Percoco，
摩根士丹利研究部

我想先谈谈你们今天宣布的xAI投资。你们提到公司之间会有一些合作。所以我希望能了解更多信息，或者你们能详细解释一下合作的具体形式，以及xAI正在做的工作如何能应用到特斯拉，反之亦然。

Vaibhav Taneja
首席财务官

是的。我的意思是，如果你看过我们披露的信息（我们也包含在其中），就会发现我们确实提到，这实际上是我们第四期总体规划的推进。即使是今天，如果你看看特斯拉汽车，就会发现我们在其中使用了 Grok 技术。当我们审视自己能否完成某些事情时，答案是肯定的，有很多事情我们可以自己完成。但是，如果某些事情可以通过 xAI 来加速我们的进展，那么我们为什么不这样做呢？这就是我们进行这项投资的原因，因为这是战略举措的一部分。正如我之前提到的，我们有很多事情都是自己做的。如果存在一些方法和途径，我们可以找到高效的方式来让其他人帮助我们，而 xAI 正好符合这一要求，所以我们才决定进行这项投资。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

很多投资者都要求我们这么做。很多投资者或特斯拉股东都说，我们应该投资xAI（扩展人工智能），所以我们基本上只是在做股东们要求我们做的事情。Grok在很多方面都非常有帮助，比如最大限度地提高大型自动驾驶车队的管理效率。我的意思是，如果你未来拥有一支1000万辆甚至数千万辆的自动驾驶车队，那么在优化车队高效利用方面，我认为Grok会比任何启发式解决方案或人工管理方案都好得多。

假设你要管理一支庞大的擎天柱机器人团队来建造一座工厂或炼油厂——比如说，一个假设的例子，一座稀土炼油厂，而美国确实迫切需要这样的设施——那么你就会问，那么，谁来组织这些擎天柱机器人建造这座矿石炼油厂呢？这就需要一位指挥家。格罗克就相当于擎天柱机器人的指挥家，带领它们建造这座炼油厂——这只是假设，未来或许并非假设。我只是说，目前我们还没有这样的计划。但是，美国确实需要更多的矿石炼制能力。那么，谁来管理，比如说，1000个擎天柱机器人来完成这些工作呢……

Travis Axelrod
投资者关系主管

我想你现在处于静音状态。所以我不太确定你是不是想问后续问题。我们接下来进入下一个问题，这个问题来自巴克莱银行的丹·利维。

Dan Levy，
巴克莱银行有限公司研究部

埃隆，您谈到了内存方面的一些限制。鉴于目前供应非常紧张，短期内采购内存是否存在任何限制？如果存在限制，您是否会在多大程度上考虑修改车辆的功能，就像您在2021年MCU短缺时所做的那样？您又打算如何应对未来几年的供应短缺问题？

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

特斯拉的AI在计算效率和内存效率方面都非常出色。我认为，对于任何给定的AI模型来说，一个值得考虑的指标就是每GB的智能密度，尤其是在内存有限的情况下，拥有一个每GB智能密度极高的AI模型至关重要。也就是说，在给定的GB内存下，你能从中获得多少功能？事实上，我认为特斯拉在AI智能密度方面领先于世界其他所有模型一个数量级甚至更多。我知道这听起来可能有点夸张，但我对像Grok这样的大型模型以及其他一些模型的智能效率有所了解。而特斯拉AI在内存效率方面，比它们高出一个数量级以上。

所以这实际上让我们在规模化方面处于相当有利的地位。而且我们确实认为，我们拥有未来大约三年内逻辑和存储器方面的解决方案。但如果超过三年，我们会审视规模化计划以及正在建设的晶圆厂数量，尤其是在考虑到地缘政治不确定性的情况下，总会存在这样的风险：人们期待已久的顶级芯片可能无法按时交付。因此，我认为我们需要在美国拥有更多的晶圆厂产能，以防万一芯片因任何原因停止供应。

这对特斯拉来说真的关乎生死存亡，因为如果没有人工智能芯片，Optimus 就完全没用了。至少我们还能给汽车装上方向盘和踏板，或者必要时进行改装。但 Optimus 就像个没有人工智能芯片的假人，就像《绿野仙踪》里的铁皮人一样。更糟糕的是，铁皮人至少还能走动。没有人工智能芯片，Optimus 连动都做不到，只能坐在那里。所以，我们目前有一个不错的解决方案，可以满足未来大约三年的大规模需求。但三年之后，我们将面临供应商的限制，因此我们必须制定一些策略来突破供应商的限制。

