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大盘直击：低开承压，情绪降至冰点

今日早盘，三大指数集体低开，市场情绪趋于谨慎。截至收盘，上证指数跌0.85%，报4028.54点；深证成指跌1.30%，报14003.70点；创业板指跌1.04% 。盘中下跌个股一度接近4700家，显示出较大的调整压力 。

这种普跌行情主要是内外双重因素共振的结果：

• 外部冲击（主因）：美联储昨日宣布维持利率不变，但主席鲍威尔发表鹰派言论，表示在通胀进一步改善前不会考虑降息，导致年内降息预期大幅缩水，美股三大指数应声下跌 。

• 地缘黑天鹅：中东局势骤然紧张，伊朗与美方冲突升级，引发市场对滞胀的担忧，避险情绪升温 。

港股传真：科技股承压，腾讯财报难挡抛压

港股市场同样未能幸免。恒生指数低开1.82%，恒生科技指数低开2.10% 。焦点股腾讯控股在披露财报后低开超4%，虽然2025年Q4业绩增长稳健，但由于公司计划为AI算力投资大幅增加资本开支，可能影响短期利润增长，市场用脚投票 。

板块热点：地缘冲突引爆“油”价，AI算力掀起“涨”声

今天的盘面虽然指数难看，但结构性特征极为明显，可谓“成也原油，败也原油”。

1. 油气板块逆势暴涨

受美伊冲突升级影响，油气概念一枝独秀。科力股份、通源石油、潜能恒信等领涨 。隔夜布伦特原油期货价格大涨3.83%，收于每桶107.38美元 。更重要的是，霍尔木兹海峡的运输受阻，可能对全球能源供应造成系统性冲击，市场正在重新定价这种中长期风险 。

2. AI算力：涨价潮来袭

虽然科技股整体调整，但AI赛道传来重磅信号。阿里云今日宣布，因全球AI需求爆发及供应链成本上升，AI算力、存储等产品最高涨价34% 。这已经是继百度智能云之后又一家大厂宣布调价，行业景气度可见一斑。这也预示着，AI从“概念炒作”进入了“业绩兑现”的阶段。

后市研判：风浪越大，鱼越贵？

面对当前的复杂局面，我们需要保持清醒：

• 短期看地缘：目前市场的核心变量在于中东局势。如果冲突持续，油价高企不仅会挤压下游制造业利润，还会加剧全球通胀担忧，滞胀交易可能成为短期主线 。

• 中期看业绩：随着3月下旬来临，年报密集披露期将至。德邦证券指出，若业绩不及预期，高估值成长板块可能面临调整压力，而低估值、高股息的价值板块相对抗跌 。

• 配置思路：在这种高波动率市场，做好风控是第一位的。对于普通投资者，不宜盲目追高已暴涨的油气股，但可以关注因油价上涨而具备成本优势的新能源（如绿电、算电协同），今日盘中金开新能等逆势走高也反映了这一逻辑 。

今天的早盘是一次典型的“压力测试”。外部不确定性让市场颤抖，但也像一面照妖镜，让真正有基本面支撑的板块（如油气、AI算力）浮出水面。风浪越大，鱼越贵，但捕鱼时务必穿好救生衣（控制仓位）。

（声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）