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大家是低调的不喜欢，高调的也不喜欢。[吃瓜]

$腾讯控股(00700)$ 周四遭遇了近一年来最惨重的股价下跌， $阿里巴巴(BABA)$ 周四美股收跌超7%，创下自去年10月以来的最大跌幅，隔夜港股 $阿里巴巴-W(09988)$ 盘中大跌超5%。[心碎]

一边是业绩表现超预期，但计划要减少回购&加大AI投入的腾讯，虽然推出QClaw和WorkBuddy以来，带动了股价的阶段性上涨，但大家对其未来的投资回报不太有信心，腾讯一直比较低调，说要加大AI投入，其实并没有想象中那么大，比起同行来说还是偏少的——阿里自2025年Q2、Q3 capex明显持续上行且显著高于腾讯。今天从股价表现来看，对于腾讯，市场还是比较纠结的。

另一边是比较高调的阿里，坚定要用利润换未来，一直持续砸钱，最新财报表现确实差了些，收入&EPS都低于或者大幅低于预期，利润也大幅下滑，但云业务变现亮眼-收入432.84亿，同比增长36%。阿里巴巴承诺未来几年在人工智能领域投资超530亿美元，目标是五年内实现1000亿美元的人工智能营收，可能市场觉得画的饼太大了？没有买单……[DOGE]

只能说这场竞赛太激烈了，内忧外患，甚至包括一些使用低成本、开源AI模型的公司，eg.大家熟知的 $智谱(02513)$ 、 $MINIMAX-WP(00100)$ 、Moonshot AI、DeepSeek，也都是这些巨头的竞争对手。这次华尔街对于阿里、腾讯的财报表现，观点还是比较相似——前期投入可能会拖累短期利润，但就像高盛、摩根大通对阿里的总结——短期的利润率下降是为了捕捉AI时代机遇必须支付的合理代价，任何股价疲软都为阿里巴巴创造了更有利的入场点。

各位小虎们，[安慰]

腾讯、阿里的最新财报已经发布，大家有何看法？

绩后的股价下挫，是有利的入场点吗？

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