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农历新年期间的「AI 发布季」已演变成一场全面的竞争。从国内的 DeepSeek 和豆包，到海外的 GPT-5.3 与 Gemini 3.5，技术迭代周期已缩短至以「周」为单位。在这场竞争中，最强的优势不再是单纯的模型参数，而是「生态系统的渗透深度」与「私有数据的闭环」。

目前拥有最强优势的是那些将 AI 深度嵌入系统级交互的巨头，如 Google、Microsoft 和 Apple。当 AI 成为操作系统或核心工作流的一部分时，其产生的「路径依赖」与「迁移成本」是纯技术领先的初创公司难以撼动的。若缺乏应用场景，即便模型在跑分上暂时领先，也容易在下一轮迭代中被规模化效应抹平。

对于现有企业而言，快速迭代是一把双刃剑。短期内，它强化了巨头的竞争优势，因为只有具备雄厚资本与算力储备的玩家，才能支撑每季数十亿美元的研发开支。然而，这同时也正在压缩其估值溢价。当「技术领先」的保质期缩短至三个月，研发投资便从「资产」变成了「经常性费用」。如果技术突破迅速被同行「商品化」（Commoditized），巨头将面临利润率缩减与研发竞赛无止境的双重压力。

最终，胜负手将取决于谁能率先将大模型转化为具备高黏性的垂直商业应用。在这场长跑中，单纯的叙事领导权已不足够，能持续产生商业现金流的生态系才是最后的赢家。

DeepSeek 这种追求极致效率的「小而强」路径，是否比 OpenAI 的高资本路径更具商业可持续性，这仍是未知数。