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如果一个公司的经营一直稳健，而且当下仍然一如既往地稳健，那么净资产收益率是非常好的一个指标，

当然净资产收益率很高的优秀公司，也要看市净率，如果市净率太高，买贵了也会很惨，

但是既要看净资产收益率，又要看市净率，相当于只看市盈率，就是一个数学问题，没有必要去神化任何一个指标，包括净资产收益率。所以我只看市盈率，尤其是预估来年的每股收益计算的来年市盈率。

过于关注净资产收益率的要命问题是，如果行业周期逆转，净资产收益率也会突变，所以关注行业周期变化，远比关注净资产收益率更重要。

比如房地产，曾经的二十年顺风顺水，但是房地产周期拐点已经非常明显，早已经不是遥远的黑天鹅，而是近在咫尺冲过来的灰犀牛了，这时还看过去二十年的净资产收益率，就显得书生气十足了。

白酒行业也是……银行业我现在仍然认为也是……也许我是错，在未来的现实这个标准答案出来之前，一切皆有可能，谁也不是能够先知先觉的神。

行业周期拐点的判断，并不需要先知先觉，我这样的普通人，完全可以通过多去一些地方走走看看，多听听各种不同的声音，很容易凭借最简单的常识，就可以判断，

当然懂投资的大师还可以根据各种逻辑推导出正确的结论，比如超级鹿鼎公对煤炭周期的推测判断，比如郭博士对石油周期的推测判断。

最后，灰犀牛冲过来，无法判断是继续冲过来撞倒你，还是突然止步甚至回头跑了，我还是会选择第一时间躲开，因为即使判断错了，无非错过一次赚钱机会而已，毕竟A股三百六十行，赚钱的行业也不少，完全没必要吊在一颗树上。