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最近搬屋，缺乏固定位置撰文，变成经常要在街上撰文，所以出现上周市评文章迟了发布或未有发布情况，敬希见谅！

言归正传，先看美股表现，盘前本见期货造好，以纳指期货$NQ100指数主连 2603(NQmain)$  为例，香港时间上周五 (3月6日) 中午12时许高见25,141点，升近100点，临近下午4:00仍保持在25,100点水平。于港股收市后纳指期货渐见下移，晚上8:30后显著走弱，一度于晚上接近9:40低见24,608点，倒跌逾440点，皆因晚上9:30美国公布2月非农数据，出乎意料见职位减少9.2万份。

相较1月公布值增加12.6万份，市场预测2月值为5.9万份，看法已见审慎；但实际却减少9.2万份，自去年10月公布值以来再现负数，失业率亦由4.3%升至4.4%，对美国劳工市场前景忧虑增加。

美国劳工市场表现疲弱

数据令投资者有点不知所措，上周末 (2月28日) 伊朗遭突袭后，至今战事持续，霍尔木兹海峡航运显著萎缩，全球运输石油成本显著增加。纽约期油$WTI原油主连 2507(CLmain)$  从战事前于2月27日收报67.29美元，飙升至3月6日上破89.00美元 (香港时间截至晚上11:50)，一周内累升近33.00%。

本于2月27日美国公布1月PPI，预期值为2.6%，实际值却为2.9%，高于市场预期，解读为凸显通胀压力依然顽固；目前叠加伊朗战事令油价飙升，加剧美国通胀压力，令联储局减息条件锐减，如今却遇上美国劳工市场表现疲弱，急需减息缓解燃眉。

美股挨沽拖累夜期下跌

联储局在安排减息路径上进退两难，令早前亚太区股市沽压，转移至美股之上，暂看美股大波幅形势本周持续，以纳指$纳斯达克(.IXIC)$  为例，上周介乎22,124至22,891点，波幅接近3.50%，同期恒指$恒生指数(HSI)$  介乎26,403至24,958点，波幅接近5.50%，若美股持续大波幅预期正确，意味著港股本周表现亦波动。

上周五恒指反弹435点稍见起色，随即当晚受美股挨沽拖累，截至晚上11:50夜期报25,245点，跌逾345点。随著之后美股跌势放缓，港股夜期$恒生指数主连 2302(HSImain)$  跟随，最终收报25,328点，仍跌逾260点，故此今日恒指表现未许乐观。

牛证重货区位置要留心

现时恒指技术走势留意3月3及4日之间的下跌裂口，介乎25,727至25,470点，而上周五收报25,757点，高于裂口顶部，理应视为已成功回补裂口。然而，若今日跌幅与上述夜期相若，恒指将失守25,500点，以及再度跌破裂口底部的风险增加。

要是果真补裂口得而复失，届时要关注二万五关口能否守住。经历近日恒指走势反复，恒指牛证街货占比已显著减少，由2月27日 (前周五) 的68.7%，降至上周五的55.7%，显著低于七成已对后市失去启示性；但牛证重货区位置仍然不容忽视。

两大重货区分别见于收回范围介乎24,900至24,999点，以及24,800至24,899点，乘上周五夜期跌逾260点，配合本周美股持续大波幅机会大，具拥大户短暂推低恒指至24,800点水平，再让恒指反弹的条件。

另可留意内地上周公布全年经济增长目标为4.5%至5.0%，有别于前几年的5.0%左右，反映「十五五」开局之年内地倾向聚焦各项产业能否健康发展，增速非首要考量，意味著短期推出大幅提振经济举措机会不大，相信港股短期大幅上扬诱因不大，于大波幅前提下，恒指要企稳26,000点之上，才确认要重拾升轨。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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