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相对于黄金本身，黄金矿业股往往涨跌幅度更大，这是因为金价变化会经过“两步放大”影响股价：

· 第一步：利润放大

金价上涨时，矿业公司的收入随之增加，而开采成本（如AISC）短期内变化不大，因此公司的单位利润和现金流增速常常会超过金价的涨幅。

· 第二步：估值放大

市场预期矿企盈利改善、回报提升，可能进一步上调其估值，从而推动股价更大幅度上涨。

风险提示：

近期该品种上涨较快、波动加大，短期可能出现回调。矿业股因兼具商品和股票属性，波动通常高于黄金本身。

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