Travis Axelrod
投资者关系主管

好的。下一个问题将来自Canaccord公司的George。

George Gianarikas
Canaccord Genuity公司研究部

近年来，尤其是来自中国的初创公司大量涌入人形机器人市场。我想知道特斯拉保持领先地位的长期竞争优势是什么，以及根据你所看到的，Optimus 与这些竞争对手的根本区别是什么。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

嗯，我的确认为，人形机器人领域最大的竞争对手无疑将来自中国。中国在规模化生产方面非常出色，人工智能方面也相当优秀，这一点从开源软件——或者说并非完全开源，而是某种程度上——就能看出来。我想，其中一些软件实际上是开源的。但基本上，中国免费发布的模型都非常优秀，而且还在不断改进。所以，中国在人工智能和制造业方面都非常出色，绝对会成为特斯拉最强劲的竞争对手。据我们所知，在中国以外，我们没有看到任何重要的竞争对手。但中国绝对会是一个强劲的对手，这一点毋庸置疑。

所以我觉得，中国以外的人往往低估了中国。中国实力超群，远超其他国家。因此，我们计划打造的Optimus机器人，其能力将远超我们目前所知的任何中国在研机器人。我们相信，在实际应用智能、机电灵活性，尤其是手部设计方面，我们将遥遥领先。手部设计无疑是机器人研发中最难的部分。事实上，我认为人形机器人的难点主要有三点。首先，要制造出一只拥有与人手相同自由度和灵活性的精密机械手，这本身就是一项极其艰巨的工程挑战。其次，还有实际应用人工智能和规模化生产。这三点无疑是人形机器人面临的最大难题。我认为，特斯拉是唯一一家真正掌握这三项关键要素的公司。

Travis Axelrod
投资者关系主管

好的。最后一个问题来自奥本海默公司的科林。

Colin Rusch
奥本海默公司研究部

各位，你们谈了很多关于资本支出（CapEx）的话题，但你们正在讨论的是一个雄心勃勃的技术研发项目。能否谈谈研发支出？你们是如何考虑不同组件之间的协同效应的？尤其是在硬件方面，比如电池、芯片、内存以及系统效率？你们认为最终会从这些专用设备中获得哪些优势？这些设备最终将被整合到多个终端市场中。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

实际上，我们正在努力确保能够大规模生产配备人形机器人的自动驾驶汽车，并应对地缘政治风险。我认为很多公司在应对地缘政治风险方面都反应迟钝，他们就像鸵鸟一样把头埋在沙子里，希望什么坏事都不会发生。我们比他们更谨慎。我总是想起安迪·格鲁夫那句名言：“只有偏执狂才能生存”，他为什么会在英特尔说出这句话呢？让我们想想。我认为这句话蕴含着很多智慧。因此，我们将保持警惕，确保无论发生什么，我们都能继续生产电池、机器人和人工智能芯片。而那些不这样做的公司，很多都将不复存在。

Vaibhav Taneja
首席财务官

是的。我的意思是，记住，这一切都是迫不得已。并不是我们想这么做，而是我们别无选择。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

是的。顺便说一句，我们建了世界上最先进的锂精炼厂。所以，我们位于科珀斯克里斯蒂的锂精炼厂并非只是对别人现有工艺的简单复制。它采用的是一种全新的工艺，从根本上来说，比世界上任何其他工艺都更高效、更先进。我们在奥斯汀的阴极锂精炼厂也是如此。我们希望其他人也能建造这样的工厂。看在上帝的份上，看在所有神圣事物的份上，请其他人也建造这样的工厂吧！

Lars Moravy
车辆工程副总裁

这并非我们第一次提出这个问题。

Vaibhav Taneja
首席财务官

没错。我的意思是，这已经不是我们第一次说这样的话了。

Elon Musk
特斯拉联合创始人、技术之王、首席执行官兼董事

我们为什么要自己建这些东西？为什么其他人不能也建呢？我的意思是，建这些东西真的很难。我们建它们是出于无奈，而不是因为没人建锂精炼厂和正极材料精炼厂。我们几乎不仅是美国最大的锂精炼厂和正极材料精炼厂，而且也是唯一一家。所以我们正在采取措施，确保无论发生什么，特斯拉都能蓬勃发展。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)