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《星岛》记者 黄冬艳 广州报道

迈瑞医疗未曾想到，曾用于激励员工的持股平台，也有可能成为公司上市的“拦路虎”。

近日，被称为“小迈瑞”的深圳麦科田生物医疗港股IPO获备案引发市场关注，但其法律总监陈朝，却正在与老东家迈瑞医疗打官司。

3月10日，《星岛》从网上公开渠道了解到，迈瑞医疗（300760.SZ）新增两起关于有限合伙纠纷的司法案件，涉及两位前高管栾晨光、陈朝，以及旗下两个员工持股平台，案件将在3月26日正式开庭审理。

加上迈瑞医疗此前分别于1月16日、3月5日开庭的两起同类案件（当事人分别为徐超、潘蒂），今年以来，迈瑞医疗已先后与4位公司前高管因有限合伙纠纷对簿公堂，其中徐超还曾是迈瑞医疗负责全国营销的高管之一。

而此时，也正值迈瑞医疗赴港IPO的关键阶段。

离职高管，对簿公堂

作为企业吸引人才的常用手段，越来越多的企业通过设立员工持股平台以达到激励员工的目的。但相关部门及法律界认识曾分析指出，近两年涉及员工持股平台的退伙纠纷呈增多趋势，员工离职后，股权激励平台财产份额的结算处置，往往容易形成纠纷高发区。

《星岛》从企查查了解到，与迈瑞医疗打官司的四位前员工分别为潘蒂、徐超、栾晨光、陈朝，涉及的迈瑞医疗员工持股平台有两个，包括深圳睿嘉管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“睿嘉”）、深圳睿和投资咨询合伙企业（有限合伙） （以下简称“睿和”），受理法院均为广东省深圳市光明区人民法院。

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对于上述纠纷的相关原因及相关员工持股平台的情况，《星岛》曾向迈瑞医疗相关负责人咨询，但对方回应称，暂时不方便回应，并表示目前处于年报静默期，所有信息会根据信息披露准则进行公开发布。

从公开信息来看，目前上述4位案件当事人已从迈瑞医疗离职，但具体离职时间未知，且目前均持有睿嘉、睿和两个员工持股平台不等的股份，而该员工持股平台是否仍持有迈瑞医疗股份，则暂时未有明确的公开信息。

徐超此前曾是迈瑞医疗国内营销系统副总经理，曾多次代表公司出席大型公开活动，但最近一次以迈瑞高管名义出席活动要追溯到2021年下半年。

潘蒂此前是迈瑞医疗人力资源总经理，曾在2018年以该公司代表兼上海交通大学校友的身份，接待到访迈瑞医疗参观学习的上海交通大学生物医学工程学院师生团队，2019年亦曾代表迈瑞医疗出席德勤中国的民企卓越管理公司颁奖活动。

栾晨光则在2015年11月—2017年9月担任迈瑞医疗旗下子公司武汉迈瑞科技有限公司副董事长。

陈朝此前曾是迈瑞国际法律事务部总监，并曾在2018年以该身份接受媒体采访，但在2022年4月的媒体报道中，其身份已变为深圳麦科田生物医疗法律总监。

企查查相关信息显示，徐超、陈朝曾在2016年3月分别认缴出资45万元、36万元，分别持有睿和3.8458%、3.0767%的股份，且徐超还是最大股东；潘蒂、栾晨光同样在2016年3月分别出资47.4万元、21万元，分别认缴了睿嘉2.2001%、0.9747%的股份。

员工平台持股存疑

《星岛》了解到，由于迈瑞医疗去年11月已向港交所递交了IPO申请，目前处于上市推进阶段，上述两家涉及有限合伙纠纷的员工持股平台目前是否仍持有迈瑞医疗股份，或许会对公司的IPO进程产生影响。

对于企业上市与员工持股平台持股问题，北京大成律师事务所高级合伙人、律师陈晖向《星岛》记者指出，股权清晰，无重大权属争议是企业IPO的基本要求之一，无论存在争议的持股比例是多少，尤其还是员工持股平台的话，股权归属将会直接影响核心员工的权益以及企业股权稳定性。

