社区

公司情况：

国民技术主要有两大业务，从营收看两大部分几乎各占一半：

一是平台型集成电路设计公司，包括MCU（微控制器）、BMS（电池管理芯片）、安全芯片，只设计不制造。

二是锂电池负极材料（人造石墨）业务，重资产，把原材料加工成石墨，卖给电池制造厂商。

芯片设计是高毛利、高研发费用、轻资产、人才（智力）密集型；石墨加工是重资产、低毛利的走量行业，老板两头押注，挺有意思。

公司早在2010年已在A股上市，从股价上看是典型妖股，大开大合，有过多次单月股价翻倍后又被A杀下来的情况。当前股价距离前期高点（2024年9月）回调50%左右。

A股走势（月线）

江湖地位上，在MCU市场中，在中国企业中排名第五，在内置商业密码算法模块中位列中国市场第一，在全球32位平台型MCU市场中，排名中国企业第三（均按2024年营收计算）。

过往股价实在是太妖了，概念还可以。

业绩情况：

2025年前九个月，收入为9.53亿（同比增长17.5%），研发费用1.2亿，（同比减少-12.56%），净利润-0.76亿（同比少亏-54.8%）。

虽然有增长，但还是大亏。

发行基本情况：

申购时间：至3月18日（周三）上午

发行价格：≤10.8，较A股折价-56.85%，看起来公司很没自信啊

每手股数：200

发行比例：14.01%

分配方式：B方案，47500手，不算太少。对比兆威26749手、沃尔核材69995手

入场费：2181.78港元，甲尾436w，乙头545w，乙头门槛较低

发行后总市值：73.24亿港元，H股10.26亿港元

基石投资者：占比13.7%，阵容很一般。

绿鞋: 没有，理论上可以首日入港股通。

保荐人：中信证券

市盈率（静）：亏损

近期市场盘面：市场一般，上一轮两支新股破发

总结/申购计划：

除了折价很大，其它粗看没有什么优点。总体来说基本面远不如同期另一家AH广合科技。除非热度超过广合科技，否则本人大概率放弃申购【港股打新】广合科技申购分析（AH）申购分析。

AH股打新和纯血港股打新判断思路不太一样，还没有看过的朋友们可以参考之前的攻略：【赢在趋势】AH股打新分析参考（已修改）

本轮资金冲突还有另一家纯血港股【飞速创新】，今天晚些或明日再同步。最终三家的综合申购计划根据最新情况下周一同步，新朋友们欢迎关注。

打新指数4（1-3分不考虑申购；4-7分根据最终孖展情况适量申购；8分以上全力申购）

长期观注指数4（0-2分碰都不要碰，参考遇见小面；3-5分打新不要碰或摸一把就走，公司本身商业模式问题不大，参考绿茶、周六福；6-8分可以长期观察，参考蜜雪冰城、三花；9-10分中国稀缺核心资产，陪伴到老，如腾讯、阿里；看不懂的会直说看不懂）