社区

对于港股底部是否形成，短期看技术面还未确认，但中期看或已进入值得关注的布局区间。

短期：谨慎，技术面尚未确认底部

从技术分析看，底部信号还不明确：

· 趋势走弱：恒指已失守26300点关键位，日线图“头肩顶”形态明显，处于易跌难升状态。

· 市场情绪：仅37.5%的成分股位于50天线上方，远未达到过去恐慌见底时低于20%的水平。

中期：乐观，三大逻辑支撑修复

虽然短期承压，但多家机构认为中期配置价值凸显，主要基于三点：

强劲业绩：本轮反弹核心驱动力是企业财报超预期。京东2025年总收入同比增长13%，经营利润率提升。强劲业绩有效缓解了市场对盈利的担忧。

估值低位：截至3月5日，恒生科技指数动态市盈率约20倍，处于近五年约10%的历史分位，快速调整后价值属性凸显。

资金流向：虽然南向资金近期波动，但国际长线资金参与度提升，尤其深度关注AI赛道。同时，挂钩恒生科技的ETF年内已吸金超445亿元

后续反弹持续性取决于地缘局势变化、AI商业化落地进程及国内经济修复节奏。

·两条主线：配置上，短期关注高股息、低估值的防御性板块（如公用事业、银行）；中长期可聚焦具备AI产业趋势的科技龙头。