公开资料显示，睿嘉、睿和均成立于2016年3月，其中睿嘉有37位合伙人，执行事务合伙人为睿祥咨询管理（深圳）有限公司（以下简称：睿祥），实际控制人为张琼。睿和共有48名合伙人，执行事务合伙人为睿泰咨询管理（深圳）有限公司（以下简称：睿泰），实际控制人为李霞。而两家执行事务合伙人企业睿祥、睿泰，法人代表均为迈瑞医疗联合创始人成明和，且股东均有迈瑞医疗现任董事兼总经理吴昊。

值得注意的是，《星岛》从雪球相关数据了解到，睿嘉最早在2017年上半年成为迈瑞医疗前十大股东，彼时持股数量为2507.45万股，持股比例为2.29%；睿和则在2020年三季度才首次成为前十大股东，持股数量及比例分别为1115.88万股、0.92%。

而在2019-2023年间，两者持股比例频繁变动，多次进出前十大股东行列。

睿和最后一次出现在迈瑞前十大股东名单中是2021年第三季度，当时持股数量为845.65万股，对应持股比例0.70%；睿嘉则在持股比例最高达1.27%后又陆续减持，2023年中报时最后一次位列前十大股东，彼时持股数量仅余895.07万股，对应持股比例0.74%。

此后，上述两员工持股平台再次出现，是在迈瑞医疗2024年8月30日披露的一份公告。

▲迈瑞医疗关于股东自愿不减持公司股份公告，来源：企业公告

公告当中提及，迈瑞医疗控股股东、特定股东、员工持股平台等出具了《关于自愿不减持公司股份的承诺函》，承诺自2024年8月30日起6个月内不通过二级市场集中竞价、大宗交易或协议转让的方式减持其所持有的迈瑞医疗股份，睿嘉、睿和是其中明确提到的五个员工持股平台之一。

▲迈瑞医疗与睿嘉企业关系图，来源：企查查

此外，《星岛》也从企查查上搜索企业关系时了解到，目前睿嘉、睿和的投资人大部分均为迈瑞医疗的高管或核心员工、子公司负责人，但暂无直接股权关联。

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▲迈瑞医疗与睿和企业关系图，来源：企查查

“搁浅”的员工持股计划

2021年8月，迈瑞医疗曾宣布拟斥资10亿元用于回购股份，且全部用于员工持股计划及股份激励。当年9月份，迈瑞医疗便陆续以集中竞价的方式回购了约304.87万股股份，占总股本的比例为0.2508%，最高成交价335元/股，最低成交价316.18元/股。

迈瑞医疗的员工，将能通过员工持股计划仅以50元/股的价格受让上述股份，与当时的迈瑞医疗股价相比，相当于打了1.5折。

2022年1月19日，迈瑞医疗正式宣布推出2018年A股上市后的首份员工持股计划，并发布《2022 年员工持股计划（草案）》，包括核心员工及技术骨干在内，最多有2700名员工可获得该股份。并计划分三期陆续解锁，在完成2022年、2023年、2024年的归母净利润分别较2021年时增长不低于20%、44%、73%的业绩考核目标后，便能相应解锁三分之一股份。

迈瑞医疗在2023年5月、2024年5月完成业绩考核目标后，已分别完成第一期、第二期的员工持股计划股份解锁，但原定2025年5月可解锁的第三期股份，因2024年业绩未能达标而不得解锁，并由员工持股计划管理委员会予以收回。

据迈瑞医疗2025年5月26日发布的公告，上述员工持股计划第三期股份锁定期已于2025年5月25日届满，因相关股份因考核不达标收回的，收回价格按照该份额所对应的标的股票的原始出资金额加银行同期存款利息之和与售出收益孰低值返还员工。

而按此前披露的员工持股计划管理办法，未解锁被强制收回的股份，可由管理委员会在90日内择机出售对应的标的股票，以持有人原始出资额及收回份额对应的市值孰低值返还给持有人，如有收益则归属于公司。

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▲迈瑞医疗近5年股价表现及走势，来源：雪球

截至3月11日收盘，迈瑞医疗股价为180.57元/股，微涨0.13%，总市值2189.24亿元，较2021年上半年市值最高超5800亿元的巅峰时期，已跌去六成。

业绩方面，2025年一季度，迈瑞医疗出现上市后的首次营收及净利润双下跌，二季度亏损进一步扩大，但三季度开始，营收及净利润跌幅有所收窄，在三季度业绩会上，管理层表示，预计国内业务可在2026年全年实现正增长，且长期增速及增长韧性都有望逐步向